Il certificato ISIN XS2990389475 è un prodotto di investimento di tipo Phoenix Memory (spesso assimilato alla famiglia dei Cash Collect con memoria) emesso da Citigroup e denominato in EUR, con negoziazione sul mercato Cert-X. Il sottostante è un basket azionario “worst of” composto da BNP Paribas e Commerzbank, quindi la performance rilevante è quella del titolo che, di volta in volta, fa peggio. La data di emissione indicata è 15/10/2025 e la scadenza è 04/10/2027, con valutazione finale 27/09/2027. Come per tutti i certificati a capitale condizionatamente protetto, cedole e protezione dipendono dal rispetto di specifiche condizioni (barriere/trigger) definite nei documenti ufficiali dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Citigroup (programma/veicolo del gruppo Citi per emissioni di certificati)
- Tipologia: Phoenix Memory (Cash Collect con effetto memoria)
- Sottostanti: basket azionario worst of su BNP Paribas e Commerzbank
- Valuta: EUR (rischio cambio indicato come “NO” nel contesto)
- Prezzo di emissione / nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 15/10/2025
- Scadenza: 04/10/2027 (valutazione finale 27/09/2027)
- Mercato di negoziazione: Cert-X
Come funziona il certificato
La struttura Phoenix Memory prevede, in genere, premi periodici (cedole) pagati se, alle date di osservazione, il worst of del basket si trova sopra un determinato livello (spesso una barriera cedolare). Se in una o più date la condizione non è rispettata, la cedola può non essere pagata; con l’effetto memoria, le cedole non pagate possono essere recuperate in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta.
Alla scadenza, il rimborso del capitale è tipicamente condizionato: se il worst of rispetta la barriera capitale (spesso osservata in modalità europea, cioè solo a scadenza), il certificato tende a rimborsare il nominale (1.000 €) oltre ad eventuali premi dovuti. Se invece la barriera capitale risulta violata, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del sottostante peggiore, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Nel materiale di contesto compaiono date di rilevazione (ad esempio 26/03/2026) e la dicitura “Caricamento in corso...” su alcune caratteristiche: questo suggerisce che per livelli precisi di cedola, barriere e per l’eventuale presenza di autocall (rimborso anticipato) o airbag sia necessario fare riferimento alla documentazione ufficiale aggiornata dell’emittente, che prevale sempre su schede informative di terzi.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di incassare cedole periodiche (valori tipicamente lordi, prima delle imposte) se le condizioni sono rispettate.
- Effetto memoria: eventuali cedole saltate possono essere recuperate in seguito, se previsto dai termini.
- Protezione condizionata del capitale: in presenza di barriera capitale rispettata a scadenza, l’investitore può rientrare del nominale anche con sottostanti non brillanti (entro certi limiti).
Principali rischi:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente/garante del gruppo Citi; in caso di insolvenza, si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Rischio di mercato sul “worst of”: basta che uno tra BNP Paribas e Commerzbank scenda molto perché il certificato ne risenta in modo significativo.
- Nessuna garanzia di capitale: se la barriera capitale viene violata (tipicamente a scadenza), il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e le perdite possono essere importanti.
- Rischio liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare anche molto prima della scadenza, e spread/volumi possono incidere sul risultato.
- Complessità: cedole, memoria, barriere e possibili eventi straordinari richiedono lettura attenta dei documenti.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato ISIN XS2990389475. Non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Per i livelli esatti di cedola e barriera fanno fede KID e Condizioni Definitive.
Scenario positivo
Ipotesi: alle date di osservazione il worst of (tra BNP Paribas e Commerzbank) resta sopra la barriera cedolare e, se prevista, scatta anche una clausola di rimborso anticipato (autocall) in una data successiva all’emissione.
- Incasso di cedole periodiche (ad esempio, per semplicità, n cedole complessive nel periodo), lorde.
- Rimborso anticipato del nominale: 1.000 € (più eventuale ultima cedola dovuta).
Risultato indicativo: rientro del capitale e rendimento legato al numero di cedole effettivamente pagate, con possibile chiusura dell’investimento prima del 04/10/2027 se l’autocall è presente e si attiva.
Scenario intermedio
Ipotesi: durante la vita del prodotto il basket è volatile e alcune cedole non vengono pagate, ma a scadenza (valutazione finale 27/09/2027) il worst of risulta sopra la barriera capitale.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €.
- Cedole: possono essere inferiori al massimo teorico; se la struttura prevede memoria, parte delle cedole non pagate potrebbe essere recuperata quando la condizione torna soddisfatta.
Risultato indicativo: capitale rimborsato a scadenza, con rendimento complessivo determinato dalle cedole effettivamente maturate e pagate (valori lordi).
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale il worst of (BNP Paribas o Commerzbank) è sotto la barriera capitale. In questo caso la protezione condizionata non opera e il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante peggiore.
- Esempio semplificato: se il worst of perde il 50% rispetto allo strike iniziale, il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € (salvo meccanismi diversi indicati nei documenti).
- Le cedole potrebbero essere state in parte o totalmente non pagate durante la vita del prodotto, se le condizioni non sono state rispettate.
Risultato indicativo: perdita significativa di capitale possibile. Se fossero presenti meccanismi come airbag o strike “low”, potrebbero attenuare l’impatto, ma tali elementi devono risultare esplicitamente dalla documentazione ufficiale del certificato.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory su basket bancario come XS2990389475 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali flussi cedolari (lordi) e accettano condizioni legate a barriere;
- hanno una visione almeno moderatamente costruttiva sul settore bancario europeo e, in particolare, su BNP Paribas e Commerzbank;
- comprendono che il profilo di rischio è guidato dal titolo peggiore del basket (worst of);
- possono mantenere l’investimento fino a scadenza (04/10/2027) e tollerano oscillazioni di prezzo nel frattempo.
Può essere meno adatto a chi desidera strumenti semplici, a bassa volatilità o con protezione del capitale non condizionata.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione e tassazione.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive del certificato, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni (cedole, barriere, date, eventuale autocall/airbag) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.