Il certificato con ISIN JE00BS6BWB74 è un prodotto di investimento emesso da Goldman Sachs e negoziato in EUR sul mercato CERT-X. Dalla scheda disponibile risulta una struttura di tipo "Equity Protection Cap Lookback" con sottostante singolo Enel S.p.A., pensata per offrire protezione del capitale a scadenza e una partecipazione condizionata all’andamento del sottostante, con un cap massimo al rimborso. La data di emissione è indicata al 28/05/2025 e la data di scadenza al 19/05/2028. Come per tutti i certificati, restano centrali il rischio emittente e la necessità di verificare i dettagli nei documenti ufficiali aggiornati.
Caratteristiche principali
- ISIN: JE00BS6BWB74
- Emittente: Goldman Sachs (come indicato nella scheda informativa di mercato)
- Struttura: Equity Protection Cap Lookback
- Sottostante: Enel S.p.A. (singolo sottostante)
- Valuta: EUR
- Data di emissione: 28/05/2025
- Data di scadenza: 19/05/2028
- Cap al rimborso: indicato in scheda come 150% (da confermare su KID/Final Terms)
Come funziona il certificato
Il JE00BS6BWB74 rientra nella famiglia dei certificati con protezione del capitale a scadenza (equity protection), ma con un meccanismo di rimborso massimo (cap) e una componente lookback. In termini pratici, la logica tipica di questa struttura è:
- il rimborso a scadenza mira a restituire almeno il valore nominale (protezione), salvo insolvenza dell’emittente;
- se il sottostante (Enel) ha avuto un andamento favorevole, il certificato può riconoscere un importo superiore al nominale, ma non oltre il cap;
- la componente lookback (da verificare nei documenti ufficiali) in genere collega il calcolo della performance a un valore “osservato” in un periodo (ad esempio un massimo/minimo), con l’obiettivo di rendere il payoff più “robusto” rispetto al solo valore finale.
Dalla scheda di mercato non emergono informazioni complete su cedole o autocall: per questo motivo è importante non confondere questa struttura con un classico Cash Collect. Le condizioni operative (metodo di calcolo del lookback, livello di partecipazione, eventuali date di osservazione, definizione precisa del cap e del rimborso minimo) fanno sempre fede come riportate in KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive (Final Terms).
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali (in base alla natura “equity protection”):
- Protezione del capitale a scadenza (condizionata al rischio di credito dell’emittente): in scenari non favorevoli del sottostante, l’obiettivo è limitare l’impatto sul rimborso finale.
- Esposizione al rialzo di Enel con un meccanismo di partecipazione, con cap che definisce il massimo ottenibile.
- Struttura definita: payoff e regole sono predeterminati nei documenti ufficiali.
Rischi principali:
- Rischio emittente: la protezione a scadenza non equivale a garanzia assoluta; dipende dalla capacità dell’emittente di adempiere alle obbligazioni.
- Cap: in caso di forte rialzo del sottostante, il rendimento del certificato può risultare limitato rispetto a un investimento diretto in azioni.
- Rischio di prezzo prima della scadenza: vendendo prima del 19/05/2028, il prezzo può essere inferiore al nominale per effetto di volatilità, tassi, merito creditizio e liquidità.
- Complessità: la componente lookback e le definizioni di performance richiedono lettura attenta della documentazione.
Quando si valutano cedole, premi o rendimenti, è buona prassi considerarli al lordo delle imposte, salvo indicazioni diverse nei documenti ufficiali dell’emittente.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e puramente illustrative, utili solo per capire la logica del payoff del JE00BS6BWB74. Non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità, né l’eventuale differenza tra prezzo di acquisto e valore nominale. Le regole esatte (inclusa la definizione di “lookback”, la partecipazione e il cap) vanno verificate su KID e Final Terms.
Scenario positivo
Ipotesi: acquisto per 1.000 € e, a scadenza (19/05/2028), la struttura riconosce un rimborso superiore al nominale grazie a un andamento favorevole di Enel, ma entro il cap. Se, ad esempio, il rimborso risultasse pari a 1.300 € (cioè 130% del nominale), l’investitore incasserebbe 1.300 € a scadenza. In caso di rialzi ancora più forti, l’importo potrebbe comunque essere limitato dal cap (in scheda indicato come 150%, da confermare nei documenti ufficiali).
Scenario intermedio
Ipotesi: Enel non offre una performance tale da generare un extra-rimborso significativo secondo le regole del lookback/partecipazione, ma la protezione a scadenza opera. In questo caso, a scadenza l’investitore potrebbe ricevere circa 1.000 € (rimborso pari al nominale), sempre salvo rischio emittente.
Scenario negativo
Ipotesi: andamento sfavorevole del sottostante e condizioni di mercato avverse. Se la protezione a scadenza è effettivamente 100% come indicato in scheda, il rimborso a scadenza potrebbe restare pari a 1.000 € (nominale), ma l’investitore