Il certificato ISIN XS2959024931 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da BNP Paribas e negoziato su Cert-X. Il sottostante è Michelin (azione singola), con valuta EUR e rischio cambio: NO. La struttura prevede premi periodici con effetto memoria e una protezione del capitale condizionata legata a una barriera osservata a scadenza. Data di emissione 17/02/2025 e scadenza 28/02/2028.
Caratteristiche principali
- Emittente: BNP Paribas
- Tipologia: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria)
- Sottostante: Michelin (azione singola)
- Mercato di negoziazione: Cert-X
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Valore nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 17/02/2025 - Data di scadenza: 28/02/2028
- Strike (valore iniziale indicativo): 33,6 (Michelin) - Barriera Down: 20,16 (pari al 60% dello strike)
Come funziona il certificato
Il XS2959024931 è un certificato a capitale condizionatamente protetto: a scadenza, la protezione dipende dal livello del sottostante rispetto alla barriera. In parallelo, durante la vita del prodotto può riconoscere premi periodici (tipicamente mensili per questa famiglia), con effetto memoria: se in una data di osservazione il premio non viene pagato per mancato rispetto della condizione, può essere “accumulato” e potenzialmente corrisposto in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta.
La dicitura Step Down indica che l’eventuale livello di rimborso anticipato (autocall) - se previsto dalle condizioni definitive - tende a ridursi nel tempo, aumentando le probabilità di rimborso anticipato in fasi di mercato laterali. Per il dettaglio puntuale di cedole, date di osservazione, trigger premio e regole di autocall fa sempre fede la documentazione ufficiale dell’emittente, che può essere aggiornata nel tempo.
Dal contesto disponibile, risultano già noti alcuni elementi tecnici chiave: nominale 1.000 €, strike 33,6 su Michelin e barriera down 20,16 (ossia 60% dello strike), con valutazione finale 17/02/2028 e scadenza/liquidazione 28/02/2028.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: possibilità di incassare premi periodici (in genere lordi, prima delle imposte) se le condizioni sono rispettate.
- Effetto memoria: i premi non pagati possono non essere definitivamente persi, ma recuperabili in seguito se la struttura lo prevede.
- Barriera a scadenza: finché Michelin non scende sotto la barriera alla data finale (barriera tipicamente europea per molti Phoenix), il rimborso può restare pari al nominale.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di BNP Paribas; in caso di insolvenza dell’emittente, si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Rischio di mercato sul sottostante: se alla data finale Michelin è sotto barriera, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del sottostante, con perdite anche rilevanti.
- Complessità: premi condizionati, memoria e (eventuale) autocall rendono lo strumento meno immediato di un’azione o di un’obbligazione plain vanilla.
- Prezzo e liquidità: sul mercato secondario il prezzo può oscillare e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato effettivo.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificati e puramente illustrativi: non includono costi, commissioni, spread, fiscalità, né eventuali eventi straordinari sul sottostante. I premi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali. Le condizioni effettive (importo premio, date e trigger) vanno verificate su KID e Condizioni Definitive del certificato XS2959024931.
Scenario positivo
Ipotesi: il sottostante Michelin si mantiene su livelli tali da rispettare le condizioni per il pagamento dei premi e, se prevista, scatta anche l’opzione di rimborso anticipato (autocall) in una delle date di osservazione. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- rimborso del nominale: 1.000 €;
- premi: somma dei premi maturati (ed eventuali premi “in memoria” recuperati) fino alla data di autocall.
Esempio numerico: se (solo a titolo indicativo) fossero stati pagati complessivamente 8 premi mensili da 5 € ciascuno, l’incasso lordo totale sarebbe 1.040 € (1.000 € + 40 €). L’importo reale dipende dal premio effettivo del XS2959024931 e dalle date di osservazione.
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta l’autocall (o non è prevista), ma a scadenza Michelin quota uguale o sopra la barriera (barriera indicata: 20,16, pari al 60% dello strike 33,6). In questo caso, tipicamente:
- il certificato rimborsa 1.000 € a scadenza;
- i premi vengono pagati solo nelle date in cui la condizione premio è rispettata (con possibile recupero grazie alla memoria).
Esempio numerico: se nel triennio fossero stati incassati (sempre in ipotesi) 18 premi da 5 €, l’incasso lordo complessivo sarebbe 1.090 € (1.000 € + 90 €).
Scenario negativo
Ipotesi: alla data di valutazione finale (17/02/2028) Michelin quota sotto la barriera (sotto 20,16). In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può replicare la perdita del sottostante (meccanismo “lineare” tipico dei Phoenix su singolo titolo, salvo diverse previsioni nelle Condizioni Definitive).
Esempio numerico: se Michelin a scadenza fosse a 16,80 (cioè circa -50% rispetto allo strike 33,6), il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali (al lordo di eventuali premi già incassati). In uno scenario del genere, le perdite possono essere significative.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come il XS2959024931 può essere valutato da investitori che:
- cercano un’esposizione a Michelin con un profilo diverso dall’acquisto diretto dell’azione;
- accettano la possibilità di ottenere premi condizionati e comprendono l’effetto memoria;
- sono consapevoli che la protezione del capitale è condizionata alla barriera e che, sotto barriera a scadenza, il rimborso può ridursi sensibilmente;
- tollerano il rischio emittente BNP Paribas e la volatilità del prezzo sul mercato secondario.
Non è uno strumento adatto a chi desidera semplicità, orizzonti molto brevi o una protezione del capitale non condizionata.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione d’investimento né consulenza finanziaria personalizzata. Le simulazioni sono esempi semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive ed eventuali supplementi, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, regole di autocall e di rimborso) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.