Certificato DE000UJ995K6 è un Worst-of Express Certificate con Memory Coupon (struttura assimilabile a un Cash Collect “Phoenix Memory Step Down”) emesso da UBS AG e collegato a un paniere worst-of di due azioni: AXA S.A. e Aegon Ltd. Il prodotto prevede cedole condizionate con effetto memoria pari a 7,30 € lordi per ogni 1.000 € di nominale, con osservazioni mensili e una barriera/trigger cedola al 60% (dopo una fase iniziale). La protezione del capitale è condizionata e dipende dal livello del worst-of a scadenza, con Kick-In al 60%. La scadenza contrattuale è a fine agosto 2028, con possibilità di rimborso anticipato (autocall) a condizioni prefissate.
Caratteristiche principali
- Emittente: UBS AG (tramite London Branch)
- Struttura: Worst-of Express Certificate con Memory Coupon (Phoenix/Express con autocall step-down)
- Sottostanti: AXA S.A. e Aegon Ltd (paniere worst-of)
- Valuta: EUR
- Nominale / Importo di calcolo: 1.000 €
- Cedola: 7,30 € lordi per periodo (effetto memoria)
- Barriera/trigger: 60% del livello di riferimento (Kick-In e, dopo la fase iniziale, anche per la cedola)
- Scadenza: 28/08/2028 (ultimo giorno di negoziazione 28/08/2028)
Come funziona il certificato
Il DE000UJ995K6 è costruito su un paniere worst-of: in ogni data di osservazione conta il titolo con la performance peggiore tra AXA e Aegon. Questo aspetto aumenta la sensibilità del prodotto a ribassi anche di un solo sottostante.
Cedole con memoria: per ciascun periodo è previsto un importo cedolare di 7,30 € lordi per 1.000 € di nominale. La cedola viene pagata se, alla data di osservazione, non si verifica l’evento di “default cedola”, cioè se il prezzo di almeno uno dei sottostanti non scende sotto il relativo livello di riferimento previsto per la cedola. In particolare, dai periodi successivi alla fase iniziale, il livello rilevante è indicato al 60% del livello di riferimento; se in un periodo la cedola non viene pagata, l’effetto memoria consente di recuperarla quando si verifica un “catch-up event” (tutti i sottostanti sopra il livello previsto), pagando anche le cedole arretrate non corrisposte.
Rimborso anticipato (autocall) con soglia decrescente: la struttura “Express” prevede la possibilità che il certificato scada prima della data finale se, in una data di osservazione per il rimborso anticipato, i sottostanti rispettano i livelli richiesti. La caratteristica “step-down” indica che tali livelli possono ridursi nel tempo (meccanismo tipico per aumentare la probabilità di autocall nelle fasi successive). I livelli esatti e il calendario completo fanno fede nelle Condizioni Definitive.
Protezione condizionata a scadenza (Kick-In): a scadenza, se non è avvenuto il rimborso anticipato, il capitale rimborsato dipende dal livello del worst-of. È presente un Kick-In Level al 60% del livello di riferimento: se il worst-of a valutazione finale è sopra tale soglia, la struttura mira a rimborsare il nominale; se invece il worst-of è pari o sotto il 60%, il rimborso può ridursi in funzione della performance negativa del sottostante peggiore, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: 7,30 € lordi per periodo su 1.000 € di nominale, con memoria che può recuperare cedole non pagate se le condizioni tornano favorevoli.
- Possibile rimborso anticipato: la componente Express/Autocall può ridurre la durata dell’investimento se i sottostanti rispettano i livelli previsti nelle date di osservazione.
- Rischio worst-of: basta che uno tra AXA e Aegon sia debole per penalizzare sia le cedole sia il rimborso finale.
- Protezione non garantita: la barriera/Kick-In al 60% è condizionata; se violata a scadenza, il capitale può diminuire in modo significativo.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di UBS AG; in caso di insolvenza dell’emittente, si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Prezzo e liquidità: sul mercato secondario il prezzo può essere sotto o sopra 1.000 € per effetto di volatilità, tassi, dividendi attesi e spread denaro/lettera.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi: non includono costi, fiscalità, spread denaro/lettera, eventuali commissioni dell’intermediario né l’andamento reale delle date di osservazione. Le cedole sono indicate come valori lordi.
Scenario positivo
Ipotizziamo che, a una data di osservazione per il rimborso anticipato, entrambi i sottostanti risultino sopra i livelli richiesti (meccanismo autocall step-down). In questo caso il DE000UJ995K6 potrebbe rimborsare anticipatamente 1.000 € più l’eventuale cedola di 7,30 € lordi del periodo (e, se in passato non pagate, anche le cedole “in memoria” recuperabili quando si verifica il catch-up).
Esempio numerico: rimborso 1.000 € + 7,30 € = 1.007,30 € (lordi), oltre a eventuali cedole arretrate se maturate e recuperate.
Scenario intermedio
Ipotizziamo che non scatti l’autocall e che a scadenza (28/08/2028) il worst-of sia sopra il 60% del livello di riferimento (Kick-In non attivato). In un’ipotesi tipica di questa struttura, il rimborso mira a essere pari al nominale 1.000 €, e nel corso della vita del prodotto l’investitore può aver incassato alcune cedole (7,30 € lordi per i periodi in cui la condizione è rispettata, con possibile recupero grazie alla memoria).
Esempio numerico: rimborso finale 1.000 € + (ad esempio) 10 cedole pagate da 7,30 € = 73,00 € lordi complessivi di cedole, per un totale incassato di 1.073,00 € lordi (ipotesi).
Scenario negativo
Ipotizziamo che a scadenza il worst-of sia pari o sotto il 60% del livello di riferimento (Kick-In attivato). In questo caso il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del sottostante peggiore, con perdita di capitale.
Esempio numerico: se il worst-of a valutazione finale fosse al 40% del livello iniziale, un rimborso coerente con la logica “lineare” sarebbe circa 400 € su 1.000 € (oltre a eventuali cedole effettivamente pagate in precedenza, se maturate). Questo esempio evidenzia che il certificato non offre capitale garantito e può generare perdite significative.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il Certificato DE000UJ995K6 può risultare interessante, in linea generale, per chi cerca un’esposizione su due titoli assicurativi europei (AXA e Aegon) con l’obiettivo di ottenere cedole periodiche condizionate e accetta la logica worst-of e la protezione solo condizionata (Kick-In al 60%).
È più adatto a chi comprende che il prezzo sul mercato secondario può oscillare e che, in caso di scenario avverso sul sottostante peggiore, il rimborso finale può essere inferiore al nominale. In presenza di autocall, inoltre, la durata effettiva dell’investimento può essere più breve della scadenza naturale.
Avvertenze e disclaimer
Avvertenze e disclaimer
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione di investimento né una consulenza finanziaria personalizzata.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri dell’intermediario, né imposte. Le cedole indicate sono da intendersi lorde, prima della tassazione, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID (PRIIPs), Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza dello strumento con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, livelli autocall, ecc.) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione ufficiale e gli aggiornamenti sul prodotto è possibile fare riferimento alla pagina ufficiale del certificato.