Certificato XS3038090315 è un Cash Collect di tipo Phoenix Memory emesso da Barclays e negoziato su CERT-X in euro, con valore nominale 1.000 €. Il prodotto è costruito su un basket azionario “worst of” composto da Intesa Sanpaolo, Amplifon e Iberdrola, con meccanismo di memoria delle cedole e una struttura Step Down (tipicamente legata alle condizioni di rimborso anticipato). La data di emissione è 16/06/2025 e la scadenza è 17/07/2028. Le informazioni su barriera, cedole e autocall vanno sempre verificate sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente, perché possono essere presentate in modo sintetico o non completo nelle schede di mercato.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3038090315
- Emittente: Barclays
- Tipologia: Phoenix Memory (Cash Collect) con meccanismo Step Down
- Sottostanti: basket azionario worst of (Intesa Sanpaolo, Amplifon, Iberdrola)
- Valuta: EUR (rischio cambio: no)
- Valore nominale: 1.000 € (prezzo di emissione: 1.000 €)
- Data di emissione / negoziazione: 16/06/2025
- Scadenza: 17/07/2028 (valutazione finale: 10/07/2028)
Come funziona il certificato
La struttura “Phoenix Memory” (spesso classificata come Cash Collect) mira a riconoscere cedole periodiche (di norma lorde, prima delle imposte) quando, alle date di osservazione, il peggiore tra i sottostanti del basket (il worst of) rispetta una determinata condizione, tipicamente legata a un livello di barriera/trigger.
Il meccanismo Memory consente, in molte strutture, di recuperare in una data successiva le cedole non pagate in precedenza, se la condizione torna a essere soddisfatta. In pratica, se in un trimestre (o mese) la condizione non è rispettata, la cedola può “andare in memoria” e venire corrisposta più avanti insieme a quella corrente, quando il worst of rientra sopra il livello richiesto.
La dicitura Step Down è comunemente associata a un meccanismo di rimborso anticipato (autocall) con soglia che può scendere nel tempo, rendendo potenzialmente più probabile il rimborso anticipato in fasi di mercato laterali o moderatamente negative. Per XS3038090315 è fondamentale controllare nei documenti ufficiali: (i) da quando parte l’eventuale autocall, (ii) con quale frequenza, (iii) quali sono i livelli step-down e (iv) se l’autocall richiede il rispetto della condizione sul worst of.
A scadenza (10/07/2028 come data di valutazione finale, con rimborso previsto il 17/07/2028), il rimborso del capitale è in genere condizionato: se il worst of è sopra la barriera finale, il certificato tende a rimborsare il nominale (1.000 €) più l’eventuale ultima cedola; se invece la barriera finale è violata, il rimborso può replicare la performance negativa del worst of, con possibili perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: in presenza di condizioni favorevoli, il certificato può pagare cedole periodiche (di regola lorde).
- Effetto memoria: possibilità di recuperare cedole non pagate se la condizione torna soddisfatta.
- Struttura worst of: consente di costruire rendimento su un basket, ma la condizione dipende dal titolo più debole.
- Possibile rimborso anticipato: con meccanismo Step Down, l’autocall (se prevista) può ridurre la durata effettiva dell’investimento.
- Capitale non garantito: la protezione è condizionata; se la barriera finale viene violata, si può subire una perdita proporzionale alla discesa del worst of.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; in caso di default dell’emittente, l’investitore può perdere in tutto o in parte il capitale investito.
- Rischio di mercato e complessità: prezzo e probabilità di cedole/autocall dipendono da volatilità, dividendi attesi, tassi e andamento dei sottostanti.
- Liquidità e pricing: sul mercato secondario lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato, soprattutto in fasi di stress.
Nota importante: livelli di barriera, importo e frequenza delle cedole, e regole di autocall per il certificato XS3038090315 devono essere confermati su KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente, che fanno sempre fede e possono essere aggiornati nel tempo.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS3038090315. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Poiché la scheda di mercato non riporta in modo completo cedola, barriera e autocall, i numeri sono costruiti come “ordine di grandezza” per spiegare la logica del payoff.
Scenario positivo
Ipotesi: alle prime date di osservazione il worst of (tra Intesa Sanpaolo, Amplifon e Iberdrola) resta sopra i livelli richiesti e scatta un rimborso anticipato (autocall) grazie alla soglia Step Down. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- 1.000 € di rimborso del nominale;
- cedole lorde maturate fino alla data di autocall (ad esempio 2-4 cedole, a seconda della frequenza prevista);
- eventuali cedole “in memoria” se in passato non pagate ma poi recuperate.
Risultato: ritorno complessivo positivo, con durata effettiva più breve rispetto alla scadenza del 17/07/2028, ma sempre subordinato alle condizioni contrattuali del certificato XS3038090315.
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta l’autocall e il certificato arriva a scadenza. Il worst of chiude sopra la barriera finale (barriera non violata). In uno scenario di questo tipo, in molte strutture Phoenix Memory l’investitore può ottenere:
- 1.000 € a scadenza (rimborso del nominale);
- l’ultima cedola (se la condizione cedolare è rispettata) e/o il recupero di eventuali cedole in memoria, secondo regolamento.
Risultato: rendimento legato soprattutto alle cedole effettivamente incassate nel tempo (valori tipicamente lordi), con protezione del capitale solo se la barriera finale è rispettata.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst of è sotto la barriera finale. In tal caso, il rimborso può diventare “lineare” con la performance del worst of (salvo eventuali meccanismi aggiuntivi come airbag, che per XS3038090315 non risultano confermabili dalla documentazione disponibile in chiaro nella scheda sintetica).
Esempio numerico: se il worst of a scadenza registra un calo del 50,0% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali (oltre al fatto che le cedole potrebbero non essere state pagate per lunghi periodi). Risultato: perdita significativa di capitale, coerente con la natura di “capitale condizionatamente protetto”.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Cash Collect come XS3038090315 può essere valutato da investitori che:
- cercano un potenziale flusso cedolare (lordo) e accettano che sia condizionato;
- hanno una view moderatamente rialzista o laterale sul basket (Intesa Sanpaolo, Amplifon, Iberdrola), con attenzione al titolo che potrebbe diventare worst of;
- comprendono che la protezione del capitale è solo condizionata e che, in caso di barriera violata a scadenza, la perdita può essere rilevante;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile variabilità del prezzo sul mercato secondario.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni, rischi e documentazione ufficiale
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né consulenza finanziaria personalizzata: prima di investire è opportuno valutare obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio, eventualmente con il supporto di un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato. Il capitale non è garantito: il certificato XS3038090315 può generare perdite anche significative, oltre al rischio di credito dell’emittente.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, regole di autocall/step-down e ogni altra caratteristica) possono essere aggiornate e/o presentare dettagli non visibili nelle schede sintetiche: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive). Per la documentazione ufficiale dell’emittente Barclays si può fare riferimento alla documentazione ufficiale dell'emittente.