Il certificato XS3052738567 è un Fixed Cash Collect Step Down emesso da Barclays e collegato a un basket azionario worst of composto da Ferrari e Societe Generale. È denominato in euro, con valore nominale 1.000 € e negoziato su mercato indicato come CERT-X nelle fonti disponibili. La scadenza è fissata al 2 luglio 2029, con data di valutazione finale 25 giugno 2029; la logica tipica di questa struttura prevede cedole condizionate e la possibilità di rimborso anticipato con livelli che possono ridursi nel tempo (meccanismo “step down”).
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3052738567
- Emittente: Barclays
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down (Cash Collect con livelli “step down”)
- Sottostanti: basket azionario worst of (Ferrari, Societe Generale)
- Valuta: EUR (rischio cambio indicato come NO)
- Nominale / prezzo di emissione: 1.000 € / 1.000 €
- Data di emissione: 8 luglio 2025
- Scadenza: 2 luglio 2029 (valutazione finale 25 giugno 2029)
Nota importante: alcune informazioni chiave (livello di barriera, importo e calendario cedole, regole di autocall e relativi livelli) non risultano consultabili in modo completo nelle fonti pubbliche accessibili al momento. Per i dettagli vincolanti fanno fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Come funziona il certificato
Un Cash Collect su basket worst of lega i flussi cedolari e la protezione condizionata del capitale all’andamento del peggiore tra i sottostanti (in questo caso Ferrari e Societe Generale) alle date di osservazione previste. In pratica, anche se uno dei due titoli sale molto, è il titolo più debole a determinare l’esito delle verifiche.
La dicitura “Fixed Cash Collect Step Down” in genere indica due elementi: (1) una cedola di importo prefissato (tipicamente “fissa” come ammontare, ma condizionata al rispetto di una soglia) e (2) un meccanismo step down sui livelli di rimborso anticipato (autocall) o su alcune soglie, che possono abbassarsi nel tempo per aumentare la probabilità di richiamo. Senza la documentazione ufficiale non è possibile indicare con certezza quali livelli siano step down e con quale calendario.
Alla scadenza, la struttura tipica prevede un rimborso che può essere pari al nominale (se la condizione di barriera è rispettata) oppure legato alla performance del worst of (se la barriera risulta violata). Questo significa che non c’è garanzia di capitale: in caso di scenario avverso sul sottostante peggiore, la perdita può essere anche significativa.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se alle date di osservazione le condizioni risultano soddisfatte, il certificato può riconoscere cedole (in genere lorde, prima delle imposte).
- Meccanismo step down: può aumentare nel tempo la probabilità di rimborso anticipato, riducendo i livelli richiesti (a seconda delle Condizioni Definitive).
- Rischio worst of: basta che uno tra Ferrari e Societe Generale vada male perché l’esito complessivo peggiori.
- Barriera e protezione condizionata: la protezione del nominale (se prevista) è condizionata e dipende dal livello di barriera a scadenza; se la barriera è rotta, il rimborso può scendere sotto 1.000 €.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; in caso di insolvenza dell’emittente, l’investitore può perdere in tutto o in parte il capitale investito.
- Rischio di liquidità e prezzo: prima della scadenza il prezzo può essere volatile e influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi e spread denaro/lettera.
In sintesi, XS3052738567 può offrire un profilo “cedolare” interessante in mercati laterali o moderatamente ribassisti, ma resta uno strumento complesso con rischio di perdita del capitale in caso di forte discesa del sottostante peggiore.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e illustrative su un investimento nominale di 1.000 €. Poiché i dettagli puntuali (cedola, barriera, livelli e calendario autocall/step down) non sono disponibili in modo completo nelle fonti accessibili, i numeri sono presentati come schema di funzionamento e non come risultati attesi o garantiti. Cedole e importi sono da intendersi lordi, prima delle imposte.
Scenario positivo
Ipotesi: alle prime date di osservazione previste, il worst of (Ferrari o Societe Generale, quello con performance peggiore) risulta sopra il livello richiesto per il rimborso anticipato; il certificato viene richiamato (autocall) e rimborsa il nominale.
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Cedole: incassate fino alla data di richiamo (se previste e se le condizioni sono rispettate)
- Risultato: recupero rapido del capitale con potenziale extra-rendimento dato dalle cedole
In presenza di meccanismo step down, la soglia di richiamo potrebbe ridursi nel tempo, aumentando la probabilità di autocall nelle osservazioni successive (secondo le Condizioni Definitive del certificato XS3052738567).
Scenario intermedio
Ipotesi: non scatta il rimborso anticipato, ma alla valutazione finale (25 giugno 2029) il worst of è sopra la barriera prevista a scadenza. In questo caso, la protezione condizionata opera e il rimborso tende a essere pari al nominale.
- Rimborso a scadenza (2 luglio 2029): 1.000 € (se la barriera finale è rispettata)
- Cedole: possono essere state pagate durante la vita del prodotto se e quando le condizioni risultavano soddisfatte
Questo è lo scenario tipico in cui il certificato punta a “monetizzare” la lateralità: anche con sottostanti non brillanti, finché le soglie vengono rispettate, il profilo può restare favorevole.
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale il worst of è sotto la barriera. In molte strutture cash collect, ciò comporta un rimborso legato alla performance del sottostante peggiore, con perdita proporzionale (salvo eventuali meccanismi aggiuntivi come airbag, che qui non risultano confermabili dalle fonti accessibili).
- Esempio puramente illustrativo: se il worst of perde il 40% dallo strike, il rimborso potrebbe essere circa 600 € su 1.000 € (logica “lineare” tipica, da verificare su documentazione ufficiale)
- Le cedole eventualmente incassate in precedenza possono attenuare la perdita complessiva, ma non eliminano il rischio di perdita del capitale
In uno scenario avverso, il fattore determinante è la debolezza del titolo peggiore tra Ferrari e Societe Generale: anche un solo sottostante in forte ribasso può compromettere l’esito finale del certificato XS3052738567.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Fixed Cash Collect Step Down può essere valutato da investitori che cercano potenziali cedole e accettano un’esposizione azionaria indiretta su un basket worst of, con la consapevolezza che la protezione del capitale è condizionata. Può avere più senso in un portafoglio diversificato, per chi comprende la dinamica di barriere, osservazioni e rimborso anticipato.
È meno adatto a chi ha un orizzonte breve, a chi non tollera oscillazioni di prezzo sul mercato secondario o a chi desidera strumenti con capitale garantito (caratteristica che questo tipo di certificati, di norma, non offre).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni e documentazione
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione d’investimento né consulenza finanziaria personalizzata. Prima di qualsiasi decisione è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento al sito Barclays: documentazione ufficiale dell'emittente.
Rischi, costi e variabili operative
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, eventuali oneri del intermediario, né la fiscalità. Il valore di mercato del certificato può variare anche sensibilmente prima della scadenza e la liquidabilità può dipendere dalle condizioni di mercato.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, livelli step down, eventuale autocall e relative soglie) possono essere aggiornate o differire in base ai documenti ufficiali: fanno sempre fede le versioni più recenti pubblicate dall’emittente per l’ISIN XS3052738567.