Il certificato IT0006770157 appartiene alla famiglia dei Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto) ed e' collegato a un basket azionario worst of composto da Enel, Eni e Intesa Sanpaolo. E' quotato su Cert-X, denominato in euro (quindi senza rischio cambio) e ha valore nominale 1.000 €. La data di emissione risulta 03/09/2025 e la scadenza 04/09/2028, con valutazione finale indicata al 28/08/2028. Le condizioni economiche puntuali (cedole, livello barriera, regole di autocall/step-down) vanno sempre confermate sui documenti ufficiali dell'emittente, che prevalgono su qualsiasi scheda informativa di terze parti.
Caratteristiche principali
- ISIN: IT0006770157
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Mercato di quotazione: Cert-X
- Emittente: Santander (come indicato nelle schede di mercato)
- Sottostanti: basket azionario worst of (Enel, Eni, Intesa Sanpaolo)
- Valuta: EUR (rischio cambio: No)
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Date chiave: emissione 03/09/2025 - valutazione finale 28/08/2028 - scadenza 04/09/2028
Come funziona il certificato
Un Cash Collect su basket worst of lega cedole e rimborso alla performance del peggiore tra i sottostanti alle date di osservazione previste. In pratica, anche se due titoli del paniere salgono, e' sufficiente che uno scenda in modo marcato per condizionare l'esito delle verifiche (pagamento cedole, eventuale rimborso anticipato, protezione condizionata a scadenza).
La dicitura "Step Down" in genere indica che la soglia per l'eventuale rimborso anticipato (autocall) tende a ridursi nel tempo, aumentando la probabilita' di richiamo in fasi di mercato laterali o moderatamente negative. Tuttavia, per IT0006770157 il livello iniziale, la traiettoria di discesa e la data di avvio dell'autocall devono essere verificati nelle Condizioni Definitive/Final Terms e nel KID (se disponibile per la distribuzione retail).
La protezione del capitale e' condizionata: a scadenza, se il worst of rispetta la barriera (secondo le regole contrattuali), il rimborso tende a essere pari al nominale; se invece la barriera risulta violata, il rimborso puo' diventare legato alla performance negativa del sottostante peggiore, con possibilita' di perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in condizioni di mercato favorevoli o stabili):
- Possibilita' di incassare cedole periodiche (di norma lorde, prima delle imposte) se le condizioni di osservazione risultano soddisfatte.
- Possibile rimborso anticipato grazie al meccanismo step-down, che puo' aumentare la probabilita' di richiamo nel tempo.
- Esposizione a un paniere di titoli italiani (Enel, Eni, Intesa Sanpaolo) con logica worst of, utile per chi accetta la complessita' dello strumento.
Rischi principali:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita' dell'emittente/garante; in caso di insolvenza, l'investitore puo' subire perdite anche totali indipendentemente dall'andamento dei sottostanti.
- Rischio worst of: conta il titolo peggiore; basta un sottostante molto debole per compromettere cedole e rimborso.
- Protezione non garantita: la barriera e' condizionata e va verificata (livello, modalita' di osservazione, eventuali eventi straordinari).
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo puo' essere volatile e influenzato da volatilita', tassi, dividendi attesi, liquidita' e spread denaro/lettera.
In sintesi, IT0006770157 puo' offrire un profilo rendimento/rischio interessante, ma non e' uno strumento semplice: non fornisce alcuna garanzia di capitale e puo' generare perdite significative in scenari avversi sul worst of.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato IT0006770157. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalita' o eventuali effetti di prezzo sul mercato secondario. Cedole e rendimenti sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: alle prime date utili il worst of si mantiene sopra la soglia di autocall (che, con meccanismo step-down, puo' diventare piu' raggiungibile nel tempo). Il certificato viene richiamato anticipatamente e rimborsa 1.000 € piu' le cedole maturate secondo regolamento.
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Cedole incassate: dipendono da importo e calendario (da verificare su KID/Final Terms)
- Risultato complessivo: positivo se le cedole incassate superano costi e frizioni operative
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato; a scadenza (04/09/2028) il worst of e' pari o superiore alla barriera prevista dal regolamento. In questo caso, il rimborso tende a essere pari al nominale 1.000 €, con eventuale pagamento dell'ultima cedola (e di eventuali cedole non pagate in precedenza, se e' presente un effetto memoria: da verificare nella documentazione).
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Cedole: eventuali secondo condizioni (trigger, memoria, calendario)
- Risultato complessivo: da neutro a moderatamente positivo in base alle cedole effettivamente incassate
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst of risulta sotto la barriera. In molti Cash Collect, in tale caso il rimborso diventa legato alla performance del sottostante peggiore (ad esempio con consegna fisica o, piu' spesso, con regolamento monetario equivalente), con perdita sul capitale.
Esempio puramente illustrativo: se il worst of chiudesse a -50,0% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere intorno a 500 € su 1.000 € (salvo meccanismi diversi, come airbag o protezioni particolari, che per IT0006770157 vanno verificati nei documenti ufficiali).
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Un Fixed Cash Collect Step Down come IT0006770157 puo' essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- accettano un profilo di rischio non lineare e la logica worst of su un paniere azionario;
- cercano potenziali flussi cedolari e la possibilita' di rimborso anticipato, senza puntare necessariamente a massimizzare l'upside azionario;
- sono consapevoli che la protezione e' condizionata e che in caso di barriera violata possono verificarsi perdite importanti;
- hanno un orizzonte temporale coerente con la scadenza 04/09/2028 e tollerano oscillazioni di prezzo nel frattempo.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto e' fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione d'investimento, ne' consulenza finanziaria personalizzata. Prima di qualsiasi decisione e' necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms del certificato e, se opportuno, confrontarsi con un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, fiscalita', spread denaro/lettera, eventuali oneri di negoziazione o effetti di liquidita'. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, regole di autocall/step-down, trattamento di eventi straordinari) possono essere aggiornate o presentare dettagli non visibili nelle schede sintetiche: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente.
Per consultare la documentazione ufficiale dell'emittente, fare riferimento alla pagina istituzionale di Banco Santander: documentazione ufficiale dell'emittente.