Il certificato XS3073956651 è un prodotto a capitale condizionatamente protetto di BNP Paribas (programma BNP Paribas Issuance B.V. con garanzia del gruppo), costruito su un singolo sottostante azionario: Stellantis. La struttura è di tipo Outperformance Cap, cioè mira a partecipare in modo amplificato ai rialzi del sottostante entro un limite massimo (cap), mantenendo una protezione condizionata a scadenza tramite una barriera. La scadenza economica è fissata al 24/07/2028 (con emissione/negoziazione nel 2025) e la barriera a scadenza è indicata al 70% del valore iniziale. Non è un Cash Collect con cedole periodiche: il payoff è principalmente legato alla performance finale del sottostante.
Caratteristiche principali
- Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (gruppo BNP Paribas)
- Tipologia: Outperformance Cap (capitale condizionatamente protetto a scadenza)
- ISIN: XS3073956651
- Sottostante: azione Stellantis
- Valuta: EUR
- Valore nominale: 1.000 €
- Barriera a scadenza: 70% del valore iniziale (strike)
- Scadenza / data di valutazione finale: 24/07/2028
Come funziona il certificato
XS3073956651 è un certificato “a scenario” che concentra il risultato alla data di valutazione finale. In pratica, a scadenza il rimborso dipende da dove si trova Stellantis rispetto al suo valore iniziale (strike) e rispetto alla barriera.
Dalla documentazione disponibile emerge che il valore iniziale di riferimento del sottostante (Underlying Reference Strike Price) è 8,6010 €. La barriera a scadenza è pari al 70% dello strike, cioè 6,0207 € (8,6010 € x 70%).
La logica tipica di un Outperformance Cap è la seguente:
- se a scadenza Stellantis è sopra lo strike, il certificato tende a riconoscere una partecipazione ai rialzi maggiore del 100% (outperformance) fino a un tetto massimo (cap);
- se a scadenza Stellantis è tra barriera e strike, il certificato tende a rimborsare il nominale (o comunque a limitare l’impatto del ribasso, secondo quanto previsto dalle condizioni);
- se a scadenza Stellantis è sotto la barriera, la protezione condizionata viene meno e il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante, con possibili perdite anche rilevanti.
Nota importante: sul sito dell’emittente la pagina prodotto riporta la presenza della barriera a scadenza (70%), ma non espone in chiaro (almeno nella vista sintetica) i parametri completi di participation rate e cap. Per i dettagli puntuali del payoff (formula esatta, cap e partecipazione) fanno fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Esposizione “asimmetrica” ai rialzi: in presenza di outperformance, il certificato può offrire una partecipazione ai rialzi superiore a un investimento lineare sul sottostante, entro il limite del cap.
- Protezione condizionata a scadenza: la barriera al 70% dello strike può offrire un “cuscinetto” contro ribassi moderati del sottostante, se a scadenza la barriera non viene violata.
- Semplicità di sottostante: un solo titolo (Stellantis), senza meccanismi worst-of tipici dei basket.
Principali rischi:
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza Stellantis è sotto la barriera, il rimborso può essere significativamente inferiore a 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente/garante (gruppo BNP Paribas). In caso di insolvenza, anche con sottostante favorevole, l’investitore può subire perdite.
- Cap (tetto ai guadagni): anche se Stellantis dovesse salire molto, il rendimento del certificato è limitato dal cap (da verificare nei documenti ufficiali).
- Complessità e pricing: valore e rendimento dipendono da volatilità, tassi, dividendi attesi e spread denaro/lettera; il prezzo può oscillare anche a parità di sottostante.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Per XS3073956651 la barriera a scadenza è pari a 6,0207 € (70% di 8,6010 €).
Scenario positivo
Ipotesi: a scadenza Stellantis quota 10,32 € (circa +20% rispetto allo strike di 8,6010 €). In un Outperformance Cap, in questo scenario il rimborso tende a beneficiare del rialzo con una partecipazione potenzialmente superiore al 100% fino al cap.
Esempio illustrativo (numeri ipotetici): se la partecipazione ai rialzi fosse 200% e il cap consentisse di riconoscere integralmente questo livello, il payoff potrebbe essere circa 1.000 € + (20% x 200% x 1.000 €) = 1.400 € lordi. Se invece il cap fosse più basso, il rimborso verrebbe limitato al massimo previsto.
Scenario intermedio
Ipotesi: a scadenza Stellantis quota 7,74 € (circa -10% rispetto allo strike), ma resta sopra la barriera di 6,0207 €. In molte strutture con barriera a scadenza, questo scenario può portare a un rimborso vicino al nominale (ad esempio 1.000 €), perché la protezione condizionata “tiene”.
Esempio illustrativo: rimborso 1.000 € lordi (o secondo la formula prevista nelle Condizioni Definitive, da verificare nella documentazione ufficiale).
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza Stellantis quota 5,16 € (circa -40% rispetto allo strike) e quindi sotto la barriera di 6,0207 €. In questo caso la protezione condizionata viene meno e il certificato può replicare (in tutto o in parte, secondo formula) la perdita del sottostante.
Esempio illustrativo: se il rimborso seguisse linearmente la performance, potrebbe essere circa 1.000 € x (5,16 / 8,6010) = 600 € lordi, con una perdita di circa -40%. Se fossero presenti meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag), l’esito potrebbe differire: è essenziale verificare i documenti ufficiali.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato come XS3073956651 può essere valutato da chi:
- ha una visione moderatamente rialzista su Stellantis nel medio periodo e vuole un profilo di payoff con outperformance (entro un cap);
- accetta che la protezione sia condizionata e valida solo a scadenza, con rischio di perdita se la barriera viene violata;
- comprende e accetta il rischio emittente e la possibile volatilità del prezzo del certificato durante la vita del prodotto.
Può essere meno adatto a chi cerca flussi cedolari periodici (tipici dei Cash Collect) o a chi non tollera oscillazioni di prezzo e la possibilità di perdite significative del capitale investito.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza dello strumento con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (barriere, date, parametri di payoff, eventuali avvisi/notice) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per la documentazione e i dettagli ufficiali del certificato è possibile fare riferimento alla pagina ufficiale del certificato.