Il certificato ISIN XS2883756319 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da BNP Paribas Issuance B.V. con garanzia BNP Paribas. È collegato a un paniere azionario worst of composto da BPER Banca, Campari, Nexi e STMicroelectronics, con premio potenziale mensile e protezione del capitale condizionata a scadenza tramite barriera. La durata è circa 2 anni, con scadenza economica 06/09/2027 e rimborso a scadenza 15/09/2027, salvo eventi di rimborso anticipato previsti dalla struttura.
Caratteristiche principali
- Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (garanzia BNP Paribas)
- Tipologia: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria)
- ISIN: XS2883756319
- Sottostanti (paniere worst of): BPER Banca, Campari, Nexi, STMicroelectronics
- Valuta: EUR (nessun rischio cambio indicato)
- Nominale: 1.000 € per certificato; quantità emessa: 900
- Premio potenziale: 15,40 € mensili (valori lordi, prima delle imposte)
- Barriera a scadenza: 60% dei livelli iniziali (Knock-in 60%); livelli indicativi: BPER 5,2044 - Campari 3,672 - Nexi 3,1536 - STM 13,68
- Scadenza: data di valutazione finale 06/09/2027; rimborso 15/09/2027
Come funziona il certificato
La logica di un Phoenix Memory Step Down come XS2883756319 è basata su due pilastri: (1) la possibilità di incassare premi periodici se, alle date di osservazione, il worst of del paniere rispetta la condizione prevista; (2) una protezione condizionata del capitale a scadenza, legata al rispetto della barriera.
Paniere worst of: tra i quattro titoli (BPER, Campari, Nexi, STMicroelectronics) conta sempre quello con la performance peggiore rispetto al livello iniziale. Questo rende il certificato più sensibile al singolo titolo più debole, anche se gli altri tre si comportano bene.
Premi con effetto memoria: il certificato indica un potenziale prossimo premio di 15,40 € con frequenza mensile. In presenza di “memoria”, i premi non pagati in precedenza possono essere recuperati quando la condizione torna soddisfatta (secondo quanto previsto dalla documentazione ufficiale).
Barriera a scadenza (60%): se alla data di valutazione finale il worst of è pari o sopra la barriera, il rimborso tende a essere pari al nominale (1.000 €) più l’eventuale ultimo premio dovuto, secondo le condizioni definitive. Se invece il worst of è sotto barriera, il rimborso può replicare la performance negativa del worst of, con possibilità di perdite anche rilevanti. I livelli di barriera a scadenza risultano coerenti con un Knock-in al 60% dei livelli iniziali.
Step Down e rimborso anticipato: la dicitura “Step Down” di norma indica che la soglia per l’eventuale rimborso anticipato (autocall) può ridursi nel tempo, facilitando il richiamo se i sottostanti recuperano. Il calendario completo delle osservazioni e le soglie puntuali (autocall e premio) vanno verificati su KID/Final Terms aggiornati dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Premi potenziali mensili: 15,40 € per certificato (valori lordi) possono offrire un flusso periodico, se le condizioni si verificano.
- Effetto memoria: in molti Phoenix Memory, i premi non pagati possono accumularsi e venire corrisposti in seguito, se la condizione torna soddisfatta (sempre secondo documentazione).
- Protezione condizionata: la barriera al 60% a scadenza può attenuare l’impatto di ribassi moderati, ma non elimina il rischio di perdita.
- Rischio worst of: basta un solo titolo molto debole (ad esempio Nexi, se resta il peggiore) per compromettere premi e rimborso.
- Rischio di mercato: i sottostanti sono azioni, quindi soggette a volatilità, drawdown e news societarie.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente/garante; non c’è garanzia pubblica sul capitale.
- Liquidità e prezzi: sul mercato secondario il prezzo può essere sotto 1.000 € anche senza eventi barriera, per effetto di volatilità, tassi, spread e tempo residuo.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono semplificati e puramente illustrativi, non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. I premi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: alle date di osservazione il worst of resta sopra la soglia premio e, a un certo punto, si verifica anche il rimborso anticipato (autocall) previsto dalla struttura step down.
- Premi incassati: ad esempio 6 premi da 15,40 € = 92,40 € lordi
- Rimborso: 1.000 € (nominale) alla data di richiamo
- Totale incassato: 1.092,40 € lordi
In questo scenario, XS2883756319 punta a monetizzare la tenuta del paniere e la possibilità di uscita anticipata, riducendo la durata effettiva dell’investimento.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato; a scadenza il worst of è sotto lo strike ma sopra la barriera al 60%. In tal caso, la protezione condizionata può consentire il rimborso del nominale (più eventuali premi dovuti secondo regole di memoria e condizioni finali).
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Premi: dipendono dalle osservazioni mensili; se alcune cedole non sono state pagate, l’effetto memoria può consentire recuperi quando la condizione torna soddisfatta (se previsto).
Questo è lo scenario tipico in cui il certificato “fa il suo lavoro”: rendimento potenziale dai premi e capitale rimborsato solo se la barriera non viene violata alla data finale.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst of (ad esempio Nexi) è sotto la barriera (60% del livello iniziale). In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può seguire la performance del worst of.
- Esempio: worst of a -55% dal livello iniziale
- Rimborso indicativo: 1.000 € x (1 - 55%) = 450 €
In uno scenario simile, la perdita può essere significativa. Per XS2883756319 è quindi cruciale monitorare la distanza del worst of dalla barriera e ricordare che il prezzo sul mercato secondario può già riflettere questo rischio prima della scadenza.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down su paniere worst of può essere valutato da investitori che:
- cercano premi potenziali con frequenza mensile, accettando condizioni e complessità;
- hanno una view moderatamente costruttiva o laterale sui 4 titoli del paniere, con attenzione al titolo più debole;
- sono consapevoli che la protezione è condizionata e che, sotto barriera, il rimborso può ridursi sensibilmente;
- possono mantenere l’investimento fino a scadenza o gestire la posizione sul secondario, accettando oscillazioni di prezzo.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi e possono comportare perdite anche rilevanti, incluso il rischio di credito dell’emittente/garante.
Gli esempi numerici non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o eventuali costi di copertura. Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive e gli eventuali avvisi/notice, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, meccanismi di autocall/step down e qualsiasi aggiornamento) possono variare nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente, disponibili nella pagina ufficiale del certificato.