Il certificato ISIN XS3025683320 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays Bank PLC e collegato a un singolo sottostante azionario: PayPal Holdings Inc. Prevede premi mensili con effetto memoria e una protezione condizionata del capitale a scadenza tramite barriera europea. La scadenza naturale è fissata al 14/06/2027, con possibilità di rimborso anticipato (autocall) a determinate date e livelli “step down”.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3025683320
- Emittente: Barclays Bank PLC
- Tipologia: Phoenix Memory Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: PayPal Holdings Inc (ticker di riferimento indicato nei documenti: PYPL.O)
- Valore nominale: 1.000 €
- Premio: 0,50% mensile (valore lordo, prima delle imposte), con memoria
- Barriera (cedole e capitale): 55,00% del livello iniziale (barriera europea a scadenza)
- Scadenza: 14/06/2027 (data di valutazione finale: 07/06/2027)
- Autocall: osservazioni mensili con trigger step down da 100% a 83% (da 08/12/2025 a 06/05/2027)
- Rischio cambio: indicato come “NO” nelle informazioni di mercato (struttura “quanto” nei documenti di quotazione)
Come funziona il certificato
Il meccanismo del XS3025683320 combina tre elementi: premi periodici, rimborso anticipato (autocall) e protezione condizionata del capitale a scadenza. Il sottostante è un’unica azione (PayPal), quindi la dinamica dipende interamente dall’andamento di quel titolo.
Premi mensili con memoria: il certificato prevede un premio mensile pari a 0,50% del nominale (quindi 5 € su 1.000 €) a condizione che, nelle date di osservazione previste, PayPal si trovi almeno al 55,00% del livello iniziale. Se in una o più date la condizione non è rispettata, il premio non viene pagato in quel momento ma può andare “in memoria” e tornare pagabile quando la condizione si ripresenta (secondo quanto previsto dalla documentazione).
Autocall step down: a partire dalla data di osservazione del 08/12/2025 il certificato può rimborsare anticipatamente il nominale (tipicamente 1.000 €) se PayPal quota almeno al livello richiesto dal trigger autocall, che scende nel tempo: 100% (08/12/2025), poi 99% (06/01/2026), 98% (06/02/2026) e così via fino a 83% (06/05/2027). In caso di autocall, il rimborso avviene alla relativa data di regolamento prevista.
Scadenza e barriera europea: se non scatta l’autocall, a scadenza (valutazione finale 07/06/2027, pagamento 14/06/2027) il capitale è rimborsato a 100% del nominale se PayPal non ha chiuso sotto la barriera 55,00% del livello iniziale. Se invece a scadenza PayPal risulta sotto barriera, il rimborso replica la performance del sottostante (con possibile perdita anche rilevante del capitale investito).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali: la struttura può risultare interessante per chi cerca un flusso cedolare (premi mensili) e accetta una protezione non garantita ma condizionata alla tenuta della barriera. Il trigger autocall step down può aumentare la probabilità di rimborso anticipato in fasi di mercato laterali o moderatamente ribassiste, rispetto a un autocall fisso.
Rischi principali: il certificato non garantisce il capitale. Se PayPal scende molto e a scadenza è sotto la barriera, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e la perdita può essere significativa. Inoltre esiste il rischio emittente: il rimborso dipende dalla capacità di Barclays Bank PLC di far fronte alle proprie obbligazioni. Va considerata anche la complessità dello strumento (date, condizioni, eventi di mercato e possibili aggiustamenti).
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative. Non includono costi di negoziazione, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità o eventuali aggiustamenti previsti dai documenti. I premi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte.
Scenario positivo
Ipotesi: dopo alcuni mesi PayPal quota sopra il livello richiesto dall’autocall e il certificato XS3025683320 viene rimborsato anticipatamente alla prima finestra utile (ad esempio alla data di osservazione del 08/12/2025 con trigger autocall al 100%).
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Premi incassati nel periodo (esempio: 5 premi mensili da 5 €): 25 € lordi
- Totale incassato (esempio): 1.025 € lordi
In questo scenario il rendimento deriva soprattutto dai premi e dalla rapidità con cui si verifica l’autocall.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato non viene richiamato anticipatamente, ma a scadenza PayPal quota almeno al 55,00% del livello iniziale (barriera rispettata). I premi possono essere stati pagati con regolarità oppure recuperati grazie all’effetto memoria.
- Rimborso a scadenza (14/06/2027): 1.000 €
- Premi complessivi (esempio: 18 premi pagati/recuperati da 5 €): 90 € lordi
- Totale incassato (esempio): 1.090 € lordi
Lo scenario intermedio evidenzia la logica “cash collect”: anche con un sottostante non brillante, la tenuta della barriera può consentire il rimborso del nominale.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza PayPal chiude sotto la barriera 55,00% del livello iniziale. In tal caso la protezione condizionata non opera e il rimborso segue la performance del sottostante, con perdita proporzionale.
- Esempio: PayPal a scadenza è al 40% del livello iniziale
- Rimborso stimato: 1.000 € x 40% = 400 €
- Premi: potrebbero essere stati ridotti o assenti se la condizione premio non è stata rispettata nelle date di osservazione
Questo è il rischio chiave del XS3025683320: in caso di forte ribasso del sottostante, la perdita sul capitale può essere importante.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come questo può essere valutato da investitori che:
- hanno una visione neutrale o moderatamente rialzista su PayPal nel periodo fino a giugno 2027;
- cercano premi mensili (non garantiti) e accettano condizioni e complessità del payoff;
- comprendono che la protezione del capitale è condizionata e che sotto barriera il rimborso può scendere molto;
- sono consapevoli del rischio emittente Barclays e del fatto che il prezzo sul mercato secondario può oscillare anche sensibilmente.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Prima di investire è necessario valutare obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio, eventualmente con il supporto di un consulente abilitato.
Documentazione, costi e aggiornamenti
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, tasse, spread denaro/lettera e commissioni. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, regole di rimborso, eventuali aggiustamenti per eventi straordinari) possono essere soggette a quanto previsto dai documenti contrattuali e agli aggiornamenti dell’emittente: fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive più recenti.
Per consultare la documentazione ufficiale dell’emittente si può fare riferimento alla documentazione ufficiale dell’emittente.