Il certificato ISIN XS2395160844 è un Phoenix Memory / Cash Collect emesso da Société Générale, scritto su un paniere azionario worst-of composto da Amazon, Meta e NextEra Energy. Prevede premi mensili condizionati con effetto memoria e una barriera discreta al 60% (osservata a scadenza) per la protezione condizionata del capitale. La valuta del certificato è USD (quindi è presente rischio cambio per un investitore in euro) e la scadenza è fissata al 18/12/2025.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2395160844
- Emittente: Société Générale
- Tipologia: Phoenix Memory (Cash Collect con memoria) su paniere worst-of
- Sottostanti (worst-of): Amazon, Meta, NextEra Energy
- Valuta: USD (rischio cambio: SI)
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 USD
- Premio mensile (lordo): 1,01% del nominale (pari a 10,1 USD), con effetto memoria
- Trigger premio: 60% (condizione sul worst-of alle date di osservazione)
- Barriera capitale: 60% discreta (osservazione a scadenza)
- Data di emissione: 31/03/2025
- Data di valutazione finale: 12/12/2025
- Scadenza: 18/12/2025
- Autocall: non prevista (nessun rimborso anticipato indicato)
Come funziona il certificato
Il XS2395160844 è un certificato a capitale condizionatamente protetto collegato a un paniere di azioni in logica worst-of: per verificare le condizioni (premi e protezione), si guarda in genere al titolo con la performance peggiore rispetto al proprio livello iniziale (strike).
Premi mensili con memoria: a ogni data di osservazione mensile, se il worst-of è a un livello pari o superiore al 60% del rispettivo strike, il certificato paga un premio lordo pari a 10,1 USD (cioè 1,01% del nominale di 1.000 USD). Se in una o più date la condizione non è rispettata, il premio non viene pagato in quel mese ma può essere recuperato in seguito grazie all’effetto memoria, quando la condizione torna soddisfatta.
Protezione condizionata a scadenza: la barriera sul capitale è discreta al 60%, cioè viene verificata solo alla data di valutazione finale. In termini pratici, se alla valutazione finale il worst-of è pari o sopra il 60% del livello iniziale, il rimborso tende a essere pari al 100% del nominale (oltre agli eventuali premi dovuti). Se invece il worst-of è sotto barriera, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del sottostante peggiore, con possibili perdite anche rilevanti.
Rischio cambio: il certificato è denominato in USD. Per un investitore in euro, l’importo effettivo in EUR di premi e rimborso dipende anche dal cambio EUR/USD al momento dei pagamenti.
Cosa non fa: non offre garanzia di capitale, non elimina il rischio di mercato sui sottostanti e incorpora rischio emittente (se l’emittente non fosse in grado di pagare, l’investitore potrebbe subire perdite indipendentemente dall’andamento del paniere).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: premio mensile lordo dell’1,01% (10,1 USD) se il worst-of resta sopra il 60% alle date di osservazione.
- Effetto memoria: possibilità di recuperare premi non pagati in precedenza se la condizione torna soddisfatta.
- Barriera discreta: la protezione condizionata del capitale dipende dalla rilevazione finale (non da eventuali discese intraperiodali).
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza il worst-of è sotto il 60%, il rimborso può scendere sotto 1.000 USD in modo significativo.
- Rischio cambio (USD/EUR): premi e rimborso in USD possono valere di più o di meno in euro a seconda del cambio.
- Rischio emittente: dipende dalla solidità di Société Générale, indipendentemente dai sottostanti.
- Complessità: payoff non lineare, con condizioni e date di osservazione che vanno comprese bene prima di investire.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e solo illustrativi. Non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità, eventuali oneri del broker né l’effetto del cambio EUR/USD (che, nel caso del XS2395160844, può incidere in modo rilevante). I premi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte.
Scenario positivo (XS2395160844)
Ipotesi: per tutte le date di osservazione fino a scadenza, il worst-of (tra Amazon, Meta e NextEra Energy) resta sempre >= 60% del livello iniziale. In questo caso il certificato paga i premi mensili e a scadenza rimborsa il nominale.
- Premi: 9 premi mensili da 1,01% ciascuno (da aprile 2025 a dicembre 2025, con ultima osservazione il 12/12/2025) = 9,09% lordi complessivi.
- Su 1.000 € (ipotesi): circa 90,90 € lordi di premi complessivi.
- Rimborso a scadenza: circa 1.000 € (in assenza di effetti cambio e costi).
Scenario intermedio
Ipotesi: durante la vita del certificato alcuni mesi il worst-of scende sotto il 60% e quindi i premi non vengono pagati, ma alla data finale (12/12/2025) il worst-of torna >= 60%. Grazie all’effetto memoria, i premi non pagati possono essere recuperati quando la condizione torna soddisfatta.
- Premi: ad esempio 5 premi pagati regolarmente e 4 premi recuperati a fine periodo (memoria) = sempre 9,09% lordi complessivi, se alla fine la condizione è rispettata e la memoria si attiva.
- Su 1.000 € (ipotesi): circa 90,90 € lordi complessivi.
- Rimborso a scadenza: circa 1.000 €, perché la barriera discreta sul capitale è rispettata alla valutazione finale.
Scenario negativo
Ipotesi: alla data di valutazione finale il worst-of è sotto il 60% del livello iniziale (barriera violata). In questo caso la protezione condizionata non opera e il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante peggiore. I premi potrebbero essere pari a zero o parziali, a seconda di quante volte la condizione è stata soddisfatta durante la vita del prodotto.
- Esempio: worst-of a scadenza al 45% dello strike (cioè -55%).
- Rimborso (indicativo): circa 450 € su 1.000 € (prima di costi, tasse e cambio), con una perdita significativa di capitale.
- Premi: potrebbero non essere stati pagati (o esserlo stati solo in alcuni mesi) se il worst-of è rimasto spesso sotto il 60% alle date di osservazione.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il Certificato XS2395160844 può risultare più adatto a investitori che:
- cercano un potenziale rendimento periodico (premi mensili) in presenza di mercati laterali o moderatamente ribassisti;
- accettano la logica worst-of, consapevoli che basta un solo sottostante debole per compromettere premi e protezione;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza ravvicinata (dicembre 2025) e comprendono l’impatto di una barriera discreta al 60%;
- sono consapevoli del rischio cambio USD/EUR e lo considerano nella pianificazione del portafoglio.
Può essere meno adatto a chi desidera strumenti semplici, a chi non tollera oscillazioni di prezzo nel corso della vita del prodotto o a chi non vuole esporsi al rischio emittente e al rischio cambio.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né offerta o invito ad acquistare o vendere strumenti finanziari. Non rappresenta una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento dovrebbe essere valutata in base a obiettivi, situazione patrimoniale, conoscenze ed esperienza dell’investitore.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e l’effetto del cambio. I risultati non sono garantiti. Il certificato comporta rischio di perdita del capitale e rischio emittente.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, regole di rimborso, eventuali aggiustamenti per eventi straordinari) possono essere aggiornate o dettagliate nei documenti ufficiali: fanno sempre fede i documenti più recenti dell’emittente, in particolare KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive. Prima di investire è opportuno leggere attentamente tale documentazione e, se necessario, confrontarsi con un consulente abilitato.
Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento al sito: documentazione ufficiale dell'emittente.