Il Certificato XS2878494942 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto di Société Générale (SG Issuer), negoziato in euro, costruito su un basket worst-of di tre azioni: Engie, Iberdrola ed Eni. Dalla documentazione di mercato risulta una struttura di tipo Phoenix/Express con memoria e meccanismo step-down, pensata per puntare su flussi cedolari e su un possibile rimborso anticipato, a fronte di una protezione del capitale valida solo a determinate condizioni. La scadenza indicata è 27/06/2028, con valore nominale tipico di 1.000 €. Come per tutti i certificati, cedole, barriere e date operative vanno sempre verificate sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2878494942
- Emittente: SG Issuer (gruppo Société Générale)
- Mercato di negoziazione: EuroTLX (Borsa Italiana)
- Struttura: Phoenix/Express memory con meccanismo step-down (rimborso anticipato condizionato)
- Sottostanti: basket azionario worst-of (Engie, Iberdrola, Eni)
- Valuta: EUR
- Valore nominale: 1.000 € (prezzo di emissione indicato come 1.000)
- Scadenza: 27/06/2028 (valutazione finale 20/06/2028)
Come funziona il certificato
Il meccanismo worst-of significa che, nelle date di osservazione, conta l’andamento del peggiore tra Engie, Iberdrola ed Eni rispetto ai rispettivi livelli iniziali (strike). Questo rende il prodotto più sensibile a eventuali ribassi marcati di uno solo dei titoli del basket.
La dicitura Phoenix Memory Step Down indica in genere due elementi chiave: (1) la presenza di cedole condizionate con effetto memoria (se una cedola non viene pagata perché la condizione non è rispettata, può essere recuperata in una data successiva se la condizione torna valida); (2) una possibile opzione di rimborso anticipato (autocall) con soglia che può scendere nel tempo (step-down), rendendo più probabile il rimborso anticipato man mano che ci si avvicina alla scadenza.
La protezione del capitale è tipicamente condizionata: a scadenza, se il worst-of non scende sotto una determinata barriera, il certificato tende a rimborsare il nominale (oltre a eventuali cedole dovute). Se invece la barriera viene violata, il rimborso può replicare la performance negativa del worst-of, con possibili perdite anche rilevanti. Nel caso del Certificato XS2878494942, i livelli puntuali di barriera, trigger cedola, frequenza cedolare e calendario autocall devono essere confermati su KID e Condizioni Definitive dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in base alla struttura Phoenix/Memory/Step-Down):
- Possibilità di incassare cedole (di norma lorde, prima delle imposte) anche con mercati laterali, se il worst-of resta sopra il livello richiesto.
- Effetto memoria: eventuali cedole non pagate possono essere recuperate se la condizione torna soddisfatta in una data successiva.
- Autocall step-down: nel tempo può aumentare la probabilità di rimborso anticipato, riducendo la durata effettiva dell’investimento in scenari favorevoli.
- Protezione condizionata del capitale a scadenza se la barriera non viene violata dal worst-of.
Rischi principali:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di SG Issuer/Société Générale, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Rischio worst-of: basta che uno tra Engie, Iberdrola o Eni scenda molto per compromettere cedole e protezione.
- Perdita di capitale: se a scadenza il worst-of è sotto la barriera, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e riflettere la discesa del sottostante peggiore.
- Rischio di mercato e liquidità: prezzo e spread sul mercato secondario possono variare; vendere prima della scadenza può comportare risultati diversi dal rimborso teorico.
- Complessità: step-down, memoria e condizioni di osservazione rendono lo strumento meno immediato rispetto a un investimento diretto.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi: non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità, né eventuali eventi straordinari sui sottostanti. Inoltre, cedole, barriere e trigger del Certificato XS2878494942 vanno verificati sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Scenario positivo (XS2878494942)
Ipotesi: nelle prime date di osservazione il worst-of (tra Engie, Iberdrola, Eni) resta sopra i livelli richiesti e scatta anche il rimborso anticipato (autocall). In questo caso l’investitore potrebbe ricevere 1.000 € di nominale più le cedole lorde maturate fino a quel momento (ed eventualmente anche quelle in memoria, se previste e “recuperate”).
Esempio numerico: rimborso anticipato a una data intermedia con pagamento di cedole complessive lorde pari a 80 € (valore ipotetico) -> incasso totale 1.080 €.
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta l’autocall, ma a scadenza (27/06/2028) il worst-of è sopra la barriera. In uno schema tipico Phoenix, il certificato tende a rimborsare il nominale (1.000 €) e, se previsto dal regolamento, può pagare anche eventuali cedole in memoria maturate e non ancora corrisposte (sempre lorde).
Esempio numerico: rimborso a scadenza 1.000 € + cedole lorde complessive ipotetiche 150 € -> incasso totale 1.150 €.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of (Engie/Iberdrola/Eni) è sotto la barriera. In tal caso la protezione condizionata può decadere e il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del worst-of, con perdita di capitale. Se il prodotto includesse meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag), l’impatto potrebbe essere diverso, ma la presenza/assenza va confermata sui documenti ufficiali del Certificato XS2878494942.
Esempio numerico: worst-of a -40% dal livello iniziale a scadenza -> rimborso ipotetico 600 € su 1.000 € (cedole eventualmente non pagate durante la vita del prodotto potrebbero restare non corrisposte).
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix/Express worst-of come il XS2878494942 può essere valutato da chi cerca un profilo con potenziale flusso cedolare e accetta che la protezione del capitale sia condizionata. In genere è più adatto a investitori che:
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (fino al 27/06/2028) e tollerano oscillazioni di prezzo nel frattempo;
- comprendono il funzionamento del worst-of e il rischio che un singolo titolo penalizzi il risultato;
- sono consapevoli che non esiste garanzia di capitale e che il rimborso dipende anche dal rischio emittente.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né offerta, né raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi: prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, regole di rimborso) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per consultare la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.