Il Certificato IT0005635930 è un Cash Collect Autocallable di UniCredit legato a un singolo sottostante, Intesa Sanpaolo S.p.A.. Prevede premi mensili (indicati come coupon incondizionato) e una protezione condizionata del capitale a scadenza tramite barriera europea. La scadenza naturale è il 23/04/2027, con possibilità di rimborso anticipato (autocall) a partire dal 2026 secondo livelli di trigger che possono ridursi nel tempo (meccanismo step-down). Le condizioni effettive (date, livelli e importi) fanno sempre riferimento alla documentazione ufficiale dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: UniCredit S.p.A.
- Tipologia: Cash Collect Autocallable
- Sottostante: Intesa Sanpaolo S.p.A. (ISIN IT0000072618)
- Valore iniziale (Strike): 4,1295 €
- Barriera capitale: 2,4777 € (60,00% dello strike) - osservazione europea
- Cedola: 5,50 € per periodo (valore indicato come “Coupon Incondizionato”), lordi
- Frequenza: mensile
- Scadenza / pagamento finale: 23/04/2027
- Autocall: sì; prima data di osservazione indicata 16/04/2026
- Mercato: EuroTLX (codice di negoziazione U63593)
Come funziona il certificato
Il meccanismo di base del Cash Collect Autocallable IT0005635930 combina tre elementi: (1) premi periodici, (2) rimborso anticipato possibile, (3) rimborso a scadenza con protezione condizionata.
Premi mensili: la scheda prodotto riporta un “Coupon Incondizionato” pari a 5,50 € con frequenza mensile. In pratica, l’idea è quella di incassare un importo periodico (da intendersi lordo, prima di imposte) secondo il calendario previsto.
Autocall (rimborso anticipato): se nelle date di osservazione previste il sottostante rispetta la condizione di rimborso anticipato (trigger), il certificato può rimborsare prima della scadenza. Per questo ISIN è indicata una prima data di osservazione il 16/04/2026 e una sequenza di trigger di autocall che può scendere nel tempo (step-down), rendendo progressivamente più “facile” il rimborso anticipato in determinate condizioni.
Barriera e rimborso finale: la barriera è europea, quindi viene verificata solo alla data di osservazione finale (indicata come 16/04/2027). Se alla data finale Intesa Sanpaolo quota almeno 2,4777 € (pari al 60,00% dello strike 4,1295 €), il rimborso tende a essere allineato al nominale (salvo quanto previsto dai documenti). Se invece il sottostante è sotto barriera, il rimborso può riflettere la performance negativa del sottostante, con perdita anche rilevante del capitale.
Cosa non fa: il certificato non offre capitale garantito, non elimina il rischio di mercato sul sottostante e non elimina il rischio emittente (se l’emittente non fosse in grado di pagare, l’investitore potrebbe subire perdite indipendentemente dall’andamento di Intesa Sanpaolo).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: premio mensile indicato (5,50 €) che può rendere il profilo più “regolare” rispetto a un investimento diretto in azione, fermo restando che le regole effettive sono quelle dei documenti ufficiali.
- Protezione condizionata: la barriera europea al 60,00% offre un cuscinetto a scadenza, ma solo se il sottostante non chiude sotto quel livello alla data finale.
- Possibile rimborso anticipato: l’autocall può chiudere l’operazione prima della scadenza, cristallizzando l’esito (utile se si vuole ridurre l’orizzonte temporale, ma può anche limitare l’incasso di premi futuri).
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza Intesa Sanpaolo è sotto barriera, il rimborso può essere inferiore al nominale e la perdita può essere significativa.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente (UniCredit). In caso di insolvenza, il capitale può essere a rischio.
- Rischio di liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare e la vendita prima della scadenza può generare risultati diversi (anche in perdita) rispetto allo scenario “a scadenza”.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono semplificazioni a scopo illustrativo su un investimento nominale di 1.000 €, e non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità (di norma 26% in Italia), né eventuali regole di dettaglio presenti nei documenti. I premi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte.
Scenario positivo (con rimborso anticipato)
Ipotizziamo che alla prima data utile di autocall (indicata come 16/04/2026) Intesa Sanpaolo sia a un livello che soddisfa la condizione di rimborso anticipato (trigger). In tal caso il Certificato IT0005635930 potrebbe rimborsare 1.000 € (nominale) più i premi maturati secondo calendario.
Esempio puramente illustrativo: se venissero pagati 12 premi mensili da 5,50 €, l’incasso lordo dei premi sarebbe 66,00 €, oltre al rimborso del nominale.
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Ipotizziamo che il certificato non venga richiamato prima e arrivi alla scadenza del 23/04/2027. Se alla data di osservazione finale (16/04/2027) Intesa Sanpaolo quota almeno 2,4777 € (barriera europea al 60,00% dello strike), lo scenario tipico è il rimborso del nominale 1.000 €, più gli eventuali premi previsti (in base alle regole del prodotto).
Esempio puramente illustrativo: su 24 mesi, con premio mensile di 5,50 €, l’ammontare lordo complessivo dei premi sarebbe 132,00 € (24 x 5,50 €), oltre al nominale, se e nella misura in cui i premi risultino effettivamente dovuti secondo documentazione.
Scenario negativo (barriera violata a scadenza)
Ipotizziamo che alla data finale Intesa Sanpaolo sia sotto 2,4777 €. In questo caso la protezione condizionata non opera e il rimborso può seguire la performance del sottostante, con perdita sul capitale.
Esempio semplificato: se a scadenza il titolo fosse a 2,0648 € (cioè circa il 50,00% dello strike 4,1295 €), il rimborso potrebbe essere vicino a 500 € su 1.000 € nominali (prima di considerare eventuali premi già incassati e le regole puntuali del payoff). Questo esempio serve solo a visualizzare il rischio: l’esito reale dipende dalle condizioni definitive.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect Autocallable come IT0005635930 può essere valutato da chi:
- ha una view moderatamente positiva o laterale su Intesa Sanpaolo nel periodo fino al 2027;
- cerca un profilo con premi periodici e accetta la complessità dello strumento;
- è consapevole che la protezione è condizionata e che sotto barriera a scadenza si può subire una perdita anche importante;
- può mantenere l’investimento fino a scadenza (o gestire la volatilità del prezzo sul secondario).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informativa e divulgativa e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione deve essere presa in autonomia, valutando obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione, né il trattamento fiscale. Le condizioni (premi, barriere, date, trigger autocall e regole di rimborso) possono essere aggiornate e/o presentare dettagli rilevanti: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms).
Prima di investire è necessario leggere attentamente la pagina ufficiale del certificato e la relativa documentazione ufficiale, e valutare un confronto con un consulente abilitato.