Il certificato XS3034116825 è un Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto) emesso da Santander International Products plc e garantito da Banco Santander, S.A., con negoziazione su Cert-X e valuta EUR. Il sottostante è un basket azionario “worst of” composto da Philips e Aegon, con nominale 1.000 €. La data di emissione indicata è 01/07/2025 e la scadenza è 02/07/2029, con valutazione finale 25/06/2029. Le condizioni puntuali (cedole, livello barriera, meccanismo step-down e autocall) vanno sempre verificate sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Santander International Products plc (Irlanda, tax resident in Spagna)
- Garante: Banco Santander, S.A. (garanzia incondizionata e irrevocabile, secondo i documenti del programma)
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: basket azionario worst of (Philips, Aegon)
- Valuta: EUR; nominale: 1.000 €; prezzo di emissione: 1.000 €
- Data di emissione: 01/07/2025; data di scadenza: 02/07/2029; valutazione finale: 25/06/2029
- Rischio cambio: No (certificato in EUR)
Come funziona il certificato
Un Cash Collect su basket worst of lega i flussi (cedole e rimborso) all’andamento del peggiore tra i sottostanti: in questo caso Philips e Aegon. In pratica, anche se un titolo sale molto, è il titolo più debole a determinare l’esito delle verifiche (cedola, protezione condizionata, eventuale rimborso anticipato).
La dicitura “Fixed Cash Collect Step Down” di norma indica due elementi tipici:
- Cedole: spesso previste con una certa cadenza (mensile o trimestrale) e generalmente lorde, prima delle imposte; possono essere condizionate al rispetto di un livello (trigger) oppure, in alcune strutture, avere una componente “fixed”.
- Step Down: la soglia per l’eventuale rimborso anticipato (autocall) tende a scendere nel tempo, rendendo più probabile il richiamo in fasi di mercato laterali o moderatamente negative.
Per XS3034116825 risultano disponibili dal contesto alcune informazioni operative (mercato, date, basket), ma non i parametri chiave come livello barriera, importo e calendario cedole, date di osservazione e regole di autocall. Questi dettagli sono determinanti per valutare correttamente rischio/rendimento e vanno verificati nelle Condizioni Definitive/Final Terms e nel KID (se disponibile per la distribuzione retail).
Un punto strutturale importante: la protezione del capitale, quando presente, è condizionata. Se alla data di valutazione finale il worst of si trova sotto la barriera (secondo le regole del prodotto), il rimborso può diventare legato alla performance negativa del sottostante peggiore, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in condizioni di mercato coerenti con la struttura):
- Possibilità di incassare cedole periodiche (tipicamente lorde) se le condizioni previste risultano soddisfatte.
- Possibile rimborso anticipato grazie al meccanismo step-down, che può aumentare la probabilità di richiamo nel tempo.
- Esposizione a un basket azionario con logica worst of, che può risultare efficiente per strategie orientate al flusso cedolare (accettando la maggiore sensibilità al titolo più debole).
Principali rischi da considerare con attenzione:
- Rischio emittente/garante: il rimborso dipende dalla capacità di pagamento dell’emittente e dalla garanzia del garante, secondo i documenti del programma.
- Rischio di mercato (worst of): basta che uno dei due titoli (Philips o Aegon) scenda in modo marcato per compromettere cedole/protezione.
- Nessuna garanzia di capitale: la protezione è condizionata; in caso di evento barriera a scadenza si può subire una perdita sul capitale investito.
- Complessità: cedole, step-down, autocall e regole di osservazione rendono lo strumento meno immediato rispetto a un investimento diretto.
- Rischio liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può essere influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi e spread denaro/lettera.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificazioni illustrative su un investimento nominale di 1.000 € e non includono costi, commissioni, spread, fiscalità o eventuali aggiustamenti previsti dalla documentazione. Le cedole, quando previste, sono da intendersi lorde, prima delle imposte, salvo indicazioni diverse nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotizziamo che, a una delle prime date di osservazione, il basket risulti in condizioni tali da attivare il rimborso anticipato (autocall) e che nel frattempo siano maturate cedole secondo le regole del prodotto. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- 1.000 € di rimborso del nominale (a seguito di autocall);
- + cedole lorde maturate fino alla data di richiamo (ad esempio, se fossero 2 cedole da 15 € lorde ciascuna, totale 30 € lordi).
Risultato esemplificativo: 1.030 € lordi complessivi. L’importo reale dipende da cedola, frequenza e date previste per XS3034116825.
Scenario intermedio
Ipotizziamo che non scatti il rimborso anticipato e che a scadenza il worst of sia sopra la barriera (o comunque in una condizione che consenta la protezione condizionata). In uno schema tipico, l’investitore potrebbe ottenere:
- 1.000 € a scadenza (rimborso del nominale);
- + eventuali cedole pagate durante la vita del certificato, se le condizioni si sono verificate alle date di osservazione.
Risultato esemplificativo: 1.000 € + cedole lorde (se maturate). Anche qui, per XS3034116825 è essenziale verificare se le cedole siano condizionate, “fixed”, con memoria, e con quale trigger.
Scenario negativo
Ipotizziamo che alla valutazione finale il worst of (tra Philips e Aegon) sia sotto la barriera e che la protezione condizionata non operi. In un caso tipico “cash settlement” legato alla performance, il rimborso può riflettere la perdita del worst of.
Esempio puramente illustrativo: se il worst of fosse a -40% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 600 € (su 1.000 € nominali), con una perdita di 400 € sul capitale, al netto di eventuali cedole incassate in precedenza (se previste e pagate).
Se il prodotto prevedesse un airbag o meccanismi particolari di protezione, lo scenario potrebbe cambiare sensibilmente: per questo è indispensabile controllare le condizioni definitive di XS3034116825.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Fixed Cash Collect Step Down su basket worst of può essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- cercano potenziale flusso cedolare (tipicamente lordo) accettando condizioni e complessità;
- sono consapevoli che la protezione è condizionata e che il worst of può amplificare il rischio;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (qui 02/07/2029) e tollerano oscillazioni di prezzo sul secondario;
- diversificano e non concentrano eccessivamente su un singolo emittente/struttura/sottostante.
Avvertenze e disclaimer
Da leggere con attenzione
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né consulenza finanziaria personalizzata. Le informazioni possono essere incomplete e soggette a variazioni; fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non rappresentano risultati garantiti; non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul rendimento effettivo.
Prima di investire è necessario leggere KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms del certificato XS3034116825 e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Per la documentazione di programma dell’emittente (e, ove disponibile, le condizioni dell’emissione) si può partire dalla pagina della Borsa di Vienna dedicata al prospetto dell’emittente: documentazione ufficiale dell’emittente.