Il certificato IT0005632465 è un Cash Collect Autocallable con sottostante Intesa Sanpaolo S.p.A., emesso da UniCredit S.p.A.. Prevede premi mensili pari a 5,50 € (valori lordi, prima delle imposte) e una protezione condizionata del capitale a scadenza con barriera europea al 60% (barriera osservata solo alla data finale). La scadenza naturale è il 13/03/2028, con possibilità di rimborso anticipato a partire dal 05/03/2026 tramite meccanismo step-down del trigger autocall.
Caratteristiche principali
- ISIN: IT0005632465
- Emittente: UniCredit S.p.A.
- Tipologia: Cash Collect Autocallable (con importi aggiuntivi condizionati con memoria e importi aggiuntivi incondizionati)
- Sottostante: Intesa Sanpaolo S.p.A. (ISIN IT0000072618)
- Prezzo/valore nominale: 1.000,00 €
- Cedola/Premio: 5,50 € mensili (lordi)
- Barriera capitale: 60% dello strike, pari a 2,7123 € (barriera europea)
- Scadenza: 13/03/2028 (Data di Osservazione Finale: 06/03/2028)
Come funziona il certificato
Il Cash Collect Autocallable IT0005632465 è legato all’andamento di un singolo titolo azionario (Intesa Sanpaolo). Durante la vita del prodotto può corrispondere importi aggiuntivi (premi) e può anche rimborsare anticipatamente il capitale, se si verificano le condizioni previste nelle date di osservazione.
La barriera è di tipo europeo: conta solo alla Data di Osservazione Finale (06/03/2028). In altre parole, eventuali discese del sottostante sotto barriera durante la vita del certificato non determinano automaticamente una perdita, ma il livello finale è determinante per il rimborso a scadenza.
Il certificato prevede premi mensili pari a 5,50 € (da intendersi lordi, prima delle imposte). Dalla documentazione emerge la presenza di Importi Aggiuntivi Condizionati con effetto memoria e anche di Importi Aggiuntivi Incondizionati: nella pratica, la logica di pagamento può risultare più articolata rispetto a un Cash Collect “standard”, quindi è importante verificare nel dettaglio date, condizioni e priorità di pagamento nei documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Per il rimborso anticipato (autocall), la prima data indicata è il 05/03/2026 con trigger al 100% dello strike; successivamente il livello di trigger si riduce progressivamente (meccanismo step-down), aumentando nel tempo la probabilità di rimborso anticipato a parità di condizioni di mercato.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: premi mensili (5,50 € lordi) che possono rendere il profilo di incasso più “regolare” rispetto a strutture con cedole trimestrali o semestrali.
- Protezione condizionata: a scadenza, se il sottostante è pari o sopra barriera (60%), il rimborso tende a essere allineato al nominale (salvo quanto previsto dalle condizioni definitive).
- Autocall step-down: possibilità di rientrare prima della scadenza se il sottostante rispetta i livelli di trigger alle date di osservazione, con soglia che scende nel tempo.
- Rischio di perdita del capitale: se alla data finale Intesa Sanpaolo quota sotto la barriera, il rimborso può risultare inferiore al nominale e riflettere la performance negativa del sottostante.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla capacità di UniCredit S.p.A. di adempiere alle proprie obbligazioni; in caso di insolvenza, l’investitore può subire perdite anche rilevanti.
- Nessun dividendo: come tipico dei certificati, non si incassano i dividendi del titolo sottostante.
- Complessità: la coesistenza di importi condizionati con memoria e importi incondizionati richiede attenzione ai dettagli contrattuali (date, condizioni, eventuali esclusioni).
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo può oscillare sensibilmente (volatilità, tassi, dividendi attesi, liquidità/spread), e vendere in anticipo può comportare risultati diversi da quelli “a scadenza”.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificazioni a scopo illustrativo su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato IT0005632465. Non includono costi di negoziazione, spread denaro/lettera, fiscalità, né eventuali effetti legati al prezzo di acquisto diverso da 1.000 €. I premi indicati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: alla prima data utile di autocall (05/03/2026) il sottostante quota a un livello pari o superiore al trigger previsto (inizialmente 100% dello strike). In questo caso il certificato può rimborsare anticipatamente il nominale.
- Rimborso: 1.000 €
- Premi: ipotizzando 12 premi mensili da 5,50 € ciascuno, incasso complessivo 66,00 € (lordi)
- Totale incassato (semplificato): 1.066,00 €
Nota: il numero effettivo di premi dipende dalle date di pagamento e dalle condizioni contrattuali (inclusa la gestione di importi condizionati con memoria e importi incondizionati).
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato non viene rimborsato anticipatamente e arriva a scadenza. Alla Data di Osservazione Finale (06/03/2028) Intesa Sanpaolo quota pari o sopra la barriera (60% dello strike).
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Premi: ipotizzando 36 premi mensili da 5,50 €, incasso complessivo 198,00 € (lordi)
- Totale incassato (semplificato): 1.198,00 €
Questo scenario rappresenta un contesto in cui il sottostante non necessariamente sale molto, ma non chiude sotto barriera alla data finale.
Scenario negativo
Ipotesi: il certificato arriva a scadenza e alla Data di Osservazione Finale (06/03/2028) il sottostante quota sotto la barriera (60% dello strike). In tal caso il rimborso può seguire la performance negativa del titolo rispetto allo strike.
Esempio numerico: strike 4,5205 €. Se a scadenza Intesa Sanpaolo fosse a 2,2603 € (circa -50% rispetto allo strike), il rimborso (semplificato) potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali, oltre a eventuali premi effettivamente maturati secondo le regole del prodotto.
- Rimborso (semplificato): ~500 €
- Premi: dipendono dalle condizioni di pagamento e dalle date; non sono garantiti come “risultato finale”
- Perdita sul capitale: possibile e anche significativa
In assenza di una clausola airbag esplicita (non indicata nelle caratteristiche disponibili), la perdita può risultare sostanzialmente proporzionale alla discesa del sottostante sotto lo strike, secondo quanto previsto nelle Condizioni Definitive.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il IT0005632465 può essere valutato da investitori che:
- cercano un’esposizione su Intesa Sanpaolo con un profilo che punti a premi periodici (mensili) in determinate condizioni;
- accettano la possibilità di rimborso anticipato (che può ridurre la durata effettiva dell’investimento) e quindi l’incasso complessivo dei premi;
- sono consapevoli che la protezione del capitale è condizionata e che, se la barriera finale viene violata, possono verificarsi perdite anche rilevanti;
- comprendono e accettano il rischio emittente e la complessità tipica dei certificati.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informativa e divulgativa e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento dovrebbe essere presa valutando obiettivi, orizzonte temporale, situazione patrimoniale e tolleranza al rischio.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, eventuali oneri del proprio intermediario, né la fiscalità (in Italia tipicamente 26% sui redditi diversi, secondo il regime applicabile). I risultati non sono garantiti e il prezzo sul mercato secondario può essere diverso dal nominale.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, meccanismi di autocall/step-down e qualsiasi altra clausola) possono essere aggiornate o avere dettagli rilevanti non riassumibili in poche righe: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive).
Per la documentazione ufficiale dell’emittente e i documenti del prodotto: pagina ufficiale del certificato.