Il certificato XS2878505812 è un Phoenix Memory Darwin (famiglia Cash Collect) emesso da Société Générale, quotato su CERT-X, con valuta EUR e rischio cambio: NO. Il payoff è legato a un basket azionario worst-of composto da Generali e Stellantis, con osservazioni periodiche e protezione del capitale condizionata al rispetto della barriera a scadenza. La data di emissione è 22/08/2025 e la scadenza è 20/08/2027, con data di valutazione finale 13/08/2027. Alcuni dettagli tecnici (livello barriera, cedole, eventuale autocall/step-down) vanno verificati sui documenti ufficiali dell’emittente perché non risultano completi nella scheda consultata.
Caratteristiche principali
- Emittente: Société Générale
- Tipologia: Phoenix Memory Darwin (Cash Collect su basket worst-of)
- ISIN: XS2878505812
- Sottostanti: Generali e Stellantis (basket di azioni worst-of)
- Valuta: EUR - rischio cambio: NO
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Date chiave: emissione 22/08/2025; negoziazione 25/08/2025; valutazione finale 13/08/2027; scadenza 20/08/2027
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory (spesso assimilato ai Cash Collect) punta a riconoscere cedole periodiche se, alle date di osservazione, il sottostante peggiore del paniere (il worst-of) rispetta una determinata condizione, tipicamente un livello di barriera cedolare. La dicitura "Memory" indica di norma la possibilità di recuperare cedole non pagate in precedenza, qualora in una data successiva la condizione torni soddisfatta.
Nel caso di XS2878505812 i sottostanti sono Generali e Stellantis e la logica worst-of rende il payoff particolarmente sensibile al titolo che performa peggio nel periodo.
La protezione del capitale è indicata come "condizionatamente protetto": in pratica, a scadenza il rimborso del nominale (1.000 €) dipende dal fatto che il worst-of non abbia violato la barriera a scadenza. Se la barriera viene violata, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del worst-of, con rischio di perdita anche rilevante.
Nota operativa: la scheda consultata mostra la sezione "Barriera Down" e le "Date rilevamento" come in caricamento; per questo motivo livello barriera, cedola, frequenza e l’eventuale presenza di autocall (rimborso anticipato) vanno confermati su KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in determinate condizioni di mercato):
- Possibile flusso cedolare (tipicamente mensile o trimestrale nei Phoenix Memory), spesso con effetto memory se previsto dai termini.
- Protezione condizionata del nominale a scadenza: se la barriera finale non viene violata, il rimborso può avvenire a 1.000 € (salvo condizioni specifiche).
- Esposizione worst-of su due titoli: struttura semplice da comprendere rispetto a panieri molto ampi, ma con dinamica chiara sul titolo peggiore.
Principali rischi:
- Rischio di perdita del capitale: se il worst-of scende sotto la barriera a scadenza, il rimborso può replicare la perdita del titolo peggiore.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Société Générale, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Rischio di mancato pagamento cedole: se alle date di osservazione la condizione non è rispettata, la cedola può non essere pagata (e l’effetto memoria, se presente, non elimina il rischio di lunghi periodi senza incassi).
- Complessità e pricing: valore di mercato influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi, liquidità e spread denaro/lettera.
In sintesi, XS2878505812 non è un prodotto "a capitale garantito": offre un profilo asimmetrico (cedole potenziali + protezione condizionata), ma può generare perdite se il worst-of scende molto e la barriera finale viene violata.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, basate sulla logica tipica dei Phoenix Memory Cash Collect. Non includono costi, tasse, spread e non rappresentano risultati garantiti. Per i livelli esatti di cedola, barriera e l’eventuale autocall del certificato XS2878505812 fanno fede i documenti ufficiali dell’emittente.
Scenario positivo
Ipotesi: durante la vita del certificato, il worst-of (tra Generali e Stellantis) resta sopra la barriera cedolare alle osservazioni e, se prevista, scatta anche una condizione di rimborso anticipato (autocall) dopo alcuni mesi.
- Investimento: 1.000 €
- Cedole: ad esempio 8 cedole pagate regolarmente (valori lordi, prima delle imposte)
- Rimborso: 1.000 € per effetto autocall (se presente nei termini)
Risultato indicativo: capitale rimborsato + cedole incassate (al lordo). In questo scenario il certificato può comportarsi come uno strumento orientato al cash-flow, ma solo se le condizioni di mercato restano favorevoli.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato (o non previsto), alcune osservazioni non rispettano la condizione cedolare, ma a scadenza il worst-of è sopra la barriera finale.
- Investimento: 1.000 €
- Cedole: ad esempio cedole pagate in modo discontinuo; se è presente l’effetto memory, parte delle cedole non pagate potrebbe essere recuperata quando la condizione torna vera
- Rimborso a scadenza: 1.000 € (protezione condizionata rispettata)
Risultato indicativo: rimborso del nominale e un ammontare di cedole variabile (sempre lordo), con un profilo di rendimento dipendente dalla frequenza con cui il worst-of resta sopra la barriera cedolare.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of (Generali o Stellantis) è sotto la barriera finale. In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può diventare legato alla performance del worst-of.
- Investimento: 1.000 €
- Esempio: worst-of a -40% rispetto allo strike
- Rimborso indicativo: circa 600 € (1.000 € x 60%), oltre a eventuali cedole già incassate in precedenza (se maturate)
Risultato indicativo: perdita sul capitale investito, potenzialmente significativa. Se il certificato prevedesse meccanismi aggiuntivi (es. airbag), l’impatto potrebbe cambiare, ma tali elementi vanno verificati nei documenti ufficiali perché non risultano disponibili nella scheda consultata.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory come XS2878505812 può essere valutato da investitori che:
- cercano un potenziale flusso cedolare (tipicamente lordo) legato a condizioni su un paniere azionario;
- accettano la logica worst-of e quindi il rischio che un singolo titolo (Generali o Stellantis) determini l’esito del payoff;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 20/08/2027 e tollerano oscillazioni di prezzo durante la vita del prodotto.
È meno adatto a chi non tollera la possibilità di perdite sul capitale o preferisce strumenti lineari e facilmente confrontabili con azioni/obbligazioni tradizionali.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono semplificati, non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato finale.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali Supplementi e Condizioni Definitive del certificato, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni (cedole, barriere, date, eventuale autocall/airbag e regole di rimborso) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento al sito: documentazione ufficiale dell'emittente.