Certificato JE00BS6BMS44 e' un prodotto a capitale protetto al 100% (a scadenza) di Goldman Sachs Finance Corp International Ltd, con sottostante il FTSE MIB Index. La struttura e' quella di un Callable Participation: a scadenza riconosce almeno il nominale (protezione 100%) e, se l'indice sale rispetto allo strike iniziale, partecipa al rialzo con partecipazione 100%. In piu', l'emittente puo' rimborsare anticipatamente il certificato su date mensili, pagando un importo prefissato crescente. La scadenza e' fissata al 20/06/2029, con nominale 1.000 €.
Caratteristiche principali
- Emittente: Goldman Sachs Finance Corp International Ltd (Jersey)
- Garante: The Goldman Sachs Group, Inc. (garanzia irrevocabile e incondizionata sulle obbligazioni di pagamento del certificato)
- Tipologia: Capital Protection con partecipazione (Callable Participation / Equity Protection)
- Sottostante: FTSE MIB Index
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Protezione a scadenza: 100% del nominale (in assenza di rimborso anticipato)
- Scadenza: 20/06/2029 (Valutazione finale: 13/06/2029)
Come funziona il certificato
Il meccanismo del JE00BS6BMS44 combina due componenti: (1) una protezione del capitale a scadenza pari al 100% del nominale e (2) una partecipazione al rialzo del FTSE MIB, se la performance finale e' positiva rispetto al livello iniziale (strike).
Livello iniziale (strike): il fixing iniziale del FTSE MIB e' pari a 39.438,75 (data fixing iniziale: 13/06/2025). La partecipazione al rialzo indicata nella documentazione commerciale e' 100%.
Rimborso a scadenza (20/06/2029): se alla data di valutazione finale (13/06/2029) il FTSE MIB e' pari o superiore allo strike, il rimborso cresce con la performance positiva dell'indice (partecipazione 100%). Se invece il FTSE MIB e' sotto lo strike, il rimborso previsto e' il 100% del nominale (protezione a scadenza).
Rimborso anticipato (callable): a partire da dicembre 2025 l'emittente ha la facolta' (a sua discrezione) di richiamare il certificato su date di osservazione mensili. In caso di richiamo, l'investitore riceve un importo prefissato (Early Redemption Value) moltiplicato per il nominale, con valori crescenti nel tempo. Ad esempio, la prima finestra indicata e' 15/12/2025 con pagamento il 22/12/2025 a 104,8% del nominale; l'ultima finestra riportata e' 14/05/2029 con pagamento il 21/05/2029 a 137,6% del nominale.
Cedole: questo strumento non e' un Cash Collect con cedole periodiche. Il "premio" e' incorporato nel possibile rimborso anticipato (call) tramite gli importi prefissati, e nella partecipazione al rialzo a scadenza.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Protezione del 100% del nominale a scadenza (20/06/2029), utile per chi vuole esposizione azionaria con un profilo piu' difensivo.
- Partecipazione al rialzo del FTSE MIB (100%): se l'indice sale rispetto allo strike, il rimborso puo' aumentare.
- Possibile uscita anticipata a importi prefissati crescenti, che puo' cristallizzare un risultato positivo in tempi piu' brevi (se l'emittente esercita la call).
Rischi principali:
- Rischio emittente/garante: la protezione e i pagamenti dipendono dalla solidita' dell'emittente e dalla garanzia del garante. In caso di insolvenza, si puo' perdere anche molto capitale.
- Protezione valida solo a scadenza: se si vende prima del 20/06/2029, il prezzo di mercato puo' essere inferiore a 1.000 € (anche sensibilmente), per effetto di tassi, volatilita', dividendi attesi e spread creditizio.
- Rischio reinvestimento: se il certificato viene richiamato (rimborso anticipato), reinvestire a condizioni simili potrebbe non essere possibile.
- Complessita': la dinamica callable e la valorizzazione sul secondario rendono lo strumento meno immediato rispetto a un investimento diretto sull'indice.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e illustrative, al lordo di imposte e senza considerare costi, spread denaro/lettera e commissioni. Le condizioni effettive fanno sempre riferimento alla documentazione ufficiale aggiornata dell'emittente per il JE00BS6BMS44.
Scenario positivo
Ipotesi: l'emittente esercita la call alla prima finestra utile. In tal caso, con osservazione il 15/12/2025 e pagamento il 22/12/2025, l'importo di rimborso indicato e' 104,8% del nominale.
- Investimento: 1.000 €
- Rimborso anticipato: 1.000 € x 104,8% = 1.048 € (valore lordo)
In alternativa, se non avviene il richiamo e a scadenza il FTSE MIB e' sopra lo strike, il rimborso crescerebbe con la performance positiva dell'indice (partecipazione 100%).
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato; a scadenza (valutazione finale 13/06/2029) il FTSE MIB e' leggermente sotto lo strike (ad esempio -5%).
- Investimento: 1.000 €
- Rimborso a scadenza con protezione 100%: 1.000 € (valore lordo)
In questo scenario il certificato non replica la perdita dell'indice a scadenza, ma resta il tema del prezzo sul mercato secondario durante la vita del prodotto.
Scenario negativo
Ipotesi: nessun rimborso anticipato; a scadenza il FTSE MIB e' molto sotto lo strike (ad esempio -40%).
- Investimento: 1.000 €
- Rimborso a scadenza con protezione 100%: 1.000 € (valore lordo)
La protezione e' prevista alla data di rimborso. Prima della scadenza, in presenza di forti ribassi e/o aumento della volatilita', il prezzo del JE00BS6BMS44 potrebbe scendere anche in modo significativo.
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Questo certificato puo' essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- vogliono esposizione al FTSE MIB con un profilo piu' prudente grazie alla protezione del nominale a scadenza;
- accettano che il rendimento non sia "a cedola", ma dipenda da partecipazione al rialzo e/o da un possibile rimborso anticipato deciso dall'emittente;
- possono mantenere l'investimento fino al 20/06/2029 (o comunque gestire la volatilita' del prezzo sul secondario);
- comprendono e accettano il rischio di credito dell'emittente/garante e la complessita' dello strumento.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti (JE00BS6BMS44)
Questo contenuto ha finalita' esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, ne' offerta o consulenza finanziaria personalizzata, ne' una raccomandazione di investimento. I certificati sono strumenti complessi e comportano, tra gli altri, rischio emittente e rischio di perdite in caso di vendita prima della scadenza.
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Prima di investire e' necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms, e valutare l'adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (date, livelli, modalita' di rimborso) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente.
Per la documentazione ufficiale e gli aggiornamenti, fare riferimento alla pagina informativa dell'emittente sui certificati Equity Protection Callable e ai documenti di quotazione disponibili sul mercato di negoziazione.