Certificato DE000UG3AAN4 e' un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da UniCredit, negoziato su Cert-X e denominato in EUR. Il prodotto e' costruito su un basket di indici con meccanismo worst of: Euro Stoxx 50, S&P 500 e Nikkei 225. La logica tipica e' quella di riconoscere cedole condizionate con effetto memoria e di offrire una protezione condizionata del capitale a scadenza, legata al rispetto di una barriera. La scadenza indicata in scheda e' 20/03/2028, con valutazione finale 13/03/2028 e data di emissione 19/03/2025.
Caratteristiche principali
- Emittente: UniCredit (in scheda: "Unicredit"; documentazione ufficiale da verificare su portale emittente)
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect su basket worst of)
- Sottostanti: Euro Stoxx 50, S&P 500, Nikkei 225 (basket di indici, worst of)
- Valuta: EUR (rischio cambio indicato: NO)
- Nominale: 1.000 € (prezzo di emissione: 1.000 €)
- Data di emissione: 19/03/2025
- Scadenza: 20/03/2028 (data valutazione finale: 13/03/2028)
- Autocall / Step Down: presente nella denominazione ("Step Down"), livelli e calendario da confermare su KID/Condizioni Definitive
Nota: cedole, livelli di barriera (cedola e capitale), date di osservazione e livelli di rimborso anticipato possono essere aggiornati o differire in base ai documenti ufficiali. Per il DE000UG3AAN4 fanno fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell'emittente.
Come funziona il certificato
Il DE000UG3AAN4 appartiene alla categoria dei Cash Collect su basket worst of: ad ogni data di osservazione si guarda la performance dei tre indici rispetto ai rispettivi livelli iniziali e si considera il peggiore (worst of). Se il worst of rispetta la condizione prevista (tipicamente un livello barriera/trigger), il certificato puo' pagare una cedola condizionata.
La dicitura "Memory" indica che, se in una o piu' date la cedola non viene pagata perche' la condizione non e' rispettata, le cedole possono accumularsi e venire corrisposte in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta (secondo quanto previsto dalle Condizioni Definitive).
La dicitura "Step Down" e' normalmente associata a un meccanismo di rimborso anticipato (autocall) con soglie che possono scendere nel tempo, rendendo piu' probabile l'uscita anticipata in scenari laterali/moderatamente negativi. Il calendario delle date e i livelli step-down sono elementi chiave da verificare nella documentazione ufficiale del Certificato DE000UG3AAN4.
A scadenza, la protezione del capitale e' condizionata: se il worst of rispetta la barriera capitale (di norma osservata alla data finale, ma dipende dal prodotto), il rimborso tende a essere pari al nominale (1.000 €) oltre a eventuali cedole dovute. Se invece la barriera e' violata, il rimborso puo' replicare la perdita del worst of, con possibilita' di perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in determinate condizioni di mercato):
- Possibilita' di incassare cedole anche con mercati non necessariamente in forte rialzo, se la condizione cedolare e' rispettata.
- Effetto memoria: potenziale recupero delle cedole non pagate in precedenza (se e quando la condizione torna valida).
- Autocall step-down: possibile rimborso anticipato, che puo' ridurre la durata effettiva dell'investimento.
- Diversificazione su tre grandi indici azionari (Europa, USA, Giappone), pur con logica worst of.
Rischi principali:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita' dell'emittente (UniCredit). In caso di insolvenza, si puo' perdere anche l'intero capitale investito.
- Rischio worst of: basta che uno dei tre indici sia il peggiore per determinare l'esito su cedole e rimborso; la diversificazione non elimina il rischio.
- Barriera: se la barriera capitale viene violata a scadenza, il rimborso puo' essere inferiore a 1.000 € e proporzionale alla performance negativa del worst of.
- Nessuna garanzia: il certificato non offre capitale garantito e puo' avere dinamiche complesse (date, trigger, memoria, autocall).
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo puo' essere volatile e influenzato da volatilita', tassi, dividendi attesi e liquidita'.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, basate sulla struttura tipica di un Phoenix Memory Step Down. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni e fiscalita'. Le cedole citate sono da intendersi lorde, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali del DE000UG3AAN4.
Scenario positivo
Ipotesi: alle prime date di osservazione il worst of rispetta la condizione cedolare e, a una data successiva, scatta anche il rimborso anticipato (autocall) grazie al meccanismo step-down.
- Investimento iniziale: 1.000 €
- Cedole: ad esempio pagate regolarmente fino alla data di autocall (importo e frequenza da KID/Condizioni Definitive)
- Rimborso anticipato: 1.000 € (nominale) + eventuali cedole dovute
In questo scenario, il risultato dipende soprattutto da: livello dei trigger step-down, andamento del worst of e calendario delle osservazioni del Certificato DE000UG3AAN4.
Scenario intermedio
Ipotesi: durante la vita del certificato alcune cedole non vengono pagate, ma in seguito la condizione torna valida e l'effetto memoria consente di recuperarle; a scadenza la barriera capitale risulta rispettata.
- Investimento iniziale: 1.000 €
- A scadenza (20/03/2028): rimborso pari a 1.000 € (se barriera rispettata) + cedole eventualmente in memoria se previste e maturate
Questo e' lo scenario tipico per cui molti investitori valutano i Cash Collect: mercati laterali o moderatamente negativi possono comunque consentire esiti soddisfacenti, ma solo se le condizioni contrattuali vengono rispettate.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst of (tra Euro Stoxx 50, S&P 500 e Nikkei 225) si trova sotto la barriera capitale. In tal caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso puo' riflettere la perdita del worst of (salvo eventuali meccanismi aggiuntivi come airbag, se presenti).
- Investimento iniziale: 1.000 €
- Esempio: worst of a -40% dal livello iniziale alla data finale
- Rimborso indicativo: circa 600 € (1.000 € x 60%), oltre a eventuali cedole solo se previste e maturate secondo le condizioni
Se il DE000UG3AAN4 non prevede un airbag, la perdita puo' essere significativa. Se invece un airbag fosse presente, potrebbe attenuare l'impatto (ma va verificato nei documenti ufficiali, perche' non risulta dal contesto disponibile).
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come questo puo' essere valutato da chi cerca un'esposizione azionaria indiretta su grandi indici, con l'obiettivo di ottenere cedole condizionate e con una protezione del capitale solo a determinate condizioni. Puo' avere senso per chi accetta la logica worst of e comprende che un singolo indice debole puo' determinare l'esito del prodotto.
In genere e' piu' adatto a investitori che: (i) possono mantenere l'investimento fino a scadenza, (ii) tollerano oscillazioni di prezzo sul secondario, (iii) diversificano e non concentrano il portafoglio su un singolo certificato.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto e' fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, ne' una consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi e comportano rischio di perdita del capitale e rischio emittente.
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e fiscalita'. Le cedole e i rendimenti citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Prima di qualsiasi decisione e' necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive del Certificato DE000UG3AAN4 e valutare l'adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, livelli step-down/autocall) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente.
Per la documentazione ufficiale dell'emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.