Certificato XS2976646898 e' un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays e negoziato in EUR, con nominale 1.000 €. Il payoff dipende da un basket di indici in logica worst-of, con sottostanti EURO STOXX Banks e STOXX Europe 600 Oil & Gas. La scadenza indicata e' 21/04/2028 (valutazione finale 11/04/2028), con date di negoziazione/emissione nell'area di fine aprile 2025. Le condizioni puntuali (livelli di barriera, trigger cedole e calendario autocall) possono variare nel tempo e fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell'emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2976646898
- Emittente: Barclays (Barclays Bank PLC / gruppo Barclays, a seconda della documentazione dell'emissione)
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria, worst-of)
- Sottostanti: EURO STOXX Banks; STOXX Europe 600 Oil & Gas (basket di indici, worst-of)
- Valuta: EUR - rischio cambio: NO (secondo i dati di mercato riportati)
- Nominale / prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Scadenza: 21/04/2028 (valutazione finale 11/04/2028)
- Cedole e barriere: meccanica tipica Cash Collect con memoria e livelli step-down; verificare i livelli esatti su KID e Condizioni Definitive
Come funziona il certificato
Il Certificato XS2976646898 appartiene alla categoria dei Phoenix/Cash Collect: in presenza di determinate condizioni sui sottostanti, puo' riconoscere cedole periodiche (di norma lorde, prima delle imposte) e, in alcuni casi, prevedere il rimborso anticipato (autocall).
La particolarita' della struttura e' la logica worst-of: per verificare cedole e protezione condizionata, conta l'andamento del sottostante con performance peggiore tra gli indici del basket. Questo aumenta la sensibilita' del prodotto al settore piu' debole nel periodo.
La dicitura "Memory" indica che, se una cedola non viene pagata in una data di osservazione perche' la condizione non e' rispettata, essa puo' essere recuperata in una data successiva (insieme alle eventuali cedole arretrate) quando la condizione torna soddisfatta, secondo quanto previsto dalle Condizioni Definitive.
La componente "Step Down" e' tipicamente associata a soglie che scendono nel tempo (spesso per l'autocall e/o per il trigger cedola), rendendo potenzialmente piu' probabile il rimborso anticipato o il pagamento cedolare nelle fasi avanzate della vita del certificato. I livelli esatti (percentuali e calendario) vanno verificati nella documentazione ufficiale dell'emittente.
A scadenza, se la condizione di barriera (protezione condizionata) risulta rispettata sul worst-of, il rimborso tende a essere pari al nominale (piu' eventuali cedole dovute). Se invece la barriera risulta violata, il rimborso puo' replicare la perdita del worst-of (con possibili perdite anche rilevanti). L'eventuale presenza di airbag (che attenua la perdita in caso di scenario negativo) deve essere confermata sui documenti ufficiali.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se le condizioni periodiche sono rispettate, il certificato puo' riconoscere cedole (in genere lorde).
- Effetto memoria: possibilita' di recuperare cedole non pagate in precedenza, se previsto e se le condizioni tornano favorevoli.
- Step-down: soglie decrescenti possono aumentare la probabilita' di eventi favorevoli (cedola/autocall) nel tempo, ma non eliminano il rischio.
- Rischio worst-of: basta che uno dei due indici scenda molto per compromettere cedole e protezione.
- Protezione non garantita: la protezione e' condizionata alla barriera; se violata, si puo' subire una perdita in conto capitale.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita' dell'emittente (Barclays); in caso di insolvenza, l'investitore puo' perdere anche l'intero capitale investito.
- Prezzo sul mercato: prima della scadenza il prezzo puo' essere volatile e influenzato da volatilita', tassi, dividendi attesi e liquidita'.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi: non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalita' e non rappresentano risultati garantiti. Per il Certificato XS2976646898 fanno fede esclusivamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive aggiornate.
Scenario positivo (rimborso anticipato e cedole)
Ipotizziamo che, a una data di osservazione utile, entrambi gli indici del basket risultino sopra la soglia prevista per l'autocall (o comunque che si verifichi l'evento di rimborso anticipato secondo le regole step-down). In tal caso il certificato potrebbe rimborsare 1.000 € piu' l'eventuale cedola del periodo e, se presenti, anche eventuali cedole in memoria.
Esempio: rimborso anticipato a 12 mesi con 12 cedole mensili pagate (o recuperate) da X € ciascuna (valore da verificare). Incasso complessivo ipotetico: 1.000 € + 12 * X € (importi lordi).
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Ipotizziamo che a scadenza il worst-of (l'indice peggiore tra EURO STOXX Banks e STOXX Europe 600 Oil & Gas) sia sceso rispetto allo strike, ma resti sopra la barriera prevista per la protezione condizionata. In questo caso, il rimborso potrebbe essere pari a 1.000 €, piu' eventuali cedole pagate durante la vita del prodotto e/o recuperate grazie all'effetto memoria (se le condizioni si sono verificate in qualche data di osservazione).
Esempio: rimborso finale 1.000 € + cedole effettivamente maturate e pagate (importi lordi), con possibile recupero di cedole arretrate se e quando la condizione cedolare e' stata soddisfatta.
Scenario negativo (barriera violata sul worst-of)
Ipotizziamo che a scadenza il worst-of sia sotto la barriera. In questo caso la protezione condizionata potrebbe non operare e il rimborso potrebbe seguire la performance negativa del worst-of, con perdita in conto capitale.
Esempio: se il worst-of chiude a -45% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 550 € su 1.000 € nominali (salvo meccaniche diverse previste dal regolamento, come un eventuale airbag se presente). Le cedole potrebbero essere state non pagate per lunghi periodi e l'effetto memoria non e' utile se la condizione non torna mai soddisfatta.
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Il Certificato XS2976646898 puo' risultare piu' adatto a investitori che:
- cercano un'esposizione condizionata a un basket di indici settoriali (banche e oil&gas) con possibile flusso cedolare;
- accettano la logica worst-of e la possibilita' di periodi senza cedola;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (aprile 2028) e tollerano oscillazioni di prezzo nel frattempo;
- comprendono che non c'e' alcuna garanzia di capitale e che, in caso di barriera violata, la perdita puo' essere significativa.
In generale puo' essere meno indicato per chi necessita di elevata semplicita', liquidita' certa in ogni momento o bassa tolleranza alle perdite.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto e' fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, ne' una raccomandazione d'investimento o consulenza finanziaria personalizzata. Prima di investire e' necessario valutare obiettivi, conoscenza/esperienza, situazione finanziaria e tolleranza al rischio, eventualmente con il supporto di un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, fiscalita', oneri di negoziazione, spread denaro/lettera e possibili effetti di mercato. Le cedole e i rendimenti citati sono da intendersi lordi (prima delle imposte), salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, calendario di osservazione, regole step-down, eventuale autocall/airbag e ogni altra caratteristica) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive).
Per consultare la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell'emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.