Il Certificato XS3034117633 è un prodotto di tipo Phoenix Memory Convertible Step Down (famiglia Cash Collect/Phoenix) emesso da Santander e negoziato su Cert-X. Il sottostante è Citigroup (singolo titolo azionario), con valuta del certificato in EUR e rischio cambio: NO. La struttura prevede premi periodici potenziali con effetto memoria e una protezione del capitale condizionata a scadenza tramite barriera. La scadenza è fissata al 18/04/2028, con valutazione finale 11/04/2028.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3034117633
- Struttura: Phoenix Memory Convertible Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Emittente: Santander (rating indicati in scheda: S&P A+; Moody's A2; Fitch A-)
- Sottostante: Citigroup (singolo sottostante)
- Prezzo di emissione / nominale: 1.000 € / 1.000 €
- Data di emissione: 14/04/2025
- Scadenza: 18/04/2028 (data valutazione finale: 11/04/2028)
- Barriera (down): 43,056 (circa 60% dello strike 71,76)
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Convertible Step Down come XS3034117633 combina tre meccanismi tipici: (1) premi periodici potenziali (cedole) legati al livello del sottostante alle date di osservazione, (2) effetto memoria sulle cedole non pagate, e (3) possibile rimborso anticipato (autocall) con soglie che possono ridursi nel tempo (logica “step down”).
Il sottostante è Citigroup con strike 71,76 (data strike 02/04/2025). La barriera down indicata in scheda è 43,056, pari a circa 60% dello strike: in molte strutture Phoenix la barriera rileva a scadenza (barriera “europea”), ma la modalità esatta (e l’eventuale livello/trigger per le cedole) va verificata su KID e Condizioni Definitive dell’emittente.
La scheda riporta inoltre valuta sottostante USD e divisa certificato EUR con rischio cambio: NO: in pratica, l’investitore non dovrebbe essere esposto direttamente alla variazione EUR/USD, ma resta esposto all’andamento del titolo Citigroup e alle regole contrattuali del prodotto.
Cosa non fa questo strumento: non offre garanzie di rendimento e non garantisce il capitale. In caso di scenario sfavorevole (barriera violata a scadenza), il rimborso può essere inferiore al nominale, anche in modo significativo.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se le condizioni alle date di osservazione risultano soddisfatte, il certificato può pagare premi periodici (tipicamente lordi, prima delle imposte).
- Effetto memoria: le cedole non pagate possono accumularsi e venire corrisposte in una data successiva se la condizione torna soddisfatta (secondo quanto previsto dai documenti).
- Protezione condizionata: la barriera (indicata a 43,056) può offrire un “cuscinetto” contro ribassi moderati del sottostante, ma solo entro le regole contrattuali.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente; anche con sottostante favorevole, un default dell’emittente può generare perdite.
- Rischio di mercato sul sottostante: se Citigroup scende molto e la barriera viene violata a scadenza, il rimborso può replicare (in tutto o in parte) la performance negativa del titolo.
- Complessità: step down, memoria e (eventuale) autocall rendono il profilo payoff non lineare; è essenziale leggere la documentazione ufficiale aggiornata.
Nota operativa: alcuni dettagli chiave (importo cedola, trigger cedolare, calendario completo delle osservazioni e regole di autocall/step down) non risultano visibili nella scheda consultata. Per XS3034117633 fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificati e puramente illustrativi: non includono spread denaro/lettera, commissioni, costi di negoziazione, fiscalità, né eventuali eventi straordinari. Le cedole e i rendimenti citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotizziamo che Citigroup quoti sopra i livelli richiesti alle date di osservazione e che si attivi un rimborso anticipato (autocall) dopo un certo periodo. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- rimborso del nominale: 1.000 €;
- più eventuali cedole maturate (e, se previsto, eventuali cedole “in memoria” recuperate).
Il risultato finale dipende dal numero di cedole effettivamente pagate e dalle regole di autocall/step down previste per XS3034117633 nei documenti ufficiali.
Scenario intermedio
Ipotizziamo che a scadenza (18/04/2028) Citigroup sia scesa rispetto allo strike, ma resti sopra la barriera indicata (43,056, circa 60% dello strike 71,76). In molte strutture Phoenix, in questo caso il certificato tende a rimborsare il 100% del nominale (1.000 €) e può aver pagato alcune cedole durante la vita del prodotto, se le condizioni periodiche sono state rispettate.
Se durante l’investimento alcune cedole non fossero state pagate, l’effetto memoria (se e come previsto) potrebbe consentire il recupero in una data successiva in cui la condizione torna soddisfatta.
Scenario negativo
Ipotizziamo che alla valutazione finale (11/04/2028) Citigroup sia sotto la barriera. In uno scenario di questo tipo, la protezione condizionata può decadere e il rimborso può diventare legato alla performance negativa del sottostante (meccanismo “convertible”/“reverse convertible” secondo le regole contrattuali), con perdita parziale o anche molto rilevante del capitale investito.
Esempio puramente indicativo: se il sottostante avesse perso il 50% dallo strike a scadenza e la struttura prevedesse una replica lineare della performance sotto barriera, il rimborso potrebbe essere sensibilmente inferiore a 1.000 €. L’esito preciso dipende dalle Condizioni Definitive di XS3034117633.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un prodotto come XS3034117633 può essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- accettano l’idea di un investimento non lineare e con capitale non garantito;
- hanno una view su Citigroup da moderatamente rialzista a laterale, e cercano un potenziale flusso cedolare;
- comprendono il ruolo della barriera e il rischio di perdita in caso di violazione a scadenza;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibilità di dover mantenere il prodotto fino a scadenza (o di vendere sul mercato a prezzi anche penalizzanti).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informativa e divulgativa e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento dovrebbe essere presa valutando obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio.
Gli esempi riportati sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread, oneri fiscali o eventuali eventi straordinari. Le condizioni del certificato (cedole, trigger, barriere, autocall/step down, calendario osservazioni, ecc.) possono essere aggiornate e, in ogni caso, fanno fede i documenti ufficiali più recenti.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e confrontarsi con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento alla pagina istituzionale del programma: documentazione ufficiale dell'emittente.