Il certificato con ISIN DE000GV8HW54 è un prodotto di tipo Digital a capitale protetto emesso da Goldman Sachs, quotato sul mercato CERT-X. Si tratta di uno strumento con protezione del 100% del capitale nominale a scadenza, legato a un singolo sottostante identificato come ESTRON, con strike pari a 1,926. L’emissione è prevista per l’11/08/2025 e la scadenza per l’11/08/2027, con un valore nominale di 1.000 € e rimborso minimo garantito pari al 100% del nominale. Le cedole e il payoff digitale dipendono dall’andamento del sottostante secondo le condizioni fissate nella documentazione ufficiale dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Goldman Sachs (rating storici investment grade S&P A+, Moody's A1, Fitch A)
- Tipo di certificato: Digital a capitale protetto al 100%
- Sottostante: singolo sottostante ESTRON (strike 1,926)
- Mercato di quotazione: CERT-X
- Valuta: euro (nessun rischio cambio dichiarato)
- Data di emissione: 11/08/2025; data di scadenza: 11/08/2027
- Protezione capitale: 100% del nominale a scadenza, rimborso minimo garantito 1.000 €
Come funziona il certificato
Il certificato DE000GV8HW54 appartiene alla categoria dei prodotti digitali a capitale protetto. In questa struttura, l’investitore riceve a scadenza il rimborso integrale del capitale nominale, pari a 1.000 €, indipendentemente dall’andamento del sottostante, salvo rischio emittente. A questo rimborso si può aggiungere un payoff digitale, cioè un importo aggiuntivo predeterminato se, alla data di valutazione finale, il sottostante rispetta determinate condizioni (ad esempio essere pari o superiore allo strike o a un livello prefissato).
Il sottostante del certificato è un singolo strumento indicato come ESTRON, con livello iniziale (strike) fissato a 1,926 alla data strike del 24/06/2025. Il certificato non prevede barriere di protezione condizionata, ma una protezione incondizionata al 100% del capitale, come indicato nella sezione di ricerca di , dove la protezione risulta pari al 100%.
In genere, per i certificati digitali a capitale protetto, il meccanismo prevede che, se alla data di valutazione finale il sottostante è almeno pari a un certo livello (tipicamente lo strike o un livello prefissato), l’investitore riceve il capitale più un importo fisso lordo predefinito. Se la condizione non è soddisfatta, viene rimborsato solo il nominale. L’ammontare esatto del payoff digitale, la presenza di eventuali cedole intermedie e la loro frequenza sono specificati nelle Condizioni Definitive dell’emittente, che vanno sempre consultate.
Il certificato è denominato in euro, con indicazione di assenza di rischio cambio, e viene emesso a un prezzo di 1.000 € per certificato, corrispondente al valore nominale. Il multiplo indicato (519,2108) è un parametro tecnico di quotazione che non modifica il fatto che, per l’investitore retail, il riferimento operativo è il nominale di 1.000 €.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Un primo elemento di interesse del certificato DE000GV8HW54 è la protezione del 100% del capitale a scadenza. Questo significa che, se l’emittente è in grado di adempiere ai propri obblighi, l’investitore riceve almeno il rimborso del nominale, anche in caso di andamento negativo del sottostante. In scenari favorevoli, la struttura digitale può offrire un potenziale rendimento lordo interessante rispetto a un investimento obbligazionario tradizionale di pari durata, a fronte però di una maggiore complessità.
Un secondo vantaggio è la semplicità del payoff a scadenza rispetto ad altre strutture più articolate: l’investitore si trova di fronte a un’alternativa relativamente chiara tra rimborso del solo capitale o capitale più importo digitale. Inoltre, l’assenza di barriere condizionate riduce il rischio di perdita del capitale legato a movimenti estremi del sottostante, pur lasciando l’investitore esposto all’andamento del mercato in termini di probabilità di incassare o meno il premio digitale.
