Il certificato XS2953810608 è un Fixed Cash Collect Callable in euro emesso da Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, con ENI come sottostante singolo. Prevede cedole fisse mensili (valori lordi) e una protezione condizionata del capitale legata a una barriera “down”. La scadenza naturale è fissata al 26/09/2028, con possibilità di rimborso anticipato (opzione callable) secondo quanto previsto dalla documentazione ufficiale.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2953810608
- Tipologia: Fixed Cash Collect Callable (Cash Collect a cedola fissa con possibile rimborso anticipato)
- Emittente: Crédit Agricole Corporate and Investment Bank (CA-CIB)
- Sottostante: ENI (singolo sottostante)
- Prezzo/Nominale: 1.000 € (nominale)
- Cedola: 0,48% mensile (indicata come cedola fissa; valori lordi)
- Strike: 14,786 (riferito a ENI)
- Barriera down: 9,6109 (riferita a ENI)
- Scadenza: 26/09/2028 (data di valutazione finale 19/09/2028)
Nota importante: alcuni dettagli operativi (date esatte di osservazione, regole di richiamo “callable”, eventuali aggiustamenti per eventi straordinari sul sottostante) fanno sempre riferimento a KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente, che possono essere aggiornati nel tempo.
Come funziona il certificato
Un Fixed Cash Collect come XS2953810608 mira a riconoscere cedole periodiche (qui: mensili) finché il prodotto rimane in vita. In genere, la logica è: alle date di osservazione si verifica una condizione sul sottostante (ad esempio il rispetto di un livello barriera) e, se la condizione è soddisfatta, la cedola viene pagata; in caso contrario può non essere corrisposta. Nel caso specifico, la scheda indica una cedola fissa mensile 0,48%, ma la modalità “fissa” non elimina i rischi: è essenziale verificare nei documenti ufficiali se la cedola sia incondizionata o condizionata a un livello del sottostante.
La protezione del capitale è condizionata: a scadenza, se ENI non scende sotto la barriera down (indicata a 9,6109 rispetto a uno strike di 14,786), il rimborso tende a essere pari al nominale (salvo quanto previsto dalle condizioni). Se invece la barriera risulta violata alla data di valutazione finale, il rimborso può diventare legato alla performance del sottostante, con possibilità di perdite anche rilevanti.
La dicitura Callable indica che l’emittente può prevedere un rimborso anticipato (autocall/call) a determinate date e a determinate condizioni. Questo può accorciare la durata effettiva dell’investimento e modificare il rendimento complessivo rispetto a quello “a scadenza”. Le regole precise (quando può scattare, a che prezzo, con quali date) vanno lette nella documentazione ufficiale.
Infine, resta sempre presente il rischio emittente: il rimborso e il pagamento delle cedole dipendono dalla capacità dell’emittente di far fronte alle proprie obbligazioni.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Flusso cedolare potenzialmente regolare grazie alla cedola mensile (0,48% lordo indicato in scheda).
- Barriera che può offrire una protezione condizionata del nominale a scadenza, se rispettata.
- Sottostante singolo (ENI): struttura più semplice rispetto a basket “worst of”, ma con concentrazione del rischio su un solo titolo.
Rischi principali:
- Perdita di capitale: se la barriera viene violata a scadenza, il rimborso può seguire la performance di ENI e risultare inferiore a 1.000 €.
- Rischio emittente: in caso di problemi dell’emittente, anche con sottostante favorevole, si può subire una perdita.
- Rischio di mercato e volatilità: il prezzo del certificato può oscillare anche molto prima della scadenza, rendendo onerosa un’eventuale uscita anticipata.
- Complessità: date di osservazione, regole callable, eventi straordinari sul sottostante e costi impliciti richiedono lettura attenta dei documenti.
Da ricordare cosa non fa questo strumento: non offre alcuna garanzia di capitale e non elimina il rischio di perdite; inoltre, la presenza di cedole non implica automaticamente un rendimento positivo se il rimborso finale risultasse penalizzato.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un investimento nominale di 1.000 €. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità e possibili differenze tra prezzo di acquisto e nominale. Le cedole sono considerate lorde.
Scenario positivo
Ipotesi: il certificato XS2953810608 viene rimborsato anticipatamente (callable) dopo 12 mesi e nel frattempo paga regolarmente la cedola mensile indicata (0,48% lordo).
- Cedola mensile lorda: 0,48% di 1.000 € = 4,80 €
- Cedole in 12 mesi: 4,80 € x 12 = 57,60 €
- Rimborso anticipato ipotizzato: 1.000 €
- Incasso complessivo lordo ipotizzato: 1.057,60 €
Se il richiamo avviene prima, l’incasso da cedole può essere inferiore; se avviene più tardi, può essere superiore. Le condizioni di richiamo effettive dipendono dai documenti ufficiali.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato e, alla data di valutazione finale (19/09/2028), ENI risulta sopra la barriera down (9,6109). In questo caso, in una struttura tipica a capitale condizionatamente protetto, il rimborso tende a essere pari al nominale (1.000 €), oltre alle cedole eventualmente incassate durante la vita del prodotto.
- Rimborso a scadenza ipotizzato: 1.000 €
- Cedole: dipendono dalle regole effettive (fisse/incondizionate o condizionate) e dall’andamento del sottostante alle date di osservazione
Questo scenario evidenzia il ruolo della barriera: non “protegge sempre”, ma può proteggere solo se la condizione è rispettata secondo le modalità previste.
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale ENI quota sotto la barriera (9,6109). In tal caso, il rimborso può diventare legato alla performance del sottostante rispetto allo strike (14,786), con perdita proporzionale (salvo meccanismi specifici come airbag, non indicati nella scheda disponibile).
Esempio numerico semplificato: se ENI a scadenza fosse a 7,39 (circa -50% rispetto a 14,786), il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali, più eventuali cedole incassate in precedenza (se previste e maturate). In questo scenario la perdita sul capitale può essere significativa.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect come XS2953810608 può essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- cercano un potenziale flusso cedolare mensile (valori lordi) e accettano la complessità dello strumento;
- hanno una view moderatamente costruttiva o laterale su ENI nel periodo considerato;
- comprendono che la protezione è condizionata e che, in caso di scenario avverso, il rimborso può scendere sotto il nominale;
- sono consapevoli del rischio emittente e del fatto che il prezzo sul mercato secondario può essere volatile.
Può essere meno adatto a chi non tollera oscillazioni di prezzo, a chi ha un orizzonte molto breve o a chi desidera strumenti con meccanismi più lineari e trasparenti.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né consulenza finanziaria personalizzata. Prima di qualsiasi decisione è necessario valutare obiettivi, conoscenze, esperienza, situazione finanziaria e propensione al rischio.
Gli esempi riportati sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri fattori che possono incidere sul risultato. Le cedole e i rendimenti citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, regole callable, eventi straordinari sul sottostante) possono essere soggette ad aggiornamenti: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente, inclusi KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive.
Per la documentazione ufficiale dell’emittente si può fare riferimento al portale CA-CIB: documentazione ufficiale dell'emittente.