Certificato XS2878501316 e' un Cash Collect Memory su un basket azionario worst-of emesso da Société Générale, negoziato su Cert-X e denominato in EUR (nessun rischio cambio). Il prodotto prevede cedole mensili con effetto memoria e una protezione del capitale condizionata alla tenuta della barriera a scadenza. La data di emissione e' 16/07/2025 e la scadenza e' fissata al 04/07/2028, con valutazione finale al 27/06/2028. I sottostanti principali del basket sono BASF, Rheinmetall e Continental (con riferimento indicato come "Continental + 0,5 Aumovio").
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2878501316
- Emittente: Société Générale
- Tipologia: Cash Collect Memory su basket azionario worst-of
- Mercato: Cert-X
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Nominale / Prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Data di emissione: 16/07/2025 - Scadenza: 04/07/2028 (valutazione finale 27/06/2028)
- Cedola: 0,95% mensile con memoria (valore indicativo lordo, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali)
Nota importante: alcuni parametri chiave (in particolare livello di barriera, date di autocall e relativo step-down, eventuali dettagli su "Basket Star") possono variare o essere aggiornati nel tempo; fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell'emittente.
Come funziona il certificato
Il Cash Collect Memory XS2878501316 e' legato all'andamento di un paniere di azioni e, nelle date di osservazione, considera in genere il peggiore tra i sottostanti (meccanismo worst-of). Questo significa che, anche se due titoli salgono, un solo titolo in forte calo puo' determinare l'esito delle cedole e della protezione a scadenza.
La struttura Cash Collect mira a distribuire cedole periodiche (qui: mensili) se, alla data di osservazione, il worst-of rispetta la condizione prevista (tipicamente sopra un livello di riferimento legato alla barriera cedolare). L'opzione Memory consente di recuperare in futuro le cedole non pagate, qualora la condizione torni soddisfatta in una data successiva.
La dicitura "Step Down" indica normalmente la presenza di un possibile rimborso anticipato (autocall) con soglia che tende a scendere nel tempo, rendendo piu' probabile l'uscita anticipata in scenari laterali o moderatamente ribassisti. Tuttavia, per XS2878501316 e' essenziale verificare nei documenti ufficiali da quando parte l'autocall, con quale frequenza e con quali livelli.
A scadenza, la protezione del capitale e' condizionata: se il worst-of e' sopra la barriera a scadenza, il certificato tende a rimborsare il nominale (1.000 €) piu' eventuali cedole dovute (se previste). Se invece la barriera risulta violata, il rimborso puo' replicare la performance negativa del worst-of, con perdita anche significativa del capitale investito.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in determinate condizioni di mercato):
- Cedole mensili (0,95% lordo indicativo) che possono offrire un flusso periodico.
- Effetto memoria: possibilita' di recuperare cedole non incassate se la condizione torna valida.
- Autocall step-down (se confermata dai documenti): potenziale rimborso anticipato che riduce la durata dell'investimento.
- Nessun rischio cambio (valuta EUR).
Principali rischi da considerare con attenzione:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidita' di Société Générale; in caso di insolvenza, si puo' perdere tutto o parte del capitale.
- Rischio worst-of: basta un sottostante debole (es. forte drawdown su uno dei titoli del basket) per compromettere cedole e rimborso.
- Nessuna garanzia di capitale: la protezione e' condizionata alla barriera a scadenza; se violata, la perdita puo' essere rilevante.
- Complessita': livelli di barriera, date di osservazione, memoria e autocall rendono lo strumento meno intuitivo di un investimento diretto.
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo puo' oscillare anche molto, influenzato da volatilita', tassi, dividendi attesi e liquidita'.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificati e puramente illustrativi, non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalita' e non rappresentano risultati garantiti. Per XS2878501316, i livelli esatti di barriera e autocall step-down vanno verificati nella documentazione ufficiale aggiornata dell'emittente.
Scenario positivo
Ipotesi: nelle prime date utili il worst-of del basket (BASF, Rheinmetall, Continental) rispetta le condizioni e scatta un rimborso anticipato. Supponiamo che il certificato rimborsi dopo 12 mesi e che le cedole mensili siano state tutte pagate.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Cedole: 0,95% x 12 = 114,00 € (lordi)
- Rimborso: 1.000 €
- Totale incassato (lordo, ipotetico): 1.114,00 €
In questo scenario, l'autocall (se prevista e attivata) riduce la durata e consolida il risultato, ma resta fondamentale che le condizioni contrattuali siano effettivamente soddisfatte nelle date di osservazione.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato XS2878501316 arriva a scadenza (04/07/2028). Durante la vita del prodotto alcune cedole non vengono pagate, ma in seguito la condizione torna valida e, grazie alla memoria, le cedole arretrate vengono recuperate. A scadenza il worst-of e' sopra la barriera a scadenza.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Cedole complessive incassate (esempio): 24 cedole su 36 = 0,95% x 24 = 228,00 € (lordi)
- Rimborso a scadenza: 1.000 € (perche' la barriera e' rispettata)
- Totale incassato (lordo, ipotetico): 1.228,00 €
Questo scenario evidenzia che la protezione e' condizionata e che la memoria puo' aiutare a recuperare cedole, ma solo se il basket torna a rispettare le condizioni nelle date previste.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza il worst-of del basket e' sotto la barriera a scadenza. In tal caso, il rimborso puo' essere legato alla performance negativa del worst-of (meccanismo tipico dei cash collect a capitale condizionatamente protetto). Supponiamo, a titolo di esempio, che il worst-of sia a -45% rispetto allo strike.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Rimborso ipotetico: 1.000 € x (1 - 45%) = 550,00 €
- Cedole: potrebbero essere zero o parziali, a seconda delle osservazioni e della memoria (qui ipotizziamo 0 €)
- Totale incassato (lordo, ipotetico): 550,00 €
In assenza di un meccanismo di airbag (non indicato nel contesto disponibile per XS2878501316), la perdita puo' essere ampia se il worst-of scende molto e la barriera risulta violata.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect Memory come XS2878501316 puo' essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali cedole mensili e accettano la possibilita' che non vengano pagate in alcune fasi di mercato;
- hanno una view laterale o moderatamente rialzista sul basket di riferimento e comprendono l'impatto del worst-of;
- possono mantenere l'investimento fino a scadenza e tollerano oscillazioni di prezzo sul mercato secondario;
- sono consapevoli del rischio emittente e della natura non garantita della protezione del capitale.
Potrebbe essere meno adatto a chi necessita di capitale garantito, a chi non accetta drawdown rilevanti o a chi non ha familiarita' con barriere, autocall e meccanismi di memoria.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto e' fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, consulenza finanziaria personalizzata o invito ad acquistare/vendere strumenti finanziari.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione, fiscalita' o altri fattori che possono incidere sul risultato. Le cedole e gli importi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Prima di qualsiasi decisione e' necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive del certificato, e valutare l'adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, eventuale autocall/step-down e altre caratteristiche) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali piu' recenti dell'emittente.
Per consultare la documentazione ufficiale dell'emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.