Dall’altro lato, esistono rischi significativi. Il principale è il rischio emittente: il rimborso del capitale e l’eventuale premio dipendono dalla solidità di Goldman Sachs. In caso di default o di grave deterioramento della situazione finanziaria dell’emittente, l’investitore potrebbe subire perdite anche totali, nonostante la struttura a capitale protetto. Inoltre, il rendimento potenziale è limitato all’importo digitale prefissato: se il sottostante dovesse registrare performance molto elevate, l’investitore non parteciperebbe pienamente al rialzo, a differenza di un investimento diretto.
Va considerato anche il rischio di mercato in senso lato: se alla data di valutazione finale la condizione per il pagamento del premio digitale non è soddisfatta, l’investitore riceve solo il capitale, con un rendimento potenzialmente inferiore a quello di strumenti privi di rischio di credito (come i titoli di Stato di alta qualità) o di altre soluzioni di investimento. Inoltre, il certificato è uno strumento complesso, con rischio di scarsa liquidità sul mercato secondario e possibili differenze tra prezzo teorico e prezzo effettivo di negoziazione.
Infine, il rendimento indicato per il certificato è sempre da intendersi in termini lordi, prima di imposte e di eventuali costi di negoziazione, spread denaro/lettera e commissioni applicate dall’intermediario. L’investitore deve quindi valutare il rendimento netto atteso, tenendo conto della propria aliquota fiscale e dei costi complessivi dell’operazione.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono hanno finalità puramente illustrative e si basano su ipotesi semplificate, non corrispondenti necessariamente alle condizioni effettive del certificato DE000GV8HW54. I valori di premio digitale e le soglie considerate sono ipotetici e servono solo a chiarire il funzionamento generale di un certificato digitale a capitale protetto.
Supponiamo, a titolo di esempio, che il certificato preveda un premio digitale lordo complessivo del 12,5% sul nominale (125 €) se, alla data di valutazione finale dell’11/08/2027, il sottostante ESTRON quota almeno al livello di strike iniziale (1,926). In caso contrario, l’investitore riceve solo il rimborso del capitale di 1.000 €.
Scenario positivo
Immaginiamo che alla data di valutazione finale il sottostante ESTRON quoti al di sopra dello strike, ad esempio a 2,10, quindi superiore a 1,926. In questo scenario, la condizione per il pagamento del premio digitale è soddisfatta.
Su un investimento iniziale di 1.000 €, l’investitore riceverebbe:
- rimborso del capitale: 1.000 €;
- premio digitale lordo: 125 € (pari al 12,5% del nominale);
- incasso complessivo lordo: 1.125 €.
Il rendimento lordo complessivo sarebbe quindi del 12,5% in circa due anni, corrispondente a un rendimento annuo lordo approssimativo di poco superiore al 6%. Si tratta di un risultato potenziale, non garantito, che dipende interamente dal fatto che il sottostante rispetti la condizione prevista alla data di valutazione finale.
Scenario intermedio
Consideriamo ora un caso in cui il sottostante ESTRON, alla data di valutazione finale, quoti leggermente al di sotto dello strike, ad esempio a 1,85, quindi inferiore a 1,926 ma non troppo distante dal livello iniziale.
In base all’ipotesi semplificata, la condizione per il pagamento del premio digitale non sarebbe soddisfatta, poiché il sottostante non raggiunge almeno lo strike. L’investitore riceverebbe quindi:
- rimborso del capitale protetto: 1.000 €;
- nessun premio digitale aggiuntivo;
- incasso complessivo lordo: 1.000 €.
In questo scenario intermedio, l’investitore non subisce una perdita nominale, ma il rendimento effettivo è pari a 0% lordo, prima di imposte e costi. Tenendo conto dell’inflazione e di eventuali alternative prive di rischio di credito, il risultato reale potrebbe essere meno favorevole, pur avendo preservato il capitale investito.
Scenario negativo
Infine, ipotizziamo uno scenario in cui il sottostante ESTRON subisca un forte calo e, alla data di valutazione finale, quoti a 1,20, ben al di sotto dello strike di 1,926. In questo caso, la condizione per il pagamento del premio digitale è chiaramente non soddisfatta.
Nonostante il forte ribasso del sottostante, la struttura a capitale protetto al 100% prevede comunque il rimborso integrale del nominale, sempre salvo rischio emittente. L’investitore riceverebbe quindi:
- rimborso del capitale: 1.000 €;
- nessun premio digitale;
- incasso complessivo lordo: 1.000 €.
