Il certificato Cash Collect Memory Basket Star Step Down con ISIN XS2878504252 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto emesso da Societe Generale, negoziato su Cert-X e denominato in euro. Il payoff dipende da un basket worst-of di tre azioni italiane: Eni, Leonardo e Stellantis. La durata massima va dal 20/08/2025 (data di emissione) al 08/08/2028 (data di scadenza), con valore nominale 1.000 €. Cedole, livelli di barriera e meccanismi di rimborso anticipato (step-down/autocall) dipendono dalle Condizioni Definitive dell’emissione e vanno sempre verificati sulla documentazione ufficiale aggiornata dell’emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2878504252
- Emittente: Societe Generale
- Tipologia: Cash Collect con Effetto Memoria (struttura “Basket Star Step Down”)
- Sottostanti: basket azionario worst-of (Eni, Leonardo, Stellantis)
- Valore nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 20/08/2025 - Data di scadenza: 08/08/2028
- Mercato di negoziazione: Cert-X
- Rischio cambio: NO (valuta EUR)
Come funziona il certificato
Un Cash Collect Memory come XS2878504252 mira a riconoscere premi periodici (cedole) che, di norma, sono condizionati al fatto che il sottostante “peggiore” del paniere (worst-of) non scenda sotto un determinato livello (spesso chiamato barriera cedolare). Se in una data di osservazione la condizione non è rispettata, la cedola può non essere pagata; grazie all’Effetto Memoria, le cedole non pagate possono essere recuperate in una data successiva in cui la condizione torna soddisfatta (secondo quanto previsto dai documenti ufficiali).
La dicitura “Step Down” in genere indica un meccanismo di rimborso anticipato (autocall) con soglia che può ridursi nel tempo, aumentando la probabilità di rimborso anticipato al passare dei mesi/trimetri. Tuttavia, per questo specifico ISIN, i livelli esatti (trigger autocall, calendario osservazioni, eventuale step-down) vanno confermati su KID e Condizioni Definitive, perché possono variare da emissione a emissione.
A scadenza, la protezione del capitale è condizionata: se il worst-of rispetta la barriera capitale (livello e modalità di osservazione definiti dall’emittente), il rimborso tende a essere pari al nominale (più eventuali premi dovuti). Se invece la barriera capitale non è rispettata, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e replicare (in tutto o in parte) la performance negativa del worst-of, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Possibile flusso cedolare: in presenza delle condizioni previste, il certificato può pagare premi periodici (valori lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione ufficiale).
- Effetto Memoria: potenziale recupero delle cedole non pagate in precedenza, se e quando la condizione torna soddisfatta.
- Meccanismo step-down/autocall (se previsto): possibilità di rimborso anticipato, che può ridurre la durata effettiva dell’investimento.
- Rischio di perdita del capitale: la protezione è solo condizionata. Se a scadenza la barriera capitale non è rispettata, il rimborso può scendere sotto 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Societe Generale, non esiste garanzia di un fondo di tutela come per i depositi bancari.
- Rischio “worst-of”: basta che uno dei tre titoli (Eni, Leonardo, Stellantis) sia il peggiore e scenda molto per peggiorare l’esito del certificato.
- Complessità e pricing: prezzo sul mercato secondario influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi, tempo residuo e liquidità.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS2878504252. Non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità, né eventuali eventi straordinari sui sottostanti. Le condizioni reali (cedole, barriere, date e trigger) fanno sempre riferimento ai documenti ufficiali dell’emittente.
Scenario positivo (XS2878504252)
Ipotizziamo che, a una data di osservazione prevista dal regolamento, il paniere rispetti la condizione di rimborso anticipato (autocall) e che le condizioni per le cedole siano state soddisfatte. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Cedole: somma dei premi maturati (ed eventuali premi “in memoria”) lordi
Risultato: capitale rimborsato prima della scadenza naturale e incasso dei premi previsti, se le condizioni sono rispettate.
Scenario intermedio
Ipotizziamo che non scatti alcun rimborso anticipato e che, alla data di valutazione finale, il worst-of sia sopra la barriera capitale (secondo modalità e livello definiti dall’emittente). In uno scenario di questo tipo, l’investitore potrebbe ricevere:
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Cedole: eventuali premi pagati durante la vita del certificato e/o recuperati grazie all’Effetto Memoria (sempre lordi)
Risultato: rimborso del nominale con protezione condizionata rispettata, più eventuali premi.
Scenario negativo
Ipotizziamo che, alla data di valutazione finale, il worst-of (tra Eni, Leonardo e Stellantis) chiuda sotto la barriera capitale. In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può essere legato alla performance negativa del worst-of.
Esempio puramente numerico: se il worst-of fosse a -50% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 500 € (meccanismo tipico “lineare”), con una perdita significativa sul capitale investito. L’eventuale presenza di meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag) deve essere verificata nei documenti ufficiali: dalla scheda informativa disponibile non risulta confermabile.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect Memory worst-of come XS2878504252 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali premi periodici e accettano che siano condizionati;
- sono consapevoli che il paniere è worst-of e quindi più sensibile al titolo peggiore;
- possono mantenere l’investimento fino a scadenza (08/08/2028) o gestire l’eventuale vendita sul mercato secondario;
- accettano il rischio emittente e la possibilità di perdite sul capitale in scenari avversi.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione di investimento né consulenza finanziaria personalizzata. Prima di qualsiasi decisione è necessario valutare obiettivi, orizzonte temporale, conoscenza/esperienza, situazione patrimoniale e tolleranza al rischio.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri fattori che possono incidere sul risultato. Le cedole e gli importi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, eventuale autocall/step-down e qualsiasi altra caratteristica) possono essere aggiornate o differire in base ai documenti dell’emissione: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive). Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento a documentazione ufficiale dell’emittente.
Per comprendere pienamente rischi e scenari è opportuno leggere con attenzione KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e confrontarsi con un consulente abilitato.