Il certificato XS2931025030 è un Phoenix Memory Convertible Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays e negoziato su EuroTLX (Cert-X). Ha come sottostante Schlumberger (oggi SLB) e prevede una protezione del capitale condizionata tramite barriera, con meccanismo di cedole con effetto memoria e possibilità di rimborso anticipato con soglia step-down. La scadenza naturale è fissata al 21/01/2027, con date di osservazione periodiche lungo la vita del prodotto.
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays
- Struttura: Phoenix Memory Convertible Step Down (Cash Collect con memoria e autocall step-down)
- Sottostante: singola azione Schlumberger / SLB
- Strike (livello iniziale): 39,85 (valuta del sottostante: USD)
- Barriera Down: 23,91 (pari a circa 60% dello strike)
- Valuta del certificato: EUR (rischio cambio indicato come NO nella scheda di mercato)
- Nominale: 1.000 €
- Data di emissione / negoziazione: 23/01/2025 - Scadenza: 21/01/2027 (valutazione finale: 13/01/2027)
Nota importante: cedole, livelli di trigger/autocall e calendario completo delle osservazioni possono variare in base alle Condizioni Definitive. Per il certificato XS2931025030 fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Convertible Step Down come XS2931025030 combina tre elementi: (1) cedole condizionate con effetto memoria, (2) rimborso anticipato (autocall) con soglia che tende a ridursi nel tempo (meccanismo step-down), e (3) protezione condizionata del capitale a scadenza tramite una barriera.
Cedole con memoria: se in una data di osservazione il sottostante rispetta la condizione prevista (tipicamente un livello di trigger), il certificato paga la cedola. Se la cedola non viene pagata in una o più date, l’eventuale pagamento successivo può includere anche le cedole “saltate” grazie all’effetto memoria (sempre secondo quanto stabilito nei documenti ufficiali).
Autocall step-down: in determinate date, se il sottostante è sopra una soglia di rimborso anticipato, il certificato può scadere prima rimborsando il nominale (di norma 1.000 €) e pagando l’eventuale cedola dovuta. La soglia “step-down” tende a diventare più bassa col passare del tempo, aumentando la probabilità di rimborso anticipato in mercati laterali o moderatamente ribassisti (ma non è una garanzia).
Rimborso a scadenza e barriera: alla data di valutazione finale, se il sottostante è sopra la barriera, il certificato mira a rimborsare il nominale (oltre a eventuali cedole dovute). Se invece il sottostante è sotto la barriera, il rimborso diventa “convertibile”: l’investitore può subire una perdita legata alla performance del sottostante (meccanismo tipico dei “convertible” su singola azione).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: in presenza delle condizioni previste, il certificato può pagare cedole periodiche (valori lordi, prima delle imposte).
- Effetto memoria: può recuperare cedole non pagate in precedenza se la condizione torna soddisfatta.
- Autocall step-down: possibilità di rimborso anticipato, utile se il sottostante non scende troppo o recupera nel tempo.
- Barriera a protezione condizionata: se la barriera non viene violata a scadenza, l’investitore può puntare al rimborso del nominale.
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza il sottostante è sotto barriera, il rimborso può essere significativamente inferiore a 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; in caso di insolvenza dell’emittente, l’investitore può perdere anche l’intero capitale.
- Complessità: cedole, memoria, autocall e barriera rendono lo strumento meno lineare rispetto a un investimento diretto in azioni/obbligazioni.
- Rischio di mercato e liquidità: il prezzo sul mercato secondario può oscillare e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato in caso di vendita prima della scadenza.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel certificato XS2931025030. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalità o eventuali aggiustamenti previsti dalla documentazione (eventi straordinari sul sottostante, ecc.). Le cedole, quando citate, si intendono lorde salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Il sottostante SLB si mantiene su livelli tali da soddisfare le condizioni di cedola e, in una delle date previste, raggiunge anche la soglia di autocall step-down. In questo caso il certificato XS2931025030 può rimborsare anticipatamente il nominale di 1.000 € e pagare le cedole maturate (incluse eventuali cedole “in memoria”).
- Rimborso: 1.000 €
- Più: cedole lorde pagate fino alla data di autocall (variabili in base alle condizioni definitive)
- Risultato: potenziale rendimento positivo, ma non garantito
Scenario intermedio
Il certificato arriva a scadenza naturale (21/01/2027) senza rimborso anticipato. Alla valutazione finale (13/01/2027) il sottostante è sopra la barriera (barriera indicativa: 23,91, circa 60% dello strike 39,85). In questo caso, il certificato può rimborsare il nominale di 1.000 € e pagare l’eventuale ultima cedola (e/o cedole in memoria), secondo le regole del prodotto.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Più: eventuali cedole lorde (se le condizioni sono state rispettate nelle date di osservazione)
- Risultato: protezione condizionata del capitale, non una garanzia assoluta
Scenario negativo
Il certificato arriva a scadenza e, alla valutazione finale, il sottostante SLB quota sotto la barriera. In un Phoenix Memory Convertible, questo può comportare un rimborso legato alla performance del sottostante: l’investitore può ricevere un importo inferiore a 1.000 €, con una perdita che può diventare rilevante se il ribasso del sottostante è marcato.
Esempio puramente numerico: se a scadenza SLB fosse a -40% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe riflettere una perdita simile (salvo specifiche diverse nelle condizioni definitive), portando a un rimborso indicativo di circa 600 € su 1.000 € nominali. Questo esempio non è una previsione e serve solo a chiarire il meccanismo di rischio.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS2931025030 può essere valutato da investitori che:
- cercano un’esposizione su un singolo titolo (SLB) con logica “cedolare” e memoria;
- accettano una protezione del capitale solo condizionata alla tenuta della barriera a scadenza;
- comprendono che l’autocall step-down può ridurre la durata effettiva dell’investimento, ma non è certa;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile volatilità del prezzo sul mercato secondario.
In generale, non è uno strumento adatto a chi non tollera oscillazioni di prezzo o non può sostenere la possibilità di perdite significative in caso di scenario avverso sul sottostante.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi e possono comportare la perdita totale o parziale del capitale investito.
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato finale. Le condizioni economiche e contrattuali (cedole, barriere, trigger, calendario, autocall, eventuali aggiustamenti) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento alla documentazione ufficiale dell’emittente.