Il Certificato XS2967219218 è un Fixed Cash Collect Step Down emesso da Barclays e negoziato su CERT-X, con nominale 1.000 € e scadenza fissata al 20/03/2028. Il payoff è legato a un basket di indici “worst of” (FTSE Mib, S&P 500, Nikkei 225 e Stoxx Europe 600 Basic Resources) e prevede un flusso cedolare periodico, con protezione del capitale condizionata al rispetto della barriera a scadenza. La struttura “step down” riguarda in genere la soglia di rimborso anticipato (autocall), che tende a ridursi nel tempo, aumentando le probabilità di richiamo in presenza di mercati laterali o moderatamente positivi.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2967219218
- Emittente: Barclays (rating indicativi: S&P A+; Moody’s A1; Fitch A+)
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Mercato di negoziazione: CERT-X
- Sottostanti: basket di indici “worst of” (FTSE Mib, S&P 500, Nikkei 225, Stoxx Europe 600 Basic Resources)
- Nominale / prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Data di emissione: 24/03/2025 - data di valutazione finale: 13/03/2028 - scadenza: 20/03/2028
- Barriera e cedole: verificare su KID/Final Terms dell’emittente (i dati possono variare nel tempo)
Come funziona il certificato
Il meccanismo “worst of” significa che, alle date di osservazione previste, conta l’andamento dell’indice con la performance peggiore rispetto al suo livello iniziale (strike). Nel caso del XS2967219218 gli strike indicativi riportati in scheda sono: FTSE Mib 38.307,11; S&P 500 5.599,3; Nikkei 225 36.819,09; Stoxx Europe 600 Basic Resources 525,55.
La logica tipica di un Fixed Cash Collect prevede:
- Cedole periodiche: spesso “fisse” (talvolta anche incondizionate), pagate secondo calendario (frequenza tipicamente mensile). L’importo e le condizioni esatte vanno confermate nella documentazione ufficiale.
- Rimborso anticipato (autocall) con soglia step down: a partire da una certa data, se il worst of è sopra una soglia (che tende a scendere nel tempo), il certificato può rimborsare in anticipo il nominale (più l’eventuale cedola del periodo).
- Protezione condizionata del capitale: a scadenza, se il worst of è sopra la barriera (di norma osservata solo alla data finale, “barriera europea”), il rimborso tende a essere pari al nominale; se invece la barriera è violata, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del worst of, con possibili perdite anche rilevanti.
Nota operativa: alcune piattaforme dati possono mostrare campi “in caricamento” o valori non completi; per questo, su cedole, barriera, date di autocall e formule di rimborso fa sempre fede solo la documentazione dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Flusso cedolare: possibilità di incassare premi periodici (valori lordi, prima delle imposte) se le condizioni previste sono rispettate, oppure anche in modo fisso/incondizionato se così stabilito nei Final Terms.
- Step down sull’autocall: con il passare del tempo la soglia di richiamo può ridursi, aumentando la probabilità di rimborso anticipato in mercati non troppo negativi.
- Diversificazione geografica: il basket include indici USA, Europa e Giappone (pur con dinamiche di correlazione che possono aumentare nelle fasi di stress).
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza il worst of è sotto barriera, il rimborso può scendere sotto 1.000 € in modo anche significativo.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; in caso di insolvenza, l’investitore può subire perdite indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Complessità e rischio di mercato: la presenza di worst of, barriera e autocall rende il profilo rischio/rendimento non lineare e non sempre intuitivo.
- Liquidità e prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare anche molto, influenzato da volatilità, tassi, tempo residuo e livello del worst of.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS2967219218. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità, né eventuali aggiustamenti di calendario. Le cedole sono considerate lorde, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo (rimborso anticipato)
Ipotizziamo che, a una data di osservazione autocall, il worst of risulti sopra la soglia prevista (step down) e il certificato venga richiamato. In questo caso l’investitore riceverebbe 1.000 € di rimborso più l’eventuale cedola del periodo (e, se previsto, eventuali premi non pagati in precedenza).
Esempio puramente indicativo: rimborso anticipato con incasso complessivo pari a 1.000 € + premi maturati. Il risultato finale dipende da quando avviene l’autocall e dall’ammontare cedolare definito per XS2967219218.
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Se il certificato non viene richiamato prima e alla data di valutazione finale (13/03/2028) il worst of è pari o superiore alla barriera, il rimborso tende a essere pari al nominale (1.000 €), oltre all’ultima cedola se prevista dal regolamento.
Esempio indicativo: 1.000 € a scadenza + premi periodici eventualmente incassati durante la vita del prodotto.
Scenario negativo (barriera violata a scadenza)
Se alla data finale il worst of è sotto barriera, la protezione condizionata viene meno e il rimborso può seguire la performance negativa del worst of. In termini semplificati, se il worst of chiudesse a -40% dal livello iniziale, il rimborso potrebbe essere intorno a 600 € (1.000 € x 60%), a cui si sommano solo le cedole effettivamente pagate durante la vita del certificato (se previste e maturate).
Se la struttura includesse un airbag o formule particolari di calcolo, l’impatto potrebbe cambiare: per XS2967219218 è essenziale verificare nei Final Terms se siano presenti meccanismi aggiuntivi oltre alla protezione condizionata standard.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Fixed Cash Collect Step Down come XS2967219218 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziale reddito periodico (premi) accettando un profilo di rischio non lineare;
- hanno una visione laterale o moderatamente rialzista sugli indici del basket nel medio periodo;
- comprendono che la protezione del capitale è condizionata e che, in caso di scenario avverso, la perdita può essere significativa;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile volatilità del prezzo sul mercato secondario.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Prima di qualsiasi decisione è necessario valutare obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio, eventualmente con il supporto di un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione, né tasse. Le condizioni economiche del certificato (cedole, barriere, date e livelli di autocall, regole di rimborso) possono essere aggiornate o differire da quanto riportato su fonti terze: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms).
Per consultare la documentazione ufficiale dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.