Il certificato XS3027236564 è un Fixed Cash Collect Convertible Step Down emesso da Barclays e negoziato su CERT-X. Il sottostante è PayPal (singolo titolo), con strike 71,65 e nominale 1.000 €. La struttura è tipica dei Cash Collect: punta a distribuire cedole periodiche (in genere condizionate) e offre una protezione del capitale condizionata tramite barriera. La scadenza indicata è 28/05/2027, con data di emissione 30/05/2025.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3027236564
- Emittente: Barclays (programma di emissione Barclays Bank PLC / gruppo Barclays)
- Tipologia: Fixed Cash Collect Convertible Step Down (Cash Collect su singolo sottostante)
- Mercato di negoziazione: CERT-X
- Sottostante: PayPal (singolo titolo)
- Strike (iniziale): 71,65
- Barriera Down: 39,4075 (valore indicato come livello barriera)
- Data di emissione / scadenza: 30/05/2025 - 28/05/2027
Nota importante: cedole, date di osservazione, meccanismo “step down” e condizioni di rimborso (inclusa l’eventuale autocall) vanno sempre verificati su KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente, perché possono essere aggiornati o differire da riepiloghi di mercato.
Come funziona il certificato
Un Cash Collect come XS3027236564 è uno strumento “a scenari”: può pagare cedole periodiche se, alle date di osservazione previste, il sottostante (PayPal) rispetta una determinata condizione (tipicamente un livello di trigger/barriera cedolare). In molti casi è presente anche l’effetto memory (recupero delle cedole non pagate), ma questa caratteristica va confermata nei documenti ufficiali.
La dicitura “Convertible” segnala che, se a scadenza la protezione condizionata non è rispettata (barriera violata secondo le regole del prodotto), il rimborso può diventare legato alla performance del sottostante, con esito economico simile a detenere il titolo (o un importo equivalente) a partire dallo strike. In altre parole, la perdita può essere significativa se PayPal scende molto.
La componente “Step Down” di solito indica che alcune soglie (spesso quelle di rimborso anticipato/autocall o talvolta il trigger cedolare) possono ridursi nel tempo, rendendo più probabile il verificarsi di determinate condizioni nelle fasi successive della vita del certificato. Anche qui: il dettaglio (quali soglie scendono, quando e di quanto) è definito nelle Condizioni Definitive.
Per la protezione del capitale, la scheda di mercato riporta una Barriera Down pari a 39,4075. In termini intuitivi, questo livello rappresenta la soglia che separa lo scenario “protetto” da quello “convertibile” a scadenza, ma conta come viene osservata (solo a scadenza o anche durante la vita del prodotto) e con quale regola di rimborso: elementi che vanno letti nei documenti dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di cedole periodiche (di norma lorde, prima delle imposte) se le condizioni sono rispettate.
- Protezione condizionata del capitale: in determinati scenari di mercato, a scadenza può rimborsare il nominale anche se PayPal non è salito.
- Struttura “step down”: può aumentare la probabilità di alcuni eventi favorevoli nel tempo (da verificare nei termini ufficiali).
- Esposizione a un singolo titolo: più semplice da monitorare rispetto a basket “worst of”, ma con concentrazione del rischio su PayPal.
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se la barriera non è rispettata secondo le regole del prodotto, il rimborso può seguire la performance di PayPal (effetto “convertibile”).
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente (Barclays/Barclays Bank PLC), indipendentemente dall’andamento del sottostante.
- Complessità: cedole, step down, eventuale autocall e regole di osservazione possono rendere lo strumento non immediato.
- Rischio di prezzo e liquidità: sul mercato secondario il prezzo può oscillare anche molto e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato.
In sintesi, XS3027236564 può offrire un profilo di rendimento interessante in mercati laterali o moderatamente ribassisti, ma non offre alcuna garanzia di capitale e può generare perdite importanti in caso di forte ribasso del sottostante.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS3027236564. Non includono costi, spread, commissioni, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Le cedole, se previste, si intendono lorde (prima delle imposte), salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
PayPal si mantiene su livelli solidi e, alle date di osservazione, rispetta le condizioni per il pagamento delle cedole. Se il prodotto prevede anche un rimborso anticipato (autocall) e questo si attiva, l’investitore potrebbe ricevere:
- rimborso del nominale (1.000 €) prima della scadenza;
- cedole maturate fino a quel momento (eventualmente anche con effetto memoria, se previsto).
Esempio puramente indicativo: rimborso anticipato con pagamento del nominale 1.000 € + un ammontare di cedole complessive (variabile) secondo quanto stabilito nelle Condizioni Definitive.
Scenario intermedio
PayPal scende o resta laterale, ma a scadenza il livello del sottostante risulta non peggiore della barriera secondo la modalità di osservazione prevista. In questo caso, tipicamente:
- il certificato rimborsa 1.000 € a scadenza;
- le cedole possono essere state pagate o meno durante la vita del prodotto, in base alle condizioni alle singole date di osservazione.
Questo è lo scenario in cui la protezione condizionata lavora a favore dell’investitore, pur senza trasformare lo strumento in un investimento “senza rischio”.
Scenario negativo
PayPal scende in modo marcato e, alla data di valutazione finale, la condizione di barriera risulta violata secondo le regole del certificato. In un Cash Collect convertible come XS3027236564, il rimborso può diventare legato alla performance del sottostante, con perdita proporzionale.
Esempio semplificato: se a scadenza PayPal fosse a -50% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere intorno a 500 € su 1.000 € nominali (salvo meccanismi specifici diversi, come airbag o protezioni particolari, che vanno verificati nei documenti ufficiali). In questo scenario l’investitore subisce una perdita significativa del capitale investito.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato come XS3027236564 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziale flusso cedolare (condizionato) su un singolo titolo azionario;
- accettano il rischio di mercato su PayPal e comprendono l’effetto “convertibile” in caso di scenario avverso;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 28/05/2027 e tollerano oscillazioni di prezzo nel frattempo;
- sono consapevoli del rischio emittente e della natura non garantita del rimborso.
Può essere meno adatto a chi non tollera perdite rilevanti, a chi desidera strumenti semplici o a chi cerca protezioni incondizionate del capitale.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi: in determinate condizioni di mercato si può perdere anche una parte rilevante del capitale.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Prima di qualsiasi decisione è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, eventuale autocall/step down e regole di rimborso) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente. Per la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.