Il Certificato XS2925701042 è un Phoenix Memory Convertible Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays e quotato su Cert-X in EUR, senza rischio cambio indicato. Il payoff è legato a un singolo sottostante azionario, BNP Paribas, con cedole mensili e effetto memoria a determinate condizioni. La protezione del capitale è condizionata e dipende dal rispetto della barriera alla data di valutazione finale, con scadenza fissata al 10/04/2028. I livelli numerici (cedola e barriera) vanno sempre verificati sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays (rating investment grade secondo le principali agenzie, alle date pubblicate dall’emittente e da fonti di mercato)
- Tipologia: Phoenix Memory Convertible Step Down (Cash Collect con memoria)
- Sottostante: azione BNP Paribas (singolo sottostante)
- Valuta: EUR (rischio cambio indicato: NO)
- Nominale: 1.000 € (prezzo di emissione indicato: 1.000)
- Cedola: 0,705% mensile (valore indicativo di mercato; da intendersi lordo, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali)
- Barriera: livello indicato 46,65 rispetto a strike 77,75 (equivalente a circa 60% dello strike; verifica necessaria su KID/Final Terms)
- Scadenza: 10/04/2028 (con data di emissione indicata: 14/04/2025)
Come funziona il certificato
La logica del Certificato XS2925701042 è tipica dei Phoenix/Cash Collect: punta a riconoscere premi periodici (qui con frequenza mensile) se, alle date di osservazione, il sottostante rispetta un determinato livello/trigger. Se in una o più date la condizione non è soddisfatta, il premio può non essere pagato; con l’effetto memoria, i premi non incassati possono diventare pagabili in seguito quando la condizione torna rispettata (secondo le regole previste dalla documentazione).
La dicitura Step Down di norma indica la presenza di soglie decrescenti nel tempo (spesso legate al rimborso anticipato automatico - autocall - e/o ad altri trigger). Tuttavia, il calendario e i livelli step-down possono variare da emissione a emissione: per questo è essenziale fare riferimento a KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
A scadenza, la protezione del capitale è condizionata: se alla data di valutazione finale il sottostante è sopra la barriera, il rimborso tende a essere pari al nominale (oltre a eventuali premi dovuti). Se invece il sottostante è sotto barriera, il rimborso può risultare inferiore e legato alla performance del sottostante, con possibilità di perdite anche significative.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Flusso cedolare mensile (se le condizioni si verificano), con importo indicativo pari a 0,705% al mese (lordo).
- Effetto memoria: possibilità di recuperare premi non pagati in precedenza quando la condizione torna favorevole.
- Barriera che, se rispettata a scadenza, può consentire il rimborso del nominale anche con sottostante in calo entro certi limiti.
- Esposizione mirata a un singolo titolo (BNP Paribas), senza rischio cambio in EUR secondo le indicazioni disponibili.
Rischi principali:
- Perdita di capitale: se la barriera viene violata alla valutazione finale, il rimborso può scendere sotto 1.000 €.
- Cedole non garantite: i premi sono tipicamente condizionati; possono non essere pagati in fasi di mercato negative.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; anche con sottostante favorevole, un default dell’emittente può comportare perdite.
- Complessità: step-down, memoria e regole di rimborso richiedono lettura attenta della documentazione ufficiale.
- Rischio di liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può oscillare e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi seguenti sono semplificazioni a scopo illustrativo su un investimento nominale di 1.000 € nel Certificato XS2925701042. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Si assume una cedola mensile indicativa pari a 0,705% del nominale (cioè 7,05 € lordi al mese), quando dovuta.
Scenario positivo
Ipotesi: BNP Paribas resta sopra i livelli richiesti alle date di osservazione e il certificato paga regolarmente i premi; inoltre, si verifica un rimborso anticipato (se previsto dalle condizioni step-down/autocall) dopo 12 mesi.
- Premi incassati: 12 x 7,05 € = 84,60 € (lordi)
- Rimborso del nominale: 1.000 €
- Totale lordo incassato: 1.084,60 €
In questo scenario il risultato dipende dalla presenza e dalle regole dell’autocall/step-down nei documenti ufficiali: date e soglie possono differire.
Scenario intermedio
Ipotesi: non avviene il rimborso anticipato; a scadenza BNP Paribas quota sopra la barriera (indicativamente area 60% dello strike, da verificare), ma durante la vita del prodotto alcune cedole non vengono pagate e poi vengono recuperate grazie alla memoria.
- Rimborso a scadenza: 1.000 € (capitale condizionatamente protetto)
- Premi: variabili; ad esempio, se complessivamente maturano e vengono pagati 24 premi su 36 mesi: 24 x 7,05 € = 169,20 € (lordi)
- Totale lordo incassato (esempio): 1.169,20 €
Il punto chiave è che la protezione non è assoluta: vale solo se la barriera finale è rispettata secondo le modalità previste (tipicamente osservazione a scadenza).
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza BNP Paribas quota sotto la barriera. In molte strutture “convertible”, il rimborso può essere legato alla performance del sottostante (con perdita proporzionale). Esempio: se BNP Paribas a scadenza è a -50% rispetto allo strike, il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali (salvo regole specifiche diverse).
- Rimborso a scadenza (esempio): 500 €
- Premi: potrebbero essere zero o limitati, se il sottostante resta spesso sotto i trigger cedolari
- Risultato: perdita rilevante del capitale rispetto ai 1.000 € iniziali
Se fossero presenti meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag), potrebbero attenuare le perdite, ma per XS2925701042 tali elementi vanno confermati esclusivamente nella documentazione ufficiale.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il Certificato XS2925701042 può essere valutato da investitori che:
- cercano un potenziale flusso cedolare mensile (lordo) e accettano che sia condizionato;
- hanno una visione laterale o moderatamente rialzista su BNP Paribas nel medio periodo;
- comprendono che la protezione del capitale è solo condizionata e che, sotto barriera a scadenza, possono verificarsi perdite;
- sono consapevoli del rischio emittente Barclays e della possibile volatilità del prezzo sul mercato secondario.
Non è in genere adatto a chi necessita di certezza del capitale o non vuole esporsi alla complessità di payoff con memoria/step-down.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata: prima di investire è opportuno valutare obiettivi, orizzonte temporale, situazione patrimoniale e tolleranza al rischio, anche con l’aiuto di un consulente abilitato.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Le cedole e gli importi citati sono da intendersi lordi, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date di osservazione, regole step-down/autocall e modalità di rimborso) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti: è necessario leggere KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive prima di qualsiasi decisione. Per la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.
Infine, resta centrale il rischio emittente: anche in presenza di un sottostante favorevole, l’investitore è esposto alla capacità di Barclays di adempiere alle proprie obbligazioni.