Il Certificato XS2878505499 è un Cash Collect Memory di Société Générale su un paniere azionario worst of composto da Enel, Eni e Banco BPM. È negoziato su CERT-X e prevede una logica tipica dei cash collect: possibili premi periodici (se rispettate determinate condizioni) e una protezione del capitale condizionata a scadenza. La data di emissione è 01/10/2025 e la scadenza è 19/09/2028; i livelli puntuali di cedola, barriera e le regole di step-down/autocall vanno verificati sui documenti ufficiali dell’emittente, perché possono non essere disponibili o aggiornati su fonti terze.
Caratteristiche principali
- Emittente: Société Générale
- Tipologia: Cash Collect con effetto Memory (paniere worst of)
- Sottostanti: Enel, Eni, Banco BPM
- Mercato: CERT-X
- Valuta: EUR
- Valore nominale: 1.000 € (prezzo di emissione 1.000 €)
- Data di emissione: 01/10/2025
- Data di scadenza: 19/09/2028 (valutazione finale 12/09/2028)
Nota operativa: per il certificato XS2878505499 i dati di dettaglio su barriera, trigger cedole, eventuale autocall e meccanismo step-down devono essere confermati su KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente. Le informazioni presenti su database e siti di mercato possono risultare incomplete o in ritardo.
Come funziona il certificato
Un Cash Collect su paniere worst of lega i flussi (premi e rimborso) all’andamento del peggiore tra i sottostanti alle date di osservazione. In pratica, anche se due titoli salgono, basta che uno scenda molto per condizionare l’esito del prodotto.
La componente Memory (se prevista come da denominazione) consente, in determinate condizioni, di recuperare premi non pagati in precedenza: se in una data di osservazione i requisiti tornano soddisfatti, il certificato può corrispondere anche le cedole “in memoria” (valori lordi, prima delle imposte).
La dicitura “Basket Star Step Down” suggerisce la presenza di soglie che possono scendere nel tempo (tipicamente per l’eventuale richiamo anticipato e/o per la condizione di pagamento premio). Tuttavia, la struttura esatta (date, livelli e calendario) va letta nei documenti ufficiali, perché la sola denominazione commerciale non è sufficiente per ricostruire i parametri con precisione.
La protezione del capitale è condizionata: a scadenza, se il livello del worst of rispetta la barriera prevista, il rimborso tende a essere pari al nominale (salvo regole specifiche). Se invece la barriera risulta violata, il rimborso può replicare la perdita del sottostante peggiore, con possibilità di perdite anche significative.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale rendimento periodico: possibilità di incassare premi (in genere condizionati) e, con effetto Memory, eventuale recupero di premi non pagati (sempre lordi).
- Struttura “difensiva” solo entro certe soglie: la protezione è valida solo se la barriera a scadenza non viene violata.
- Rischio worst of: conta il titolo peggiore tra Enel, Eni e Banco BPM; aumenta la probabilità che almeno uno sia sotto soglia nelle fasi di mercato difficili.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Société Générale; in caso di insolvenza, l’investitore può perdere in tutto o in parte il capitale investito.
- Rischio di mercato e liquidità: il prezzo può oscillare anche molto prima della scadenza; spread denaro/lettera e volumi possono incidere sul risultato in caso di vendita anticipata.
- Complessità: barriere, date di osservazione, eventuale step-down/autocall e memoria rendono lo strumento meno immediato di un investimento diretto.
In sintesi, il certificato XS2878505499 può offrire un profilo interessante in mercati laterali o moderatamente rialzisti, ma non offre alcuna garanzia di capitale e può generare perdite se il worst of scende sotto la barriera a scadenza (o secondo le regole previste).
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificazioni a scopo illustrativo su un investimento nominale di 1.000 €. Non includono costi, spread, commissioni, fiscalità, né eventuali effetti di prezzo sul mercato secondario. Poiché i livelli puntuali di cedola/barriera/autocall del XS2878505499 vanno verificati sui documenti ufficiali, gli importi sono descritti in modo qualitativo (con logica tipica dei cash collect).
Scenario positivo
Alle date di osservazione, il worst of (tra Enel, Eni e Banco BPM) resta sopra la soglia prevista per i premi e, se presente, si attiva anche la condizione di rimborso anticipato (autocall) secondo la logica step-down. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- il rimborso del 100% del nominale (1.000 €);
- i premi maturati fino alla data di richiamo (valori lordi);
- eventuali premi “in memoria” se in precedenza non erano stati pagati.
Risultato: esito potenzialmente favorevole, ma dipendente dal rispetto delle condizioni e dalla presenza/struttura effettiva dell’autocall nel Certificato XS2878505499.
Scenario intermedio
Durante la vita del prodotto alcuni premi potrebbero non essere pagati (perché il worst of scende temporaneamente sotto la soglia premio), ma a scadenza il sottostante peggiore risulta sopra la barriera prevista per la protezione condizionata. In un caso del genere l’investitore potrebbe ottenere:
- rimborso a scadenza pari a 1.000 € (se la protezione condizionata scatta);
- premi pagati nel tempo e/o recuperati grazie all’effetto Memory (se le condizioni si sono ripristinate), sempre lordi.
Risultato: il capitale può essere preservato solo se la barriera a scadenza è rispettata; in caso contrario si passa allo scenario negativo.
Scenario negativo
A scadenza il worst of chiude sotto la barriera di protezione. In questo caso, tipicamente, il rimborso può essere legato alla performance del sottostante peggiore (con perdita proporzionale). Esempio puramente illustrativo: se il worst of fosse a -40% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere intorno a 600 € su 1.000 € nominali (salvo regole diverse indicate nei documenti ufficiali).
Risultato: possibilità di perdita rilevante del capitale. Se il prodotto prevedesse meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag), questi potrebbero attenuare l’impatto, ma la presenza dell’airbag non risulta confermabile dal contesto fornito e va verificata nella documentazione dell’emittente.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un cash collect su paniere worst of come questo può essere valutato da investitori che:
- accettano la possibilità di oscillazioni di prezzo e di perdite in caso di scenario avverso;
- cercano un potenziale flusso di premi (condizionati) e comprendono l’effetto Memory;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 19/09/2028 e non escludono di mantenere il prodotto fino a scadenza;
- sono consapevoli che il risultato dipende dal peggiore tra Enel, Eni e Banco BPM.
Non è uno strumento adatto a chi necessita di certezza del capitale o non tollera la complessità di barriere, date di osservazione e condizioni di rimborso.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione.
Prima di investire è necessario leggere attentamente la documentazione ufficiale (KID, Prospetto di Base, eventuali Supplementi e Condizioni Definitive) e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, eventuale autocall/step-down e altre clausole) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per reperire la documentazione ufficiale dell’emittente: documentazione ufficiale dell’emittente.