In termini nominali, non si registra una perdita di capitale, ma il rendimento è nullo e, considerando inflazione, tassazione e costi, il risultato reale può essere negativo. Questo esempio mette in evidenza come la protezione del capitale non significhi assenza di rischio economico complessivo, soprattutto su orizzonti temporali di alcuni anni.
Si ribadisce che tutti gli esempi sopra riportati sono puramente indicativi e non riflettono necessariamente i parametri effettivi del certificato DE000GV8HW54. Per conoscere con precisione importi, soglie e modalità di calcolo del payoff, è indispensabile consultare la documentazione ufficiale aggiornata dell’emittente.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato digitale a capitale protetto come quello con ISIN DE000GV8HW54 può risultare interessante per investitori con un profilo di rischio moderato, che desiderano preservare il capitale a scadenza, accettando però il rischio emittente, e che sono disposti a rinunciare a parte del potenziale rialzo del sottostante in cambio di un premio fisso condizionato.
Può essere valutato da chi cerca un’alternativa a obbligazioni tradizionali o a depositi vincolati, con orizzonte temporale coerente con la scadenza del certificato (circa due anni dall’emissione) e con la consapevolezza che il rendimento potenziale è limitato e subordinato al rispetto di precise condizioni di mercato. È importante che l’investitore comprenda bene il funzionamento del payoff digitale e le implicazioni del rischio di credito dell’emittente.
Il certificato non è invece adatto a chi ricerca partecipazione illimitata ai rialzi del sottostante, a chi ha un orizzonte temporale molto breve o a chi non è disposto ad accettare il rischio di insolvenza dell’emittente. Non è uno strumento pensato per esigenze di liquidità immediata, poiché la negoziazione sul mercato secondario può avvenire a prezzi inferiori al valore teorico e non è garantita in ogni momento.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni generali e natura non promozionale
Il presente testo ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio, offerta al pubblico di prodotti finanziari o messaggio promozionale. Le informazioni sul certificato con ISIN DE000GV8HW54 sono basate su fonti ritenute affidabili, ma non è possibile garantirne completezza, accuratezza o aggiornamento continuo.
Nessuna consulenza personalizzata
I contenuti non rappresentano una raccomandazione di investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. Ogni decisione di investimento deve essere assunta in autonomia dall’investitore, eventualmente con il supporto di un consulente finanziario abilitato che tenga conto della situazione patrimoniale, degli obiettivi, dell’orizzonte temporale e della propensione al rischio del singolo.
Limiti degli esempi e dei rendimenti indicati
Gli esempi numerici riportati sono ipotesi semplificate, a puro scopo illustrativo, e non tengono conto di costi, commissioni, spread denaro/lettera, imposte e altri oneri che possono ridurre significativamente il rendimento effettivo. I rendimenti e le cedole eventualmente citati sono sempre da intendersi in termini lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione esplicita nella documentazione ufficiale.
Documentazione ufficiale e aggiornamenti
Le condizioni del certificato (struttura, importi digitali, eventuali cedole, date di osservazione, modalità di rimborso, eventi straordinari, ecc.) possono essere oggetto di aggiornamenti o integrazioni nel tempo. Fanno sempre fede, in via esclusiva, il KID (Key Information Document), il Prospetto di Base, le Condizioni Definitive e gli eventuali supplementi pubblicati dall’emittente. Per consultare la documentazione ufficiale più recente è possibile fare riferimento al sito di Goldman Sachs, ad esempio tramite la documentazione ufficiale dell'emittente.
Rischi e responsabilità
L’investimento nel certificato DE000GV8HW54 comporta rischi, tra cui, a titolo esemplificativo, rischio emittente, rischio di mercato, rischio di liquidità e rischio di prezzo sul mercato secondario. La protezione del capitale si applica solo alle condizioni previste dal prospetto e non copre il rischio di insolvenza dell’emittente. Chi legge è invitato a valutare attentamente tali rischi e a non basarsi esclusivamente sulle informazioni qui riportate per assumere decisioni di investimento.