Certificato IT0005658353 e' un Bonus Cap (ACEPI) a capitale condizionatamente protetto emesso da Intesa Sanpaolo S.p.A., quotato su EuroTLX/CERT-X. Il sottostante e' l'azione Bayer AG, con livello iniziale (strike) pari a 27,67 e scadenza fissata al 07/08/2028. La struttura prevede una barriera down e un cap sul rimborso: in determinate condizioni il certificato puo' riconoscere un importo massimo prefissato, mentre in caso di evento barriera il rimborso puo' diventare legato alla performance del sottostante. I valori chiave (barriera e cap) sono quelli comunicati dall'emittente nei documenti ufficiali.
Caratteristiche principali
- ISIN: IT0005658353
- Emittente: Intesa Sanpaolo S.p.A.
- Tipologia (ACEPI): Bonus Cap (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: Bayer AG
- Data di emissione/negoziazione: 06/08/2025
- Scadenza: 07/08/2028
- Strike (Initial Reference Value): 27,67
- Barriera (Barrier Level): 19,369 (circa 70% dello strike)
- Cap Level: 44,272 (circa 160% dello strike)
- Moltiplicatore: 10,84207
- Valuta di negoziazione: EUR
Come funziona il certificato
Il Bonus Cap IT0005658353 e' un certificato long su Bayer AG con payoff tipico "bonus/cap": a scadenza, se non si verifica l'evento barriera (in base alle regole previste nei Final Terms), il rimborso tende a essere prefissato e puo' arrivare fino a un importo massimo determinato dal Cap Level. In altre parole, entro certi limiti il certificato puo' trasformare un andamento laterale o moderatamente positivo del sottostante in un rimborso definito, ma con un tetto massimo.
Se invece si verifica l'evento barriera (barriera down a 19,369, pari a circa 70% del livello iniziale 27,67), la protezione condizionata viene meno e il rimborso a scadenza puo' diventare legato alla performance del sottostante, con il rischio di incorrere in perdite anche significative rispetto al capitale investito.
Il Cap Level comunicato e' 44,272 (circa 160% dello strike): oltre tale livello, l'eventuale apprezzamento di Bayer AG non si traduce in ulteriore rimborso, perche' il payoff e' cappato. Il moltiplicatore 10,84207 e' un parametro tecnico usato per determinare gli importi di rimborso in funzione dei livelli del sottostante, secondo quanto previsto dalla documentazione dell'emissione.
Nota importante: questo strumento non e' un Cash Collect e non prevede cedole periodiche tipiche dei Cash Collect (salvo diverse previsioni nei Final Terms). La classificazione corretta risulta Bonus Cap e la logica di rendimento e' legata a cap e barriera, non a cedole.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Payoff definito in assenza di evento barriera, con possibilita' di ottenere un rimborso massimo legato al cap.
- Protezione condizionata: la barriera (circa 70% del livello iniziale) puo' offrire un "cuscinetto" contro ribassi moderati, a seconda delle regole di osservazione.
- Semplicita' del sottostante: un solo titolo (Bayer AG), senza basket complessi.
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se si verifica l'evento barriera, il rimborso puo' seguire la performance del sottostante e scendere sensibilmente.
- Rendimento limitato: la partecipazione al rialzo e' limitata dal Cap Level (circa 160% dello strike).
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita' di Intesa Sanpaolo; in caso di insolvenza, l'investitore puo' perdere anche l'intero importo investito.
- Rischio di mercato e liquidita': prezzo e spread sul secondario possono variare; in alcune fasi la liquidita' puo' ridursi.
In generale, il certificato IT0005658353 puo' avere senso solo se si accetta la natura condizionata della protezione e si comprende che non esiste alcuna garanzia di rimborso del capitale a 1.000 € o di rendimento minimo.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, basate sulla logica tipica dei Bonus Cap e sui livelli comunicati (strike 27,67; barriera 19,369; cap 44,272). Non includono costi, spread, commissioni e tassazione. Gli importi sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: a scadenza Bayer AG quota sopra lo strike e non si verifica l'evento barriera. In questo caso il certificato tende a rimborsare un importo coerente con la struttura bonus/cap, con un massimo legato al Cap Level (circa 160% del livello iniziale).
Esempio numerico: su 1.000 €, il rimborso potrebbe arrivare fino a circa 1.600 € (valore indicativo coerente con un cap al 160% del livello iniziale), anche se Bayer AG dovesse salire molto oltre il cap. Il guadagno potenziale e' quindi limitato dal cap.
Scenario intermedio
Ipotesi: Bayer AG chiude a scadenza sotto lo strike, ma senza evento barriera (ad esempio, il titolo scende ma resta sempre sopra la barriera, secondo le regole di osservazione previste). In molte strutture Bonus Cap, in assenza di evento barriera il rimborso puo' restare prefissato (o comunque non penalizzato dalla discesa moderata del sottostante) entro i termini contrattuali.
Esempio numerico: su 1.000 €, il rimborso potrebbe essere vicino a 1.000 € o superiore (fino al livello massimo previsto), a seconda della formula esatta nei Final Terms. Questo e' il "cuore" della protezione condizionata: funziona solo se la barriera non viene toccata/violata secondo le regole del prodotto.
Scenario negativo
Ipotesi: si verifica l'evento barriera (barriera a 19,369, circa 70% dello strike). In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso puo' diventare lineare con la performance negativa del sottostante (logica "replica" della perdita), secondo quanto previsto dalla documentazione.
Esempio numerico: se a scadenza Bayer AG fosse a -40% rispetto al livello iniziale, un investimento di 1.000 € potrebbe rimborsare circa 600 € (stima semplificata), con una perdita di circa 400 €. Se il calo fosse piu' profondo, la perdita potrebbe aumentare ulteriormente.
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Il certificato IT0005658353 puo' essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- vogliono un'esposizione long su Bayer AG ma con un profilo di rimborso cappato e con protezione condizionata tramite barriera;
- accettano che, in caso di evento barriera, il certificato possa comportare perdite rilevanti;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 07/08/2028 e non escludono di dover vendere sul mercato secondario a prezzi non favorevoli.
Non e' in genere adatto a chi cerca flussi cedolari periodici, a chi non tollera oscillazioni di prezzo sul secondario o a chi non vuole esporsi al rischio emittente.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto e' fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, ne' una consulenza finanziaria personalizzata: prima di investire e' necessario valutare obiettivi, conoscenza/esperienza, situazione finanziaria e propensione al rischio.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Le condizioni economiche del certificato (livelli, barriere, cap, regole di osservazione, eventi straordinari) possono essere soggette ad aggiornamenti: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive/Final Terms e relativi avvisi).
Per la documentazione ufficiale e gli aggiornamenti, fare riferimento al sito dell'emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.