Il certificato ISIN XS3027235087 è un Fixed Cash Collect Convertible Step Down emesso da Barclays e negoziato in euro, con sottostante singolo STMicroelectronics. La struttura punta a riconoscere cedole mensili (in genere condizionate al rispetto di un livello barriera alle date di osservazione) e prevede una protezione del capitale condizionata a scadenza. La data di emissione risulta 30/05/2025 e la scadenza 28/05/2027, con valutazione finale indicata al 21/05/2027. Come per tutti i certificati, il rimborso dipende sia dall’andamento del sottostante sia dalla solidita’ dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays
- Tipologia: Fixed Cash Collect Convertible con meccanismo Step Down
- Sottostante: STMicroelectronics (quotazione indicata come “(PA)” nella scheda )
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Prezzo di emissione / nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 30/05/2025
- Scadenza: 28/05/2027 (valutazione finale: 21/05/2027)
- Strike (livello iniziale): 22,94 (riferito a STMicroelectronics)
Nota importante: la scheda pubblica consultabile riporta la struttura e alcune date, ma non espone in modo completo (almeno nella parte testuale accessibile) i dettagli operativi su barriera, cedola, eventuale autocall e calendario osservazioni. Per questi elementi fanno fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente, che possono essere aggiornati nel tempo.
Come funziona il certificato
Un Fixed Cash Collect e’ un certificato che, a determinate condizioni, puo’ pagare cedole periodiche (qui tipicamente mensili) legate alla performance del sottostante rispetto a un livello prestabilito (spesso una barriera osservata alle date di rilevazione). La dicitura Convertible segnala che, in caso di evento negativo (ad esempio sottostante sotto barriera a scadenza), il rimborso puo’ diventare lineare rispetto alla performance del sottostante, con possibilita’ di perdite anche rilevanti.
Il termine Step Down di solito indica un meccanismo per cui un livello chiave (spesso quello di rimborso anticipato/autocall o talvolta la soglia per alcune condizioni) si riduce nel tempo, rendendo piu’ “facile” il verificarsi dell’evento previsto nelle osservazioni successive. Tuttavia, senza la documentazione ufficiale non e’ prudente assumere quale livello sia step-down (autocall, trigger cedola, altro) e con quale calendario.
Per il certificato XS3027235087 la scheda indica inoltre che si tratta di capitale condizionatamente protetto: in pratica, la protezione vale solo se a scadenza (o alla data di valutazione finale) il sottostante rispetta la condizione prevista (tipicamente “non sotto barriera”). In caso contrario, il rimborso puo’ seguire la performance del sottostante (effetto “conversione”).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se le condizioni alle date di osservazione sono rispettate, il certificato puo’ riconoscere cedole (di norma lorde, prima delle imposte).
- Profilo “condizionato”: in fasi laterali o moderatamente ribassiste del sottostante, la struttura puo’ risultare piu’ resiliente rispetto all’investimento diretto, se la barriera non viene violata nelle date rilevanti.
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza la condizione di protezione non e’ rispettata, il rimborso puo’ diventare proporzionale al ribasso del sottostante (rischio “convertible”).
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla capacita’ di Barclays di adempiere alle obbligazioni; il rating indicato in scheda e’ un’informazione utile ma non elimina il rischio di credito.
- Complessita’: barriere, osservazioni, eventuali step-down e regole di rimborso possono rendere lo strumento meno intuitivo di un’azione o di un ETF.
- Prezzo sul mercato: anche con sottostante stabile, il prezzo puo’ variare per volatilita’, tassi, tempo residuo, liquidita’ e spread denaro/lettera.
In sintesi, XS3027235087 puo’ offrire un potenziale rendimento cedolare in determinate condizioni, ma non offre garanzie di capitale: la protezione e’ condizionata e, se la condizione salta, la perdita puo’ essere significativa.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un investimento nominale di 1.000 €. Poiche’ i dettagli completi di cedola, barriera, step-down e (eventuale) autocall non risultano integralmente disponibili nel testo consultabile, i numeri sono costruiti per mostrare la logica tipica di un Cash Collect Convertible Step Down e non rappresentano risultati garantiti ne’ condizioni contrattuali certe.
Scenario positivo (ipotesi con rimborso anticipato)
Supponiamo che il certificato XS3027235087 preveda (come spesso accade) una possibilita’ di rimborso anticipato se STMicroelectronics e’ sopra un certo livello alle date di osservazione, e che nel primo anno vengano pagate 12 cedole mensili da 7,00 € lorde ciascuna (valore ipotetico). Se alla prima data utile scatta l’evento di rimborso anticipato, l’investitore potrebbe ricevere:
- Cedole: 12 x 7,00 € = 84,00 € lordi
- Rimborso: 1.000 €
Totale incassato: 1.084,00 € lordi. L’esito dipende dalle regole effettive di autocall/step-down e dall’andamento del sottostante alle date previste.
Scenario intermedio (barriera rispettata a scadenza)
Supponiamo che a scadenza (valutazione finale 21/05/2027) STMicroelectronics sia scesa rispetto allo strike 22,94, ma resti sopra la barriera prevista dal regolamento. In un caso tipico, il certificato rimborsa il nominale 1.000 € e puo’ aver pagato alcune cedole durante la vita (se le condizioni mensili sono state rispettate).
Ad esempio, con 18 cedole da 7,00 € lorde (ipotesi), l’investitore incasserebbe 126,00 € lordi di cedole piu’ 1.000 € a scadenza, per un totale di 1.126,00 € lordi. Se invece alcune cedole non maturano (o non c’e’ memoria), l’incasso cedolare potrebbe essere inferiore.
Scenario negativo (barriera rotta a scadenza, effetto “convertible”)
Se alla valutazione finale STMicroelectronics e’ sotto la barriera, la protezione condizionata puo’ venire meno e il rimborso puo’ diventare lineare rispetto alla performance del sottostante (meccanismo “convertible”).
Esempio: se STMicroelectronics passa da 22,94 a 13,76 (circa -40,0%), un rimborso lineare potrebbe essere circa 600 € su 1.000 € nominali (1.000 € x 60%). In questo scenario l’investitore subirebbe una perdita sul capitale di circa -400 € (al netto di eventuali cedole incassate in precedenza, se maturate). Se fosse presente un meccanismo airbag, la perdita potrebbe essere attenuata, ma la presenza dell’airbag va verificata nei documenti ufficiali.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect Convertible Step Down come XS3027235087 puo’ essere valutato da investitori che:
- cercano un potenziale flusso cedolare e accettano condizioni legate al sottostante;
- hanno una view su STMicroelectronics non fortemente ribassista nel periodo fino al 28/05/2027;
- comprendono che la protezione e’ condizionata e che, in caso di evento barriera a scadenza, il rimborso puo’ ridursi sensibilmente;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile volatilita’ del prezzo sul mercato secondario.
Potrebbe essere meno adatto a chi necessita di bassa volatilita’, orizzonte breve, o non vuole esporsi al rischio di perdite legate a un singolo titolo azionario.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti (da leggere)
Questo contenuto ha finalita’ informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non e’ una raccomandazione di investimento ne’ consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato finale.
Prima di investire e’ necessario leggere la documentazione ufficiale (KID/PRIIPs KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive) e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, eventuale autocall/step-down, eventi straordinari) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali piu’ recenti dell’emittente.
Per reperire la documentazione ufficiale dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.