Certificato JE00BS6BGN70 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia “Cash Collect” evoluta) emesso da Goldman Sachs e negoziato su Cert-X. Il sottostante è Novo Nordisk (singolo titolo), con valore iniziale/strike indicato in scheda pari a 348,5 (in valuta DKK, mentre il certificato è in EUR e in scheda risulta rischio cambio: NO). La data di emissione è 15/10/2025 e la scadenza è 04/10/2027. La struttura “memory” e il meccanismo “step down” rimandano tipicamente a premi condizionati con effetto memoria e a una possibile opzione di rimborso anticipato con soglia che tende a ridursi nel tempo, ma i livelli puntuali (cedole, barriere e calendario) vanno sempre verificati sui documenti ufficiali.
Caratteristiche principali
- ISIN: JE00BS6BGN70
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria e possibile autocall step-down)
- Emittente: Goldman Sachs (in scheda ; per molti certificati retail GS l’emittente operativo è Goldman Sachs Finance Corp International Ltd, da confermare su KID/Final Terms)
- Mercato di quotazione: Cert-X
- Sottostante: Novo Nordisk (singolo sottostante)
- Valore iniziale/Strike (indicativo da scheda): 348,5
- Data di emissione: 15/10/2025
- Data di scadenza: 04/10/2027 (valutazione finale indicata in scheda al 27/09/2027)
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Step Down come JE00BS6BGN70 tende a prevedere premi periodici (spesso mensili) che vengono pagati solo se, alle date di osservazione, il sottostante rispetta una condizione (di norma: prezzo pari o superiore a un livello barriera/trigger premio). Se in una o più date la condizione non è rispettata, il premio può non essere pagato, ma grazie all’effetto memoria può accumularsi e tornare pagabile quando la condizione si ripresenta.
La componente “Step Down” è comunemente associata a un meccanismo di rimborso anticipato (autocall): a partire da una certa data, se il sottostante è sopra un livello prefissato, il certificato può rimborsare in anticipo il nominale (più eventuali premi dovuti). Il “step down” indica che tale livello può ridursi nel tempo, aumentando la probabilità di richiamo in caso di recupero del sottostante.
A scadenza, la protezione del capitale è in genere condizionata: se il sottostante è sopra la barriera finale, il rimborso tende a essere pari al nominale (oltre a eventuali premi in memoria). Se invece la barriera finale risulta violata, il rimborso può diventare legato alla performance del sottostante, con possibilità di perdite anche rilevanti. Non si tratta quindi di capitale garantito.
Nota operativa: la scheda riporta “Barriera Down: caricamento in corso”, quindi livello barriera e cedole non risultano disponibili nel testo fornito. Per questo motivo, i dettagli numerici sotto sono esempi illustrativi e vanno sostituiti con i valori ufficiali presenti in KID e Condizioni Definitive (Final Terms).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale rendimento: possibilità di incassare premi periodici (valori lordi, prima delle imposte) se le condizioni su barriera/trigger sono rispettate.
- Effetto memoria: i premi non pagati possono non essere persi definitivamente, ma recuperabili quando la condizione torna valida.
- Possibile rimborso anticipato: con autocall “step down” il certificato può chiudersi prima della scadenza, riducendo la durata effettiva dell’investimento.
- Rischio di mercato: se Novo Nordisk scende molto e la barriera finale viene violata, il rimborso può essere inferiore al nominale, con perdita di capitale.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente/garante; in caso di insolvenza si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Complessità e pricing: prezzo sul mercato secondario influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi e liquidità; si può comprare/vendere a valori diversi dal nominale.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un investimento di 1.000 € (valore nominale tipico), al lordo di imposte e senza includere costi, spread denaro/lettera e commissioni. I livelli (cedola, barriera, autocall) sono indicati in modo generico perché vanno confermati sui documenti ufficiali di JE00BS6BGN70.
Scenario positivo
Ipotesi: il certificato paga un premio mensile lordo e, a una data di osservazione, scatta l’autocall (anche grazie al meccanismo step-down). In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- rimborso anticipato del nominale: 1.000 €;
- premi maturati (e, se presenti, eventuali premi “in memoria”) fino alla data di richiamo.
Esempio numerico: se fossero stati pagati 6 premi mensili da 20 € lordi ciascuno, l’incasso complessivo sarebbe 1.000 € + 120 € = 1.120 € (lordi). Il risultato effettivo dipende da calendario, importi e condizioni reali del certificato.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato; a scadenza (04/10/2027) il sottostante è sopra la barriera finale. In tal caso, tipicamente:
- rimborso a scadenza del nominale: 1.000 €;
- pagamento di eventuali premi dovuti (inclusi quelli accumulati con effetto memoria), se le condizioni risultano soddisfatte alle date previste.
Esempio numerico: se nel corso della vita del prodotto fossero maturati complessivamente 200 € lordi di premi (tra pagati e recuperati con memoria), l’incasso totale sarebbe 1.200 € lordi. Se invece le condizioni premio non fossero mai state soddisfatte, l’investitore potrebbe ricevere solo il nominale (sempre in presenza di barriera finale rispettata).
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il sottostante è sotto la barriera finale. In molti Phoenix Memory Step Down il rimborso diventa “convertibile”, cioè può replicare la performance negativa del sottostante dal livello iniziale (strike). In questo scenario l’investitore può subire una perdita significativa.
Esempio numerico: se, in ipotesi, la performance finale del sottostante fosse -45% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 550 € su 1.000 € nominali (oltre a eventuali premi solo se previsti e maturati secondo le regole). Se il certificato prevedesse un meccanismo airbag, la perdita potrebbe essere attenuata, ma la presenza dell’airbag per JE00BS6BGN70 va verificata nei Final Terms/KID.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato come JE00BS6BGN70 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali premi periodici (lordi) accettando una protezione del capitale solo condizionata;
- hanno una view da laterale a moderatamente rialzista su Novo Nordisk nel periodo fino a ottobre 2027;
- comprendono che il prezzo sul mercato secondario può oscillare e che la liquidità non è garantita;
- sono consapevoli del rischio emittente e della complessità dello strumento.
Può essere meno adatto a chi non tollera oscillazioni di prezzo, a chi necessita di capitale garantito (che qui non c’è) o a chi non vuole esporsi al rischio specifico di un singolo titolo azionario.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informativa e divulgativa e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità o altri oneri; non rappresentano risultati garantiti.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, eventuale autocall/step-down, presenza o meno di airbag, ecc.) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente: KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive (Final Terms) ed eventuali supplementi. Prima di investire è opportuno valutare l’adeguatezza al proprio profilo e confrontarsi con un consulente abilitato.
Per consultare la documentazione ufficiale, fare riferimento alla documentazione ufficiale dell'emittente e ricercare l’ISIN JE00BS6BGN70 nella sezione prodotti/documenti.