Il Certificato XS2926278826 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto di tipo Phoenix/Express su UniCredit S.p.A., emesso da Barclays Bank PLC e negoziato su EuroTLX/CERT-X. Prevede premi mensili con effetto memoria (struttura “Phoenix with Memory”) e una barriera europea sia per i premi sia per la protezione del capitale, fissata al 60% del valore iniziale. La scadenza naturale è il 2 maggio 2028, con possibilità di rimborso anticipato (autocall) step-down a partire da aprile 2026.
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays Bank PLC
- Tipologia: Redeemable Certificate - European Barrier Autocallable Equity Linked (Phoenix con memoria)
- Sottostante: UniCredit S.p.A. (azione)
- Valore iniziale (strike): 49,51 EUR
- Premio: 0,70% mensile (valore lordo indicativo, prima delle imposte), con effetto memoria
- Barriera premi e capitale: 60% del valore iniziale (barriera europea, osservata a scadenza per l’evento barriera)
- Autocall step-down: da 24/04/2026 con livello che scende da 100% a 77% (date mensili)
- Scadenza: 02/05/2028 (valutazione finale 24/04/2028)
Come funziona il certificato
Il meccanismo dei premi del certificato XS2926278826 è di tipo Phoenix con memoria: a ogni data di osservazione mensile, se il prezzo di UniCredit è pari o superiore alla barriera premio (60% del valore iniziale), viene pagato un premio pari a 0,70% del nominale; se in uno o più mesi la condizione non è rispettata, i premi “saltati” non sono persi definitivamente ma possono essere recuperati in seguito grazie all’effetto memoria, quando la condizione torna soddisfatta.
In parallelo è presente la possibilità di rimborso anticipato automatico (autocall) con logica step-down: a partire dal 24 aprile 2026 il certificato può rimborsare anticipatamente il nominale (100% del calcolo) se UniCredit è almeno al livello di autocall previsto per quella data. Il livello parte da 100% e scende progressivamente (99%, 98%... fino a 77% nelle date indicate), rendendo più “facile” l’uscita anticipata col passare del tempo.
A scadenza, la protezione del capitale è condizionata: se non si verifica l’evento barriera (ossia se alla data finale UniCredit non è sotto la barriera), il rimborso tende a essere pari al 100% del nominale. Se invece alla data finale UniCredit è sotto la barriera europea del 60%, il rimborso diventa legato alla performance del sottostante (con rischio di perdita anche rilevante).
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Premi mensili: possibilità di incassare un flusso periodico (0,70% mensile) se la condizione barriera è rispettata.
- Effetto memoria: eventuali premi non pagati possono essere recuperati in seguito, se la condizione torna valida.
- Autocall step-down: possibilità di rimborso anticipato anche con sottostante sotto lo strike, grazie alla discesa dei livelli autocall nel tempo.
- Rischio barriera a scadenza: se UniCredit chiude sotto il 60% del valore iniziale alla data finale, il capitale può subire perdite in linea con la discesa del sottostante.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays Bank PLC (rischio di credito/bail-in).
- Rischio liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare e si può vendere a valori inferiori al prezzo di acquisto, anche prima di scadenza.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificazioni illustrative su un nominale di 1.000 €, non includono costi, spread, commissioni e fiscalità, e non rappresentano risultati garantiti. I premi citati sono da intendersi lordi (prima delle imposte), salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: alla prima data utile di autocall (ad esempio 24/04/2026) UniCredit quota almeno al livello richiesto (inizialmente 100% del valore iniziale). In questo caso il certificato viene rimborsato anticipatamente a 1.000 € e, se nelle osservazioni precedenti la condizione premio è stata rispettata, l’investitore può aver incassato anche i premi mensili (0,70% ciascuno) fino a quel momento.
- Rimborso: 1.000 €
- Premi: ad esempio 11 premi mensili da 0,70% = 77 € lordi (11 x 7 €)
- Totale lordo indicativo: 1.077 €
Nota: il numero di premi effettivamente pagati dipende dal rispetto della barriera premio nelle singole date e dall’eventuale recupero tramite memoria.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato non viene richiamato anticipatamente e arriva a scadenza (02/05/2028). Alla data di valutazione finale (24/04/2028) UniCredit è pari o superiore alla barriera del 60% del valore iniziale. In questo caso, a scadenza il rimborso è tipicamente pari a 1.000 €. I premi mensili possono essere stati pagati in parte o recuperati grazie alla memoria, a seconda dell’andamento del sottostante durante la vita del prodotto.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Premi: variabili (0,70% mensile quando la condizione è soddisfatta, con memoria)
Questo scenario evidenzia la logica “cedolare” del XS2926278826 con protezione condizionata: il capitale non è garantito, ma la barriera europea può offrire un cuscinetto se il sottostante non scende oltre il livello previsto alla data finale.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza UniCredit è sotto la barriera europea del 60% (evento barriera). In questo caso il rimborso diventa legato alla performance finale del sottostante, con possibilità di ricevere meno di 1.000 € (anche significativamente). Ad esempio, se UniCredit a scadenza fosse al 50% del valore iniziale, il rimborso potrebbe risultare intorno a 500 € (semplificando la logica “lineare” della perdita), oltre al fatto che i premi potrebbero non essere stati pagati per lunghi periodi.
- Rimborso indicativo: 500 € (nell’ipotesi di -50% dal valore iniziale)
- Perdita sul capitale: -500 € (prima di eventuali premi incassati in precedenza)
La barriera è europea: ciò significa che la verifica decisiva per la protezione del capitale avviene alla data finale (non durante tutta la vita del prodotto), ma se a quella data il livello è sotto barriera, la protezione viene meno.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato come questo può essere valutato da chi:
- ha una view moderatamente rialzista o laterale su UniCredit nel medio periodo;
- cerca premi mensili con meccanismo di memoria e accetta la complessità dello strumento;
- apprezza la possibilità di uscita anticipata grazie all’autocall step-down, pur sapendo che può ridurre la durata effettiva dell’investimento;
- è consapevole che non esiste garanzia di capitale e che, in caso di evento barriera a scadenza, le perdite possono essere importanti.
Avvertenze e disclaimer
Avvertenze e disclaimer
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione deve essere presa valutando obiettivi, orizzonte temporale, esperienza e situazione patrimoniale.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Il certificato XS2926278826 è uno strumento complesso e presenta rischio di perdita del capitale e rischio emittente.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive. Le condizioni (premi, barriere, date, meccanismi) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente. Per la documentazione ufficiale si rimanda al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.