Certificato XS3106412516 e un Phoenix Memory Step Down di BNP Paribas (emesso da BNP Paribas Issuance B.V. con garanzia BNP Paribas) su un paniere worst-of di 4 indici: EURO STOXX Banks, STOXX Europe 600 Basic Resources, MSCI World Price Index USD e Nikkei 225. Il nominale e 1.000 € e la struttura prevede premi mensili con effetto memoria e protezione condizionata del capitale tramite barriera osservata a scadenza. La data di emissione e il 10/09/2025 e la scadenza e fissata all’11/09/2028 (con rimborso indicato “due 20 September 2028” nella documentazione).
Caratteristiche principali
- Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (garantito da BNP Paribas).
- Struttura: Phoenix / Cash Collect con effetto memoria e meccanismo Step Down (autocall/trigger decrescente secondo le condizioni definitive).
- Sottostanti (worst-of): EURO STOXX Banks (SX7E), STOXX 600 Basic Resources (SXPP), MSCI World Price Index USD (MXWO), Nikkei 225 (NKY).
- Valuta: EUR; rischio cambio: indicato come NO (struttura “quanto”).
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €.
- Date chiave: strike 04/09/2025; emissione 10/09/2025; valutazione finale 11/09/2028; scadenza/rimborso atteso a settembre 2028.
- Premio: indicazione di “potenziale prossimo premio” pari a 6,10 € con frequenza mensile (valori indicativi, lordi e soggetti a condizioni).
- Barriera a scadenza (protezione condizionata): livello indicato al 55% dei livelli iniziali (Knock-in/Snowball Level 55% riportato nella notice).
Come funziona il certificato
Il certificato XS3106412516 e legato a un paniere di indici con logica worst-of: per la verifica delle condizioni (premi, protezione, eventuale rimborso anticipato) conta l’andamento del sottostante con performance peggiore tra i quattro.
Premi mensili con memoria: alle date di osservazione mensili, se il worst-of rispetta la condizione prevista dai documenti ufficiali, viene pagato il premio; se in un mese non viene pagato, l’eventuale recupero puo avvenire in seguito grazie all’effetto memoria (se e previsto e alle condizioni indicate nelle Condizioni Definitive). L’importo “potenziale prossimo premio” visualizzato sul sito dell’emittente e pari a 6,10 € per osservazione, ma va considerato come indicazione e non come promessa di pagamento.
Protezione condizionata del capitale a scadenza: alla data di valutazione finale, se il worst-of e pari o superiore alla barriera a scadenza (indicata al 55% dei livelli iniziali nella documentazione), il rimborso tende a essere pari al nominale (oltre agli eventuali premi maturati secondo le regole). Se invece il worst-of e sotto barriera, il rimborso puo replicare la perdita del worst-of, con rischio di perdita anche rilevante del capitale investito.
Step Down / autocall: la dicitura “Step Down” indica tipicamente una soglia di rimborso anticipato che puo diminuire nel tempo, aumentando la probabilita di richiamo in scenari laterali/moderatamente ribassisti. Le soglie esatte, le date di osservazione e l’eventuale “no-call” iniziale fanno sempre fede come da KID e Condizioni Definitive del certificato XS3106412516.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Flussi periodici: possibilita di incassare premi mensili (valori lordi, prima delle imposte) se le condizioni sono rispettate.
- Effetto memoria: in presenza di recupero dei sottostanti, i premi non pagati potrebbero essere recuperati (se previsto dalla struttura).
- Barriera a scadenza: protezione del nominale solo condizionata al rispetto della barriera (55% dei livelli iniziali).
- Diversificazione per temi: esposizione a 4 indici (banche Eurozona, risorse di base Europa, azionario globale, Giappone), pur con logica worst-of che resta penalizzante.
Rischi principali:
- Perdita di capitale: se a scadenza il worst-of e sotto barriera, il rimborso puo scendere sensibilmente sotto 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita dell’emittente/garante (BNP Paribas).
- Complessita: premi, memoria e step down rendono lo strumento meno lineare di un investimento diretto in indici/ETF.
- Rischio “worst-of”: basta un solo indice molto debole per compromettere premi e protezione, anche se gli altri tengono.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS3106412516. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalita e non rappresentano risultati garantiti. Il premio mensile usato nell’esempio (6,10 €) e quello indicato come “potenziale prossimo premio” sul sito dell’emittente, che puo variare e dipende dal rispetto delle condizioni contrattuali.
Scenario positivo
Ipotesi: nei primi mesi il worst-of resta sopra le soglie previste e scatta anche il rimborso anticipato (autocall) in una delle date utili. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- Rimborso del nominale: 1.000 €;
- Premi: ad esempio 6 mesi di premi da 6,10 € = 36,60 € lordi (se pagati secondo le regole);
- Totale incassato: 1.036,60 € lordi.
Il vantaggio dello scenario positivo e la combinazione tra premi e possibile uscita anticipata, ma la tempistica dipende dalle soglie step down effettive riportate nei documenti ufficiali.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato arriva a scadenza e alla data di valutazione finale (11/09/2028) il worst-of e pari o sopra la barriera a scadenza (55%). In questo caso, in modo tipico per un Phoenix/Cash Collect, l’investitore potrebbe ricevere:
- Rimborso: 1.000 €;
- Premi: dipendono da quante osservazioni hanno rispettato le condizioni (con eventuale memoria). Ad esempio, se fossero stati pagati 24 premi da 6,10 €, l’incasso premi sarebbe 146,40 € lordi;
- Totale: 1.146,40 € lordi (nell’ipotesi sopra).
Questo scenario evidenzia la logica “cedolare” del certificato XS3106412516: anche con mercati non brillanti, la barriera a scadenza puo consentire il rimborso del nominale, ma solo se il worst-of non scende sotto il livello barriera.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of e sotto la barriera (55%). In tal caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso puo riflettere la performance negativa del worst-of.
- Esempio: worst-of a -60% dal livello iniziale (quindi sotto barriera) -> rimborso indicativo intorno a 400 € (perdita significativa sul capitale), oltre a eventuali premi che potrebbero non essere stati pagati durante la vita del prodotto.
In uno scenario negativo, il certificato non “ferma” la perdita: il rischio principale resta la discesa marcata di uno dei quattro indici del paniere.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS3106412516 puo essere valutato da investitori che:
- cercano premi periodici (mensili) e accettano che siano condizionati all’andamento del worst-of;
- hanno una visione laterale o moderatamente rialzista sul paniere di indici fino a settembre 2028;
- comprendono che la barriera a scadenza offre protezione solo in determinate condizioni e che, se violata, la perdita puo essere ampia;
- sono consapevoli del rischio emittente (BNP Paribas) e della natura complessa dei certificati.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalita esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, ne offerta o consulenza finanziaria personalizzata, ne raccomandazione di investimento. Gli esempi numerici sul certificato XS3106412516 sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread, oneri fiscali o altri fattori che possono incidere sul risultato finale.
Documentazione ufficiale e aggiornamenti
Prima di investire e necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive ed eventuali avvisi/notice dell’emittente, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni (premi, barriere, date, regole di autocall/step down, ecc.) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu recenti. Per la documentazione ufficiale dell’emittente: pagina ufficiale del certificato.