Il certificato XS2878492656 è un Fixed Cash Collect Step Down Convertible di Société Générale su azione singola Bayer, quotato su Cert-X e denominato in euro. Prevede cedole mensili incondizionate pari a 0,68% (valori lordi, prima delle imposte) e una protezione condizionata del capitale a scadenza con barriera al 55% del livello iniziale. La scadenza è fissata al 28/05/2027, con valutazione finale il 21/05/2027 e possibilità di rimborso anticipato con meccanismo step down a partire da maggio 2026.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2878492656
- Emittente: Société Générale
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down Convertible (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: Bayer (singolo sottostante)
- Prezzo/Nominale: 1.000 € (prezzo di emissione e nominale)
- Cedola: 0,68% mensile incondizionata (6,8 € per 1.000 € nominali; valori lordi)
- Barriera capitale: 55% (livello indicato 13,0405 con strike 23,71; osservazione discreta a scadenza)
- Scadenza: 28/05/2027 (valutazione finale 21/05/2027)
Come funziona il certificato
Il XS2878492656 riconosce premi mensili incondizionati dello 0,68% del nominale: in pratica, a ogni data di rilevazione indicata, il premio viene corrisposto indipendentemente dall’andamento di Bayer (salvo rischio emittente). Questo aspetto lo differenzia dai classici Cash Collect “a condizione”, dove la cedola dipende dal rispetto di una barriera premio.
È presente un meccanismo di rimborso anticipato (autocall) con soglia step down: dalle date a partire dal 21/05/2026 la condizione di autocall risulta inizialmente al 100% del livello iniziale e successivamente scende al 95% (da 23/11/2026 in avanti, secondo la tabella date). In caso di rimborso anticipato, l’investitore riceve 1.006,8 € per ogni 1.000 € nominali (rimborso 100% + cedola del mese; valori lordi).
A scadenza (valutazione finale 21/05/2027), entra in gioco la barriera capitale al 55% del livello iniziale (osservazione discreta, cioè verificata solo alla data finale). Se Bayer è pari o sopra la barriera, il certificato rimborsa il 100% del nominale; se invece Bayer è sotto barriera, la struttura è convertible e può prevedere la consegna fisica del sottostante (o equivalente), con perdita potenzialmente rilevante in funzione del ribasso dell’azione.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Flusso cedolare mensile (0,68% lordo) anche in fasi di mercato laterali o moderatamente negative, perché incondizionato.
- Barriera capitale al 55% osservata solo a scadenza: il sottostante può anche scendere sotto barriera durante la vita del prodotto senza effetti automatici, purché recuperi entro la data finale.
- Possibile rimborso anticipato con soglia step down, che può ridurre la durata dell’investimento se Bayer torna su livelli vicini all’iniziale.
Rischi principali:
- Nessuna garanzia di capitale: se a scadenza Bayer è sotto barriera, il rimborso può avvenire tramite consegna fisica (convertible) e l’investitore può subire perdite anche significative.
- Rischio emittente: i pagamenti dipendono dalla solidità di Société Générale; in caso di insolvenza, si può perdere in tutto o in parte il capitale investito, indipendentemente dall’andamento del sottostante.
- Rischio di mercato e liquidità: il prezzo del certificato può oscillare e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato in caso di vendita prima della scadenza.
- Complessità: autocall step down e meccanismo convertible richiedono attenzione ai documenti ufficiali (KID, prospetto e condizioni definitive).
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Le cedole indicate sono da intendersi lorde, prima delle imposte.
Scenario positivo (con autocall)
Ipotesi: l’investitore acquista 1 certificato da nominali 1.000 € e alla data di osservazione del 21/05/2026 Bayer è almeno al 100% del livello iniziale, facendo scattare il rimborso anticipato.
- Cedole mensili incassate da 23/06/2025 a 21/05/2026: 12 cedole da 6,8 € = 81,6 € lordi.
- Rimborso del nominale: 1.000 €.
- Totale incassato (lordo, esclusi costi): 1.081,6 €.
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Ipotesi: non scatta l’autocall durante la vita del prodotto; alla valutazione finale del 21/05/2027 Bayer quota pari o sopra la barriera al 55% del livello iniziale.
- Cedole mensili incondizionate per tutta la durata (circa 24 mesi): 24 cedole da 6,8 € = 163,2 € lordi.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €.
- Totale incassato (lordo, esclusi costi): 1.163,2 €.
Scenario negativo (barriera rotta e conversione)
Ipotesi: alla valutazione finale del 21/05/2027 Bayer è sotto la barriera al 55%. In questo caso il certificato XS2878492656 è convertible e può prevedere la consegna fisica del sottostante (o equivalente), con un rimborso che replica la performance negativa dell’azione rispetto allo strike.
Esempio numerico: se Bayer a scadenza fosse a -60% dal livello iniziale (quindi sotto barriera), il valore del rimborso potrebbe essere approssimativamente vicino a 400 € (più le cedole incondizionate già incassate), con una perdita sul capitale investito. L’entità effettiva dipende dalle regole di consegna/quantità (multiplo) e dai termini ufficiali.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS2878492656 può risultare interessante, in linea generale, per chi:
- cerca un flusso cedolare mensile e accetta che il capitale sia protetto solo condizionatamente;
- ha una visione neutrale o moderatamente positiva su Bayer nel periodo fino a maggio 2027;
- comprende che, in caso di scenario avverso a scadenza, può verificarsi la conversione con perdite anche importanti;
- è consapevole del rischio emittente legato a Société Générale.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento resta a carico dell’investitore.
Gli esempi riportati sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o eventuali eventi straordinari. Le condizioni economiche del certificato (cedole, barriere, date, regole di rimborso) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti.
Documentazione da leggere prima di investire
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali Supplementi e Condizioni Definitive (Final Terms) e, se opportuno, confrontarsi con un consulente abilitato. La documentazione ufficiale è disponibile sul sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.