Certificato XS3018866320 è un prodotto Mediobanca di tipo Protection (Cap) con protezione del capitale totale a scadenza (salvo rischio emittente). È collegato a un paniere Worst Of composto da S&P 500 e SPDR Gold Shares ETF, con valuta USD e durata triennale. La struttura è quella di un “1-Way Floor”: a scadenza riconosce il nominale e una partecipazione positiva alla performance del sottostante peggiore, con gearing 1,3. La scadenza è fissata al 28/03/2028, con data di valutazione finale 21/03/2028.
Caratteristiche principali
- Emittente: Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A.
- Tipologia: Protection (Cap) / Equity Protection (“1-Way Floor Securities”)
- Sottostanti: S&P 500 (indice) e SPDR Gold Shares ETF (ETI)
- Paniere: Worst Of (conta il peggiore tra i due alla data finale)
- Valuta: USD
- Nominale: 1.000 USD
- Protezione: totale a scadenza (Minimo: 1.000 USD), salvo insolvenza dell’emittente
- Scadenza: 28/03/2028 (Valutazione finale: 21/03/2028; Strike date: 21/03/2025)
Come funziona il certificato
Il meccanismo del certificato XS3018866320 è pensato per offrire un profilo “asimmetrico”: protezione del nominale a scadenza e partecipazione al rialzo (con leva) del sottostante peggiore del paniere. Non prevede cedole periodiche e non è autocallable, quindi non è previsto rimborso anticipato automatico legato a date di osservazione intermedie.
Alla data di valutazione finale viene calcolata, per ciascun sottostante, la performance rispetto allo strike (strike al 100%). Si seleziona poi la Worst Value, cioè la performance più bassa tra S&P 500 e SPDR Gold Shares ETF. Il rimborso finale segue una logica “floor + call”:
- Floor: il rimborso minimo è pari al 100% del nominale (1.000 USD).
- Partecipazione al rialzo: se la Worst Value è sopra lo strike (cioè > 100%), la parte eccedente può essere riconosciuta con gearing 1,3 (partecipazione al rialzo del 130% sulla componente positiva).
In termini pratici, il certificato XS3018866320 tende a comportarsi come un investimento che “non penalizza” (a scadenza) gli scenari negativi dei sottostanti, ma che premia gli scenari positivi solo se entrambi i sottostanti chiudono sopra lo strike (perché conta il peggiore).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Protezione totale del capitale a scadenza (1.000 USD) in assenza di eventi di credito sull’emittente.
- Esposizione diversificata tra azionario USA (S&P 500) e oro via ETF (SPDR Gold Shares).
- Partecipazione al rialzo con leva (gearing 1,3) se il Worst Of è positivo oltre lo strike.
Principali rischi:
- Rischio emittente: la protezione è legata alla capacità di Mediobanca di rimborsare quanto dovuto; non è una garanzia esterna.
- Rischio “Worst Of”: basta che uno dei due sottostanti sia sotto lo strike a scadenza per azzerare la componente di performance (resta il floor a 100%).
- Rischio cambio: il certificato è in USD; per un investitore in euro, il risultato in EUR dipende anche dal cambio EUR/USD.
- Rischio di prezzo sul mercato secondario: prima della scadenza il prezzo può oscillare (tassi, volatilità, cambio, livelli dei sottostanti, liquidità), anche sotto 1.000 USD.
- Complessità: payoff non lineare; è essenziale leggere la documentazione ufficiale aggiornata.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e solo illustrative. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni, fiscalità, né l’effetto cambio EUR/USD. Inoltre, l’investimento reale avviene in USD (nominale 1.000 USD): qui si usa 1.000 € come riferimento “di taglio” per rendere l’esempio più immediato.
Scenario positivo (XS3018866320)
Alla data finale, entrambi i sottostanti sono sopra lo strike; il peggiore (Worst Of) segna ad esempio +10% rispetto allo strike. In modo indicativo, la componente positiva potrebbe essere riconosciuta con gearing 1,3, quindi +13% sul nominale.
- Ipotesi: Worst Of = +10%
- Payoff indicativo: 1.000 € + (1.000 € x 13,0%) = 1.130 € (valori lordi, prima delle imposte)
Scenario intermedio
Alla scadenza, uno dei due sottostanti è leggermente sotto lo strike (ad esempio -5%) e l’altro è sopra. Poiché conta il Worst Of, la performance finale non attiva la componente “call” e il rimborso resta al floor.
- Ipotesi: Worst Of = -5%
- Payoff indicativo: 1.000 € (valori lordi, prima delle imposte)
Scenario negativo
Alla scadenza, il peggiore tra S&P 500 e SPDR Gold Shares ETF è in calo marcato (ad esempio -30%). Anche in questo caso, la struttura “1-Way Floor” prevede un rimborso minimo pari al nominale, quindi l’investitore riceverebbe comunque il floor a scadenza, salvo rischio emittente.
- Ipotesi: Worst Of = -30%
- Payoff indicativo: 1.000 € (valori lordi, prima delle imposte)
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS3018866320 può essere valutato da chi cerca un’esposizione a azionario USA e oro con un profilo più “difensivo” a scadenza, accettando però la rinuncia a cedole periodiche e la logica Worst Of (che rende più difficile ottenere la performance extra).
Può avere senso anche per chi desidera un prodotto in USD (o è consapevole del rischio cambio) e intende mantenere l’investimento fino a scadenza, perché la protezione totale è una caratteristica che si esprime pienamente alla data di rimborso, non necessariamente sul mercato secondario.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento dovrebbe essere presa valutando obiettivi, orizzonte temporale, esperienza, situazione patrimoniale e tolleranza al rischio.
Gli esempi numerici sono semplificazioni e non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione, fiscalità o l’effetto del cambio EUR/USD. I rendimenti citati, ove presenti, sono da intendersi lordi (prima delle imposte), salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Le condizioni del certificato (meccanismi di calcolo, definizioni, date, eventuali avvisi agli investitori) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive e relativi supplementi/avvisi). Per la documentazione ufficiale del certificato XS3018866320 è possibile fare riferimento alla pagina ufficiale del certificato.
Prima di investire è opportuno leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e confrontarsi con un consulente abilitato, soprattutto considerando il rischio emittente e la complessità del payoff.