Certificato JE00BS6BKK28 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto emesso da Goldman Sachs Finance Corp International, negoziato in Euro e costruito su un basket azionario worst-of composto da BPER Banca, Banca MPS, Banco BPM e Commerzbank. Dalla scheda di mercato risulta una scadenza al 01/08/2028 e un valore nominale di 1.000 €. La denominazione commerciale riportata da diverse fonti è riconducibile a una struttura di tipo Express/Phoenix Memory Airbag Step Down, tipicamente caratterizzata da premi condizionati con memoria, possibile rimborso anticipato e protezione condizionata del capitale.
Caratteristiche principali
- ISIN: JE00BS6BKK28
- Emittente: Goldman Sachs Finance Corp International (GSFCI)
- Mercato di negoziazione: EuroTLX (Borsa Italiana)
- Tipologia (classificazione di mercato): Express / capitale condizionatamente protetto
- Sottostanti: basket azionario worst-of (BPER Banca, Banca MPS, Banco BPM, Commerzbank)
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 13/08/2025
- Data di scadenza: 01/08/2028
Nota importante: livelli puntuali di barriera, importo e calendario dei premi/cedole, dettagli di airbag e meccanismo step-down devono essere verificati su KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente. Le informazioni pubbliche di mercato consultate riportano con chiarezza emittente, sottostanti e scadenza, ma non sempre espongono in modo completo tutti i parametri economici del payoff.
Come funziona il certificato
Il certificato JE00BS6BKK28 è collegato a un basket di azioni con logica worst-of: nelle verifiche (per premi e/o rimborso) conta l’andamento del titolo con performance peggiore tra i quattro sottostanti. Questo rende il prodotto potenzialmente più “sensibile” a ribassi marcati di un singolo componente del basket.
La struttura indicata come Express e la descrizione “Phoenix Memory Airbag Step Down” suggeriscono un funzionamento tipico di questa famiglia:
- Premi condizionati: a determinate date di osservazione, il certificato può pagare un premio se il worst-of rispetta una condizione (di solito sopra un livello/barriera premio).
- Effetto memoria: se un premio non viene pagato in una data, può essere “accumulato” e corrisposto in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta.
- Possibile rimborso anticipato (autocall): a partire da una certa data, se i sottostanti rispettano un livello di richiamo, l’emittente rimborsa anticipatamente il nominale (più eventuali premi dovuti), chiudendo l’investimento prima della scadenza.
- Protezione condizionata del capitale a scadenza: se alla data finale il worst-of non scende oltre una soglia (barriera), il rimborso tende a essere pari al nominale; se la barriera viene violata, il rimborso può replicare la perdita del worst-of, con possibili meccanismi di airbag (se previsti) che attenuano l’impatto in alcuni casi.
- Step-down: in molte emissioni, il livello di autocall (e talvolta anche il livello per i premi) può ridursi nel tempo, aumentando la probabilità di rimborso anticipato o di pagamento premi nelle fasi laterali.
Ciò che il certificato non fa: non garantisce il capitale, non elimina il rischio di mercato sui sottostanti e non elimina il rischio emittente (se l’emittente/garante non fosse in grado di adempiere, l’investitore potrebbe subire perdite anche indipendentemente dall’andamento del basket).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di incassare premi periodici (in genere lordi) anche in mercati non necessariamente rialzisti, se le condizioni risultano rispettate.
- Effetto memoria: può aiutare a recuperare premi non pagati in precedenza quando il basket rientra sopra i livelli richiesti.
- Autocall: in caso di scenario favorevole, può consentire un’uscita anticipata con rimborso del nominale (più eventuali premi maturati).
- Assenza di rischio cambio (prodotto in EUR, come indicato nelle informazioni di mercato).
Rischi principali:
- Rischio worst-of: basta un singolo sottostante molto debole per compromettere premi e protezione a scadenza.
- Rischio barriera: se alla valutazione finale il worst-of è sotto la barriera, il rimborso può essere significativamente inferiore a 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente (e dell’eventuale garante, se previsto nei documenti).
- Rischio liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare e lo spread denaro/lettera può incidere; vendere prima della scadenza può generare risultati molto diversi dal payoff teorico.
- Complessità: parametri come step-down, memoria e (eventuale) airbag richiedono lettura attenta della documentazione ufficiale.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, costruite per spiegare la logica di un Express/Phoenix Memory Airbag Step Down come il JE00BS6BKK28. Non rappresentano risultati garantiti e non includono costi, spread, commissioni e tassazione.
Scenario positivo
Ipotesi: dopo alcune date di osservazione, il basket si mantiene su livelli tali da attivare il rimborso anticipato (autocall). In questo caso l’investitore riceve 1.000 € di nominale più i premi lordi eventualmente maturati (inclusi quelli “in memoria”, se la struttura li prevede e se le condizioni risultano soddisfatte alla data di richiamo).
Esempio numerico: rimborso anticipato a una data intermedia con pagamento complessivo (nominale + premi) pari, ad esempio, a 1.080 € lordi. Il valore effettivo dipende da importo e calendario premi del JE00BS6BKK28 indicati nelle Condizioni Definitive.
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta l’autocall e si arriva a scadenza (01/08/2028). Alla valutazione finale, il worst-of è sopra la barriera capitale. In molte strutture di questa famiglia, ciò comporta il rimborso del 100% del nominale (1.000 €) e l’eventuale pagamento dei premi condizionati (se le condizioni risultano soddisfatte alle rispettive date; con memoria, eventuali premi arretrati possono essere recuperati solo quando la condizione torna vera).
Esempio numerico: rimborso a scadenza di 1.000 € + premi lordi complessivi, ad esempio 120 €, per un totale di 1.120 € lordi. Importi e condizioni reali vanno verificati sui documenti ufficiali del JE00BS6BKK28.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of è sotto la barriera capitale. In questo caso la protezione condizionata non opera e il rimborso può essere legato alla performance del worst-of, con possibilità di perdita rilevante del capitale. Se la struttura prevede un airbag, l’impatto può essere attenuato secondo le regole specifiche (da verificare nelle Condizioni Definitive del JE00BS6BKK28).
Esempio numerico (senza considerare airbag): se il worst-of perde il 50,0% dal livello iniziale e la barriera risulta violata, il rimborso potrebbe essere circa 500 € (su 1.000 € nominali), oltre al fatto che i premi potrebbero non essere stati pagati per molte date. Con airbag, il rimborso potrebbe risultare diverso (in meglio o comunque secondo formula), ma dipende dai parametri contrattuali.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato JE00BS6BKK28 può risultare interessante, in linea generale, per investitori che:
- accettano la logica worst-of su un basket bancario/finanziario europeo (con volatilità potenzialmente elevata);
- cercano un profilo con premi condizionati e possibile rimborso anticipato;
- sono consapevoli che la protezione del capitale è condizionata e che, in caso di barriera violata a scadenza, possono verificarsi perdite significative;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (01/08/2028) e considerano la possibilità di oscillazioni di prezzo nel frattempo.
In genere è meno adatto a chi necessita di bassa volatilità, a chi non tollera perdite sul capitale o a chi non vuole esporsi al rischio specifico di un singolo titolo “peggiore” nel basket.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informativa e divulgativa e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato finale.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive del certificato, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, regole di autocall/step-down/airbag) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per consultare la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.