Certificato XS3104193035 è un Phoenix/Cash Collect di BNP Paribas (BNP Paribas Issuance B.V., con garante BNP Paribas) su un paniere azionario worst of composto da Banco BPM e Banca Monte dei Paschi di Siena. Il prodotto è denominato in euro, con valore nominale di 1.000 € e prevede premi a cadenza mensile (valori lordi, prima delle imposte). La protezione del capitale è condizionata e dipende dal rispetto della barriera alla data di valutazione finale, fissata nel 2027.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3104193035
- Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (garante: BNP Paribas)
- Struttura: Phoenix / Cash Collect su paniere azionario worst of
- Sottostanti: Banco BPM (IT0005218380) e Banca Monte dei Paschi di Siena (IT0005508921)
- Valore nominale: 1.000 €
- Data di emissione / inizio negoziazione: 08/09/2025
- Scadenza: 07/09/2027 (valutazione finale: 27/08/2027)
- Barriera a scadenza: 6,999 su Banco BPM e 4,776 su MPS (pari a circa 60% dello strike)
Come funziona il certificato
Il meccanismo è tipico dei Phoenix/Cash Collect: durante la vita del prodotto possono essere riconosciuti premi mensili (in genere condizionati al rispetto di un livello/trigger alle date di osservazione). La pagina ufficiale del prodotto indica una periodicità mensile e un potenziale premio annuo pari a 12,60% (valore indicativo, non una garanzia).
Il paniere è worst of: significa che, nelle verifiche rilevanti (premi e rimborso finale), conta l’andamento del titolo con performance peggiore tra Banco BPM e MPS. Questo aumenta la sensibilità del certificato a ribassi anche di un solo sottostante.
Alla scadenza (07/09/2027), la protezione del capitale è condizionata al rispetto della barriera da parte del worst of. Se la barriera è rispettata, il rimborso tende a essere pari al nominale (oltre ad eventuali premi maturati secondo regolamento). Se la barriera non è rispettata, il rimborso può replicare la perdita del worst of, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Nota importante: dettagli come livello esatto del trigger premi, eventuale effetto memoria, date di osservazione complete, e presenza/assenza di autocall o airbag vanno verificati nei documenti ufficiali aggiornati dell’emittente, perché le sintesi di mercato possono essere incomplete o cambiare nel tempo.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Premi mensili: possibilità di incassare flussi periodici (valori lordi) se le condizioni previste dal regolamento risultano soddisfatte.
- Barriera a scadenza relativamente distante dai livelli iniziali (indicazione di “distanza da barriera” riportata nella scheda ufficiale).
- Esposizione “worst of” su due banche italiane: struttura semplice da comprendere rispetto a panieri molto ampi, ma comunque non priva di complessità.
Principali rischi:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla capacità di BNP Paribas Issuance B.V./BNP Paribas di adempiere alle obbligazioni. In caso di insolvenza, si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Rischio di mercato (worst of): basta che uno tra Banco BPM e MPS scenda molto perché il certificato ne risenta in modo significativo.
- Protezione non garantita: se a scadenza il worst of è sotto barriera, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e riflettere la perdita del sottostante peggiore.
- Prezzo sul mercato: prima della scadenza il prezzo può oscillare anche sensibilmente; vendere in anticipo può comportare perdite o guadagni rispetto al nominale.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni e tassazione, e non rappresentano risultati garantiti. Per il Certificato XS3104193035 la documentazione ufficiale definisce con precisione condizioni e date di osservazione.
Scenario positivo
Ipotesi: durante la vita del certificato i sottostanti restano sopra i livelli richiesti per i premi nelle varie osservazioni e a scadenza il worst of è sopra barriera.
- Premi: assumendo un potenziale premio annuo indicativo del 12,60%, su 1.000 € equivale a circa 126 € lordi in un anno (se e solo se le condizioni di pagamento risultano soddisfatte).
- Rimborso finale: 1.000 € (se la barriera a scadenza è rispettata).
In questa ipotesi, il risultato complessivo sarebbe dato da premi incassati + rimborso, ma resta fondamentale considerare che i premi sono condizionati e che il prezzo del certificato può variare nel tempo.
Scenario intermedio
Ipotesi: andamento laterale/leggermente negativo; alcuni mesi i premi non vengono pagati (o vengono eventualmente “recuperati” solo se previsto l’effetto memoria), ma a scadenza il worst of è comunque sopra barriera (circa 60% dello strike: 6,999 per Banco BPM e 4,776 per MPS).
- Premi: parziali (ad esempio 6 mesi su 12), quindi circa 63 € lordi nell’anno nell’ipotesi semplificata.
- Rimborso finale: 1.000 € (barriera rispettata).
Questo scenario evidenzia la logica “cedolare” del prodotto: anche con mercati non brillanti, il certificato può puntare a rimborsare il nominale se la barriera finale non viene violata, ma i premi non sono automatici.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst of chiude sotto barriera. In tal caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante peggiore.
- Esempio: worst of a -50% dal livello iniziale a scadenza. Rimborso ipotetico: circa 500 € su 1.000 € (oltre a eventuali premi effettivamente maturati secondo regolamento, che qui per semplicità non consideriamo).
- Se il worst of scende di più, la perdita può aumentare ulteriormente.
Questo è il punto chiave del Certificato XS3104193035: non offre garanzia di capitale e, in caso di scenario avverso sul worst of, l’investitore può subire perdite significative.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix/Cash Collect come questo può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali premi periodici (mensili) e accettano che siano condizionati;
- hanno una view moderatamente rialzista o laterale su Banco BPM e MPS nel periodo fino a settembre 2027;
- comprendono la logica worst of e accettano il rischio che un singolo sottostante determini l’esito finale;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibilità di dover mantenere il prodotto fino a scadenza per evitare di cristallizzare oscillazioni di prezzo.
Può essere meno adatto a chi non tollera volatilità, a chi necessita di capitale garantito (che qui non è previsto) o a chi non desidera strumenti con payoff condizionato.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati, non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione e tassazione, e non sono risultati garantiti.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive e ogni altra documentazione ufficiale aggiornata, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, eventuale autocall/memoria/airbag) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione e i dettagli ufficiali del prodotto si rimanda alla pagina ufficiale del certificato.