Certificato XS2953810947 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia “Cash Collect” con memoria) emesso da Crédit Agricole e negoziato su CERT-X. Il prodotto è legato a un paniere azionario worst-of composto da AXA, Allianz e Aegon, con valuta EUR e rischio cambio assente. La data di emissione è 10/10/2025 e la scadenza è 02/10/2028; il nominale è 1.000 €. La logica “step down” riguarda tipicamente la soglia di rimborso anticipato (autocall) che può ridursi nel tempo: per i livelli puntuali (barriere, trigger cedole e calendario) fanno fede i documenti ufficiali dell’emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2953810947
- Emittente: Crédit Agricole
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria)
- Sottostanti: paniere azionario worst-of (AXA, Allianz, Aegon)
- Valuta: EUR - rischio cambio: NO
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Data di emissione: 10/10/2025 - Scadenza: 02/10/2028
- Mercato (scheda): CERT-X
Come funziona il certificato
Il Certificato XS2953810947 appartiene alla categoria dei Phoenix / Cash Collect con effetto memoria: in presenza delle condizioni previste, può pagare premi periodici (di norma mensili) e, se i sottostanti tornano sopra la soglia premio dopo una fase negativa, il meccanismo memory consente di recuperare i premi non pagati (sempre secondo quanto indicato nelle Condizioni Definitive).
Essendo un paniere worst-of, per cedole e protezione condizionata conta il titolo con la performance peggiore tra AXA, Allianz e Aegon. Questo aumenta la sensibilità del prodotto al “peggiore” del paniere: anche se due titoli tengono, basta che uno scenda molto per compromettere premi e/o rimborso a scadenza.
La dicitura “Step Down” è comunemente associata alla presenza di un’opzione di rimborso anticipato (autocall) con soglia che può decrescere nel tempo. In pratica, se alle date di osservazione previste il paniere rispetta la soglia autocall del periodo, il certificato può rimborsare in anticipo il nominale (più eventuali premi dovuti). I livelli esatti (100%, 99%, 98%... o simili) e la data di inizio autocall vanno verificati su KID e Final Terms.
Alla scadenza del 02/10/2028, la protezione del capitale è condizionata: se il worst-of non scende sotto la barriera capitale (tipicamente espressa in % dello strike iniziale), il rimborso tende a essere pari al nominale; se invece la barriera viene violata, il rimborso può replicare la perdita del worst-of, con possibilità di perdite significative sul capitale investito.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Premi periodici (di norma lordi) con possibile effetto memoria, utili in mercati laterali o moderatamente ribassisti.
- Protezione condizionata del capitale a scadenza: può funzionare anche se i sottostanti non tornano ai livelli iniziali, purché il worst-of resti sopra barriera.
- Possibile rimborso anticipato (se previsto) che può ridurre la durata effettiva dell’investimento.
Rischi principali:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Crédit Agricole, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Rischio worst-of: basta un forte ribasso di uno tra AXA, Allianz o Aegon per peggiorare l’esito del certificato.
- Nessuna garanzia di capitale: se la barriera a scadenza viene violata, il capitale può ridursi in modo rilevante.
- Rischio di mercato e liquidità: il prezzo può oscillare e la vendita prima della scadenza può avvenire a valori inferiori al nominale (spread denaro/lettera inclusi).
Le condizioni operative (barriere, trigger cedole, calendario osservazioni, eventuale autocall e livelli step-down) possono essere aggiornate o differire tra fonti: fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Per rendere gli scenari comprensibili, si assume una barriera premio/capitale al 60% e un premio mensile lordo dello 0,70% (7 € su 1.000 €), coerenti con la tipologia “Phoenix Memory Step Down” e con indicazioni ricorrenti su strumenti analoghi; i valori effettivi del Certificato XS2953810947 vanno verificati sui documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: dopo alcuni mesi i sottostanti sono tutti su livelli tali da attivare il rimborso anticipato (se previsto dal regolamento) e, nel frattempo, le condizioni per i premi sono rispettate.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Premi incassati: ad esempio 12 premi mensili da 7 € = 84 € lordi
- Rimborso anticipato: 1.000 € (più eventuale premio del mese e memoria, se dovuti)
In questo scenario, l’investitore ottiene un flusso cedolare e rientra del capitale prima della scadenza naturale del 02/10/2028, riducendo l’esposizione temporale al rischio di mercato e al rischio emittente.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato non viene richiamato anticipatamente e arriva a scadenza; il worst-of (tra AXA, Allianz e Aegon) è sopra la barriera capitale alla data di valutazione finale.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Premi: possono essere stati pagati in modo discontinuo; se nelle ultime osservazioni la condizione torna valida, l’effetto memoria può consentire il recupero dei premi non pagati (secondo regolamento).
È lo scenario tipico in cui la protezione condizionata “lavora”: anche con sottostanti sotto strike, il rimborso può restare pari al nominale se la barriera non viene violata.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of è sotto la barriera capitale. In tal caso, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del worst-of (salvo meccanismi diversi indicati nei Final Terms, come eventuale airbag).
- Esempio: worst-of a 40% del livello iniziale (cioè -60%)
- Rimborso indicativo: 1.000 € x 40% = 400 €
- Perdita sul capitale: 600 € (al lordo di eventuali premi incassati in precedenza)
Questo scenario evidenzia che il Certificato XS2953810947 non offre capitale garantito: in caso di ribassi profondi del worst-of, la perdita può essere rilevante.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come XS2953810947 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziale reddito periodico (premi lordi) accettando una struttura condizionata;
- sono consapevoli della logica worst-of e del rischio di ribasso su uno dei titoli del paniere;
- possono mantenere l’investimento fino a scadenza (02/10/2028) o comunque tollerare oscillazioni di prezzo nel frattempo;
- comprendono e accettano il rischio emittente tipico dei certificati.
In ottica di portafoglio, tende a essere uno strumento da usare con diversificazione e con un peso coerente con la propria capacità di sopportare perdite.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Prima di investire è necessario valutare obiettivi, orizzonte temporale, conoscenza/esperienza e capacità di sostenere perdite.
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Premi e rendimenti citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date di osservazione, eventuale autocall/step-down, regole di rimborso) possono variare nel tempo o risultare diverse tra fonti: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive). Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento al portale di Crédit Agricole CIB: documentazione ufficiale dell'emittente.