Il certificato XS3040123666 è un Equity Protection Callable di BNP Paribas, scritto su un singolo sottostante: l’indice S&P 500. La struttura punta a partecipare all’eventuale rialzo dell’indice, mantenendo una protezione del 100% del valore nominale a scadenza, secondo quanto indicato nella documentazione informativa dell’emittente. È denominato in USD e, per un investitore in euro, introduce anche un rischio cambio. La scadenza naturale è nel 2029, con data di valutazione finale nel giugno 2029.
Caratteristiche principali
- Emittente: BNP Paribas
- Tipologia: Equity Protection Callable (capitale protetto a scadenza, con facoltà di richiamo)
- Sottostante: indice S&P 500 (singolo sottostante)
- Strike / livello iniziale: 5.967,84 (USD)
- Protezione a scadenza: 100% del nominale (protezione del capitale a scadenza, secondo termini)
- Valuta: USD (con rischio cambio per chi investe in EUR)
- Data di emissione / negoziazione: 09/07/2025
- Valutazione finale / scadenza: valutazione finale 20/06/2029, scadenza 29/06/2029
Come funziona il certificato
La logica di un Equity Protection come XS3040123666 è, in sintesi, combinare due componenti: (1) una parte “difensiva” che mira a consentire il rimborso del nominale a scadenza grazie alla protezione dichiarata al 100% e (2) una parte “partecipativa” che può riconoscere un importo aggiuntivo se il sottostante (S&P 500) registra una performance positiva rispetto allo strike. I dettagli esatti del calcolo (formula di partecipazione, eventuali cap, modalità di rimborso) fanno sempre riferimento ai documenti ufficiali dell’emittente.
La dicitura Callable indica che l’emittente può avere la facoltà di procedere a un rimborso anticipato in determinate date/condizioni previste dai termini. In caso di richiamo, l’investitore riceve un importo di rimborso definito dalla documentazione (tipicamente collegato al nominale e, a seconda della struttura, può includere la componente legata alla performance maturata fino a quel momento).
Un punto pratico spesso sottovalutato: il certificato è in USD. Anche se la protezione è indicata al 100% sul nominale in valuta, per un investitore che ragiona in euro il risultato finale dipende anche dal cambio EUR/USD tra acquisto e rimborso.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali: la protezione del capitale a scadenza (nei termini previsti) può rendere la struttura più “prudente” rispetto a un’esposizione diretta all’azionario, pur mantenendo la possibilità di beneficiare di un rialzo dell’S&P 500. Inoltre, la presenza della callability può portare a un rimborso anticipato, riducendo la durata effettiva dell’investimento (ma è una facoltà dell’emittente, non dell’investitore).
Rischi principali:
- Rischio emittente: la protezione dipende dalla capacità di BNP Paribas di adempiere alle proprie obbligazioni; non è una garanzia “esterna” e non elimina il rischio di credito dell’emittente.
- Rischio cambio (USD/EUR): anche con protezione al 100% in USD, un deprezzamento del dollaro contro euro può ridurre il controvalore in EUR.
- Rendimento non garantito: la partecipazione al rialzo dell’indice dipende dalla formula prevista; possono esistere limiti (cap) o meccanismi che riducono la partecipazione effettiva.
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza, il prezzo può oscillare anche in modo significativo (tassi, volatilità, dividendi attesi, spread, liquidità), e vendere prima può comportare perdite.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Inoltre, poiché XS3040123666 è denominato in USD, gli esempi ragionano “a parità di cambio” per isolare il meccanismo del payoff: nella realtà il cambio può incidere in modo rilevante.
Scenario positivo
Ipotesi: l’S&P 500 sale in modo significativo rispetto allo livello strike 5.967,84 e l’emittente esercita la facoltà di richiamo (call) in una data prevista dai termini. In questo caso, l’investitore potrebbe ricevere un rimborso anticipato pari al nominale più un importo legato alla performance positiva maturata (secondo formula). Su un investimento di 1.000 €, il rimborso potrebbe risultare superiore a 1.000 € (valori lordi), ma l’importo esatto dipende dai parametri contrattuali (partecipazione, eventuale cap, modalità di calcolo) e dal cambio EUR/USD al momento del rimborso.
Scenario intermedio
Ipotesi: a scadenza (valutazione finale 20/06/2029) l’indice non registra un rialzo sufficiente a generare un extra-rendimento significativo, oppure la formula di partecipazione porta a un importo aggiuntivo nullo/limitato. In uno scenario del genere, la componente di protezione mira a rimborsare il 100% del nominale (in USD) alla scadenza. Su 1.000 €, l’investitore potrebbe quindi rientrare intorno a 1.000 € (valori lordi), fermo restando l’impatto del cambio EUR/USD e l’eventuale differenza tra prezzo di acquisto e nominale.
Scenario negativo
Ipotesi: l’S&P 500 scende sotto lo strike e chi investe mantiene il certificato fino a scadenza. In un classico Equity Protection con protezione 100%, l’obiettivo è che il rimborso a scadenza resti pari al nominale (in USD) anche in caso di performance negativa del sottostante. Tuttavia, questo non elimina il rischio emittente e non impedisce che, prima della scadenza, il prezzo sul mercato secondario possa essere inferiore al prezzo di acquisto. Inoltre, per un investitore in euro, un dollaro più debole può ridurre il controvalore in EUR del rimborso.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS3040123666 può essere valutato da chi desidera un’esposizione all’azionario USA (S&P 500) con un profilo più difensivo rispetto all’investimento diretto, accettando però la complessità dello strumento e il rischio emittente. Può avere senso anche per chi è consapevole del rischio cambio USD/EUR e lo considera coerente con il proprio portafoglio.
In genere è meno adatto a chi potrebbe aver bisogno di liquidare l’investimento prima della scadenza, oppure a chi cerca flussi cedolari periodici: dalla scheda prodotto risulta un calendario con una sola osservazione a scadenza e premi pagati pari a zero, elemento coerente con una struttura “a partecipazione” più che con una cedola ricorrente.
Avvertenze e disclaimer
Avvertenze e disclaimer
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento deve essere valutata in base a obiettivi, orizzonte temporale, situazione patrimoniale e propensione al rischio.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri fattori che possono incidere sul risultato. Le condizioni del certificato (meccanismi di rimborso, eventuale richiamo anticipato, formule di partecipazione, date e parametri) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive/Final Terms e relative comunicazioni).
Prima di investire è necessario leggere attentamente la documentazione e, se opportuno, confrontarsi con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale si rimanda alla pagina dell’emittente: pagina ufficiale del certificato.