Il certificato Cash Collect ISIN XS2878491922 (Societe Generale) è un prodotto su singolo sottostante, l’azione A2A, quotato su CERT-X e negoziabile in euro. Prevede un meccanismo di protezione condizionata del capitale legato al rispetto di una barriera down (indicata in area 1,4846 rispetto a uno strike di 2,284, quindi circa 65% dello strike). La scadenza naturale è fissata al 06/06/2028, con valutazione finale al 30/05/2028. La struttura è indicata come “Fixed Cash Collect Callable”, quindi con possibile rimborso anticipato a discrezione dell’emittente secondo quanto previsto dalla documentazione ufficiale.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS2878491922
- Emittente: Societe Generale
- Tipologia: Fixed Cash Collect Callable (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: A2A (singolo sottostante)
- Strike: 2,284 (data strike: 30/05/2025)
- Barriera (down): 1,4846 (circa 65% dello strike)
- Valuta: EUR - rischio cambio: NO
- Scadenza: 06/06/2028 (valutazione finale: 30/05/2028)
Come funziona il certificato
Un Cash Collect “fixed” come XS2878491922 mira a distribuire cedole periodiche (tipicamente mensili o trimestrali, a seconda delle Condizioni Definitive) e a rimborsare il capitale a scadenza con una protezione condizionata. In pratica, il rimborso finale dipende dall’andamento del sottostante (A2A) rispetto a un livello di barriera osservato alla data di valutazione finale.
La dicitura “Callable” indica che può essere previsto un rimborso anticipato (a discrezione dell’emittente o secondo regole predefinite) prima della scadenza naturale. Se il certificato viene richiamato, l’investitore riceve in genere il nominale (di norma 1.000 €) più l’eventuale cedola dovuta, secondo quanto stabilito nei documenti ufficiali.
La barriera down riportata in area 1,4846 (con strike 2,284) è un elemento chiave: se a scadenza il sottostante è sopra barriera, la protezione condizionata tende a mantenere il rimborso vicino al nominale; se invece il sottostante è sotto barriera, il rimborso può diventare lineare con la performance del sottostante, con possibili perdite anche rilevanti.
Attenzione: la presenza di cedole, la loro percentuale, la cadenza, l’eventuale effetto memoria e le regole di callability dipendono dalle Condizioni Definitive e dal KID. I dati di mercato e alcune informazioni di sintesi possono variare nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di incassare cedole (in genere lorde, prima delle imposte) anche in fasi di mercato laterali, se le condizioni di pagamento sono rispettate.
- Protezione condizionata del capitale a scadenza, legata al livello di barriera.
- Struttura su singolo sottostante (A2A), spesso più semplice da monitorare rispetto a basket “worst of”.
Principali rischi:
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Societe Generale; in caso di insolvenza si può perdere tutto o parte del capitale.
- Rischio di mercato: se A2A scende e a scadenza è sotto barriera, il rimborso può ridursi in modo significativo.
- Nessuna garanzia di capitale: la protezione è condizionata e non equivale a capitale garantito.
- Rischio liquidità/prezzo: prima della scadenza il prezzo può essere inferiore al nominale; vendendo sul mercato secondario si può realizzare una perdita.
- Complessità: cedole, date di osservazione e regole di rimborso anticipato possono rendere il payoff non immediato.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e hanno solo finalità illustrative. Non includono spread denaro/lettera, commissioni, costi di negoziazione e fiscalità. Le cedole citate sono da intendersi lorde, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Scenario positivo (con richiamo anticipato)
Supponiamo che il certificato ISIN XS2878491922 preveda cedole periodiche e che l’emittente eserciti la facoltà di rimborso anticipato (call) dopo un certo periodo. In questo caso l’investitore potrebbe ricevere:
- Rimborso del nominale: 1.000 €
- Cedole maturate: ad esempio 6 cedole mensili da 4,80 € lorde ciascuna (ipotesi puramente illustrativa) = 28,80 € lordi
Totale incassato: 1.028,80 € lordi. Il risultato effettivo dipende dalle regole di cedola e callability riportate nelle Condizioni Definitive.
Scenario intermedio (a scadenza con barriera rispettata)
Alla data di valutazione finale (30/05/2028) A2A quota sopra la barriera (area 1,4846). In uno schema tipico Cash Collect, il certificato rimborsa il 100% del nominale a scadenza (06/06/2028), più l’eventuale ultima cedola dovuta secondo regolamento.
Su 1.000 € nominali, l’investitore riceverebbe quindi 1.000 € (più eventuali cedole previste e maturate, se le condizioni di pagamento sono state rispettate nel tempo).
Scenario negativo (barriera rotta a scadenza)
Se alla valutazione finale A2A è sotto barriera, il rimborso può diventare proporzionale alla performance del sottostante rispetto allo strike. Esempio: A2A scende del -40% dallo strike (2,284) e chiude a circa 1,370 (valore indicativo), quindi sotto 1,4846. In un payoff lineare tipico, il rimborso potrebbe essere circa:
- 1.000 € x (1,370 / 2,284) = circa 599,82 €
In questo scenario la perdita sul capitale sarebbe significativa. L’eventuale presenza di meccanismi aggiuntivi (ad esempio airbag) deve essere verificata nei documenti ufficiali: in assenza di indicazioni certe, non va data per scontata.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Cash Collect su singolo sottostante come XS2878491922 può essere valutato da investitori che:
- cercano un profilo con potenziali cedole e accettano una protezione del capitale solo condizionata;
- hanno una view moderata su A2A e sono disposti a sopportare volatilità e possibili fasi negative;
- comprendono che il prezzo sul mercato secondario può oscillare e che l’orizzonte temporale può arrivare fino al 06/06/2028 (salvo rimborso anticipato);
- sono consapevoli del rischio emittente Societe Generale.
Non è uno strumento adatto a chi non tollera oscillazioni di prezzo o a chi necessita di liquidità certa prima della scadenza.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri e imposte.
Prima di investire è necessario leggere attentamente la documentazione ufficiale (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive e relativi eventuali supplementi) e valutare l’adeguatezza del prodotto con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, regole di rimborso anticipato) possono essere aggiornate nel tempo: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per consultare le informazioni ufficiali dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.