Il Certificato XS3063309697 e' un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Credit Agricole, negoziato in EUR con valore nominale 1.000 €. Il payoff e' legato a un paniere worst-of di azioni italiane, in particolare Enel ed Eni, con osservazioni periodiche e possibilita' di rimborso anticipato (meccanismo step-down). La protezione del capitale e' condizionata al rispetto della barriera alla data di valutazione finale; in caso contrario, l'investitore puo' subire perdite anche rilevanti. La scadenza indicata e' 03/10/2028.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3063309697
- Nome/Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria)
- Emittente: Credit Agricole
- Mercato / codice: CERT-X, Alpha Code CA096A
- Sottostanti: paniere azionario worst-of (Enel, Eni)
- Valuta: EUR - Nominale: 1.000 € - Prezzo di emissione: 1.000 €
- Data di emissione / inizio negoziazione: 15/10/2025
- Scadenza: 03/10/2028 (valutazione finale 26/09/2028)
Nota importante: alcune caratteristiche chiave (livelli di barriera, cedole, calendario completo delle osservazioni, dettagli di autocall/step-down e l'eventuale presenza di airbag) non risultano pubblicamente consultabili in modo affidabile dalle fonti ufficiali accessibili senza restrizioni al momento della stesura. Per questo motivo, le parti descrittive sotto sono generiche e fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms dell'emittente.
Come funziona il certificato
La struttura Phoenix Memory Step Down combina tre elementi tipici dei Cash Collect: (1) un possibile premio periodico (cedola) condizionato all'andamento dei sottostanti, (2) una memoria che puo' consentire di recuperare premi non pagati in precedenza se, in una data successiva, la condizione torna soddisfatta, e (3) un meccanismo di rimborso anticipato (autocall) con soglia che tende a ridursi nel tempo (step-down), rendendo potenzialmente piu' probabile l'uscita anticipata in mercati laterali o moderatamente positivi.
Il paniere e' worst-of: nelle verifiche (cedole/autocall e a scadenza) conta il titolo con la performance peggiore tra Enel ed Eni. Questo aumenta la sensibilita' del payoff a drawdown anche di un solo sottostante.
Alla scadenza (03/10/2028) il rimborso del nominale e' in genere condizionato: se il worst-of e' sopra la barriera prevista nei documenti, il certificato tende a rimborsare 1.000 € (piu' eventuali premi dovuti). Se invece la barriera risulta violata, il rimborso puo' diventare lineare rispetto alla performance negativa del worst-of, con perdita di capitale.
Il Certificato XS3063309697 non e' un deposito e non offre garanzie: il risultato dipende dall'andamento dei sottostanti e dalla solidita' dell'emittente (rischio emittente).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se le condizioni di osservazione sono rispettate, il certificato puo' riconoscere premi periodici (in genere lordi, prima delle imposte).
- Effetto memoria: in presenza di memoria, premi non pagati possono essere recuperati in seguito (se previsto e alle condizioni indicate nei documenti).
- Autocall step-down: possibilita' di rimborso anticipato, con soglia che puo' ridursi nel tempo, potenzialmente migliorando la probabilita' di uscita anticipata.
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza la barriera e' rotta, il rimborso puo' replicare la perdita del worst-of, anche in modo significativo.
- Rischio worst-of: basta che uno tra Enel ed Eni vada male per penalizzare l'esito.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla capacita' dell'emittente di far fronte alle proprie obbligazioni.
- Rischio liquidita'/prezzo: prima della scadenza il prezzo puo' essere volatile e influenzato da volatilita' implicita, tassi, dividendi attesi e spread denaro-lettera.
Le condizioni economiche (premi, barriere, date, regole di autocall/step-down) possono essere aggiornate o precisate nella documentazione ufficiale: per il Certificato XS3063309697 fanno sempre fede i documenti piu' recenti pubblicati dall'emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi. Poiche' i valori puntuali di cedola, barriera e soglie di autocall step-down non sono verificabili da fonti ufficiali liberamente accessibili al momento, i numeri sono indicati come ipotesi per spiegare la logica del payoff. Gli importi sono da intendersi lordi, prima di imposte e costi.
Scenario positivo
Ipotesi: dopo alcune date di osservazione, il worst-of (tra Enel ed Eni) risulta sopra la soglia di rimborso anticipato prevista in quel momento (step-down) e scatta l'autocall. In questo caso l'investitore potrebbe ricevere:
- rimborso del nominale: 1.000 €;
- piu' eventuali premi periodici maturati (ad esempio, se fossero stati pagati 2 premi da 10 € ciascuno: 20 € lordi).
Totale ipotetico: 1.020 € lordi, con uscita anticipata e durata effettiva inferiore alla scadenza del 03/10/2028.
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta l'autocall e si arriva a scadenza; alla data di valutazione finale (26/09/2028) il worst-of e' sopra la barriera. In un caso tipico, il certificato potrebbe rimborsare:
- 1.000 € a scadenza;
- piu' eventuali premi dovuti (inclusi quelli recuperati grazie all'effetto memoria, se previsto e se le condizioni si sono verificate).
Il risultato dipenderebbe dal numero di premi effettivamente pagati durante la vita del prodotto e dalle regole precise di memoria del Certificato XS3063309697.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of e' sotto la barriera. In molte strutture Phoenix/Cash Collect, il rimborso diventa legato alla performance del worst-of (replica lineare della perdita). Esempio: se il worst-of fosse a -45,0% dal livello iniziale, il rimborso potrebbe essere circa:
- 550 € (1.000 € x 55,0%), oltre a eventuali premi gia' incassati in precedenza (se pagati).
Questo scenario evidenzia che la protezione e' condizionata e che il capitale non e' garantito. L'eventuale presenza di meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag) va verificata nei documenti ufficiali del prodotto.
Per chi puo' essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come il Certificato XS3063309697 puo' essere valutato da investitori che:
- cercano un'esposizione su un paniere di azioni (qui: Enel ed Eni) con logica worst-of e accettano la complessita' dello strumento;
- puntano a un potenziale flusso cedolare condizionato, anche in mercati laterali, consapevoli che le cedole non sono certe;
- comprendono e accettano il rischio di perdita del capitale in caso di evento barriera a scadenza;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza (03/10/2028) e con la possibilita' di rimborso anticipato.
Non e' in genere adatto a chi necessita di capitale garantito, a chi non tollera oscillazioni di prezzo nel tempo o a chi non ha dimestichezza con barriere, worst-of e autocall.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni, rischi e documentazione
Questo contenuto ha finalita' esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non e' una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata: prima di qualsiasi decisione e' opportuno valutare obiettivi, orizzonte temporale e tolleranza al rischio con un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro-lettera, fiscalita' o altri oneri; non rappresentano risultati garantiti. Le cedole e gli importi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Per il Certificato XS3063309697 e' necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, regole di autocall/step-down e ogni altra caratteristica) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente.
Link utile per reperire la documentazione ufficiale dell'emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.