Il Phoenix Memory Convertible Step Down con ISIN XS2931427186 è un certificato di tipo Cash Collect (Phoenix) emesso da BNP Paribas, negoziato su CERT-X e denominato in euro. Il prodotto è collegato a un sottostante azionario singolo, Vinci, con valore iniziale (strike) pari a 99,14 e una barriera down indicata in area 59,484 (valore riportato da database di mercato). La struttura “memory” prevede in genere la possibilità di recuperare eventuali premi non pagati in precedenza se, a una data successiva, si rientra nelle condizioni di pagamento. La scadenza è fissata al 25/01/2028, con data di valutazione finale 14/01/2028.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2931427186
- Emittente: BNP Paribas
- Struttura: Phoenix Memory Convertible Step Down (Cash Collect con memoria e livelli step-down)
- Sottostante: Vinci (azione singola)
- Valore iniziale (strike): 99,14
- Barriera (down): 59,484 (dato indicativo da database di mercato; verificare su documentazione ufficiale)
- Valuta: EUR - rischio cambio: NO
- Nominale: 1.000 € - prezzo di emissione: 1.000 €
- Data di emissione/negoziazione: 24/01/2025
- Scadenza: 25/01/2028 (valutazione finale 14/01/2028)
Come funziona il certificato
Il certificato XS2931427186 appartiene alla famiglia dei Phoenix Cash Collect: l’investitore punta a incassare premi periodici (di norma lordi) a condizione che, alle date di osservazione previste, il sottostante rispetti un determinato livello (tipicamente un trigger premio). La presenza della clausola memory significa che, se in una o più date il premio non viene pagato, esso può essere potenzialmente recuperato in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta.
La dicitura “Step Down” indica che alcuni livelli chiave (spesso quelli legati al rimborso anticipato e/o alle condizioni di premio) possono ridursi nel tempo, rendendo più “facile” il verificarsi di determinati eventi (ad esempio l’autocall) man mano che ci si avvicina alla scadenza. Tuttavia, i dettagli operativi (date, livelli e meccaniche precise) dipendono dalle Condizioni Definitive del singolo ISIN.
A scadenza, la protezione del capitale è condizionata: se il sottostante non scende sotto la barriera (tipicamente osservata a scadenza, salvo diversa indicazione), il rimborso tende a essere pari al nominale (oltre a eventuali premi). Se invece la barriera viene violata, il rimborso può replicare la performance negativa del sottostante, con possibili perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di ottenere premi periodici (in genere lordi) anche in scenari laterali, se le condizioni di pagamento sono rispettate.
- Effetto memory: eventuali premi non incassati possono essere recuperati se il sottostante torna sopra i livelli richiesti.
- Struttura step-down: nel tempo alcuni livelli possono ridursi, aumentando la probabilità di eventi favorevoli (a parità di mercato), se previsto dalle condizioni.
- Rischio cambio assente (prodotto in EUR e sottostante in EUR, secondo le informazioni disponibili).
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza Vinci è sotto barriera, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e seguire la discesa del titolo.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di BNP Paribas; il certificato non è un deposito e non beneficia di garanzie pubbliche.
- Complessità: premi, memoria e step-down richiedono attenzione a date e livelli; non è uno strumento “semplice”.
- Rischio di mercato e liquidità: il prezzo può oscillare anche molto prima della scadenza; spread denaro/lettera e liquidità possono incidere sul risultato in caso di vendita anticipata.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificati e puramente illustrativi. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e l’effetto di eventuali date/trigger specifici non riportati qui. I premi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: il sottostante Vinci si mantiene su livelli favorevoli alle date di osservazione e il certificato XS2931427186 prevede (come spesso accade in questa famiglia) la possibilità di rimborso anticipato (autocall) con livelli step-down. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- rimborso anticipato a 1.000 € (nominale),
- più i premi maturati fino a quel momento (eventualmente includendo premi “in memoria” recuperati).
Risultato indicativo: capitale rimborsato (1.000 €) + premi lordi, con durata effettiva inferiore alla scadenza del 25/01/2028.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato (o non si verificano le condizioni), ma a scadenza il titolo Vinci è sopra la barriera (indicativamente 59,484, da verificare). In questo caso, tipicamente:
- rimborso a scadenza pari a 1.000 €,
- più eventuali premi pagati durante la vita del prodotto (e/o recuperati grazie alla memoria, se previsto e se le condizioni si sono verificate).
Risultato indicativo: recupero del nominale e possibile incasso di premi lordi, anche con un sottostante non necessariamente in forte rialzo.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza (valutazione finale 14/01/2028) Vinci quota sotto la barriera. In assenza di meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag, che va verificato nei documenti), il rimborso può diventare “convertibile” e seguire la performance del sottostante. Esempio semplificato:
- se Vinci perde il 40% dal valore iniziale, il rimborso potrebbe essere circa 600 € su 1.000 € nominali (al netto di eventuali premi già incassati).
Risultato indicativo: perdita di capitale possibile e non limitata al premio, con esito legato alla performance finale del sottostante.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato XS2931427186 può essere valutato da investitori che:
- cercano un profilo di rendimento legato a premi condizionati su un singolo titolo (Vinci);
- accettano la possibilità di perdite significative in caso di ribasso marcato del sottostante sotto barriera;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 25/01/2028 e comprendono l’impatto di vendita anticipata e volatilità;
- desiderano diversificare con strumenti strutturati, consapevoli della complessità (memoria, step-down, eventuale autocall).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento deve basarsi su valutazioni individuali (obiettivi, orizzonte temporale, situazione patrimoniale e tolleranza al rischio).
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e fiscalità. Le condizioni economiche del certificato (premi, livelli di trigger, barriere, date di osservazione, eventuale autocall/step-down e qualsiasi altra clausola) possono essere aggiornate o differire in base alla documentazione: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, eventuali supplementi e Condizioni Definitive del certificato, e valutare un confronto con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale dell’emittente è possibile fare riferimento al sito BNP Paribas Investimenti: documentazione ufficiale dell'emittente.