Il certificato ISIN XS3034117476 è un Fixed Cash Collect Step Down Convertible emesso da Santander, negoziato in euro e con rischio cambio: NO. Il sottostante è Kering (singolo titolo), con strike 177,96 e barriera down 97,878 (valori in euro per azione, come riportati dalle principali banche dati di mercato). La scadenza è fissata al 31/05/2027, con valutazione finale il 24/05/2027 e data di emissione 30/05/2025. La struttura è pensata per distribuire premi periodici (tipicamente mensili) e offrire una protezione condizionata del capitale, a fronte del rischio di perdita in caso di ribassi marcati del sottostante e del rischio emittente.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3034117476
- Emittente: Santander
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down Convertible
- Sottostante: Kering (singolo sottostante)
- Strike: 177,96
- Barriera (down): 97,878 (circa 55% dello strike)
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Data di emissione: 30/05/2025 - Scadenza: 31/05/2027
Come funziona il certificato
Un Fixed Cash Collect mira a riconoscere premi periodici (di norma lordi, prima delle imposte) a determinate condizioni, legate all’andamento del sottostante nelle date di osservazione. Nel caso di ISIN XS3034117476, la struttura è su Kering e prevede una barriera down indicata a 97,878.
La dicitura Step Down in genere indica che la soglia/trigger per alcune condizioni (spesso l’eventuale rimborso anticipato o la condizione premio) può ridursi nel tempo, rendendo più “facile” il verificarsi di determinati eventi nelle fasi successive della vita del prodotto. La dicitura Convertible segnala che, in caso di evento negativo (tipicamente barriera non rispettata a scadenza), il rimborso può diventare legato linearmente alla performance del sottostante, con possibilità di ricevere un importo inferiore al nominale.
Il certificato ha nominale 1.000 € e risulta emesso/negoziato in euro. La protezione del capitale non è garantita: è condizionata al rispetto della barriera secondo le regole previste nei documenti ufficiali (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Premi periodici: possibilità di incassare cedole/premi (di norma lordi) se le condizioni alle date di osservazione risultano soddisfatte.
- Struttura su singolo titolo: esposizione mirata a Kering, senza effetto “worst of” tipico dei panieri.
- Barriera: presenza di una soglia di protezione condizionata (97,878) che, se rispettata secondo le regole del prodotto, può consentire il rimborso a 1.000 € a scadenza.
Rischi principali:
- Rischio di mercato: se Kering scende in modo significativo, il certificato può subire perdite anche rilevanti; in caso di barriera non rispettata a scadenza, il rimborso può essere inferiore al nominale.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Santander; in caso di default dell’emittente, l’investitore può perdere parte o tutto il capitale, indipendentemente dall’andamento del sottostante.
- Complessità: step down, eventuali regole su premi e rimborso anticipato rendono lo strumento meno lineare di un’azione o di un’obbligazione tradizionale.
- Prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo può oscillare e la vendita potrebbe avvenire a valori inferiori a 1.000 €, anche con sottostante non troppo distante dai livelli iniziali (per effetto di volatilità, tassi, tempo residuo, liquidità).
Le condizioni (premi, date, trigger, eventuale autocall, regole di barriera) possono essere aggiornate o differire in base alla versione dei documenti: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono semplificati e puramente illustrativi: non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Inoltre, il pagamento dei premi dipende dalle condizioni esatte previste per ISIN XS3034117476 nelle date di osservazione.
Scenario positivo
Ipotesi: Kering si mantiene sopra le soglie previste dal certificato nelle osservazioni e si verifica anche un rimborso anticipato (se previsto dalla struttura step down/autocall). In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- 1.000 € di rimborso del nominale (in caso di autocall o a scadenza),
- più premi periodici lordi maturati fino alla data di rimborso.
Esempio numerico: rimborso anticipato dopo 12 mesi con premi mensili complessivi (ipotetici) pari a 93,60 € lordi (12 x 7,80 €). Incasso totale ipotetico: 1.093,60 € lordi.
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato arriva a scadenza (31/05/2027) e, alla valutazione finale (24/05/2027), Kering quota sopra la barriera (97,878) secondo le regole previste. In questo caso, tipicamente, il rimborso può essere pari al nominale 1.000 €, oltre agli eventuali premi lordi pagati durante la vita del prodotto se le condizioni si sono verificate.
Esempio numerico: a scadenza l’investitore riceve 1.000 € + premi lordi complessivi (ipotetici) pari a 140,40 €. Incasso totale ipotetico: 1.140,40 € lordi.
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale Kering è sotto la barriera (97,878). In una struttura convertible, il rimborso può diventare proporzionale alla performance del sottostante (meccanismo “lineare”), con perdita sul capitale.
Esempio numerico: se Kering a scadenza fosse a 88,98 (cioè circa il 50% dello strike 177,96), il rimborso potrebbe essere intorno a 500 € per ogni 1.000 € nominali (salvo regole specifiche diverse nei documenti). In questo scenario l’investitore subirebbe una perdita significativa; eventuali premi incassati in precedenza potrebbero attenuare, ma non annullare, la perdita.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un certificato come XS3034117476 può essere valutato da investitori che:
- cercano potenziali flussi periodici (premi) e accettano condizioni legate al sottostante;
- hanno una view su Kering non necessariamente rialzista, ma compatibile con il rispetto della barriera nel tempo;
- comprendono che la protezione è condizionata e che, in caso di scenario avverso, la perdita può essere rilevante;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile volatilità del prezzo sul mercato secondario.
In ottica di portafoglio, strumenti di questo tipo vengono spesso considerati come componenti “satellite”, con peso coerente con la propria tolleranza al rischio e con un orizzonte temporale compatibile con la scadenza (31/05/2027).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione di investimento né una consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi e possono comportare perdite anche significative, fino al capitale investito, oltre al rischio di credito dell’emittente.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, oneri, commissioni, spread denaro/lettera, né imposte. Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive del certificato e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date di osservazione, eventuale rimborso anticipato/step down e regole di rimborso) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente. Per la documentazione ufficiale si rimanda alla pagina istituzionale dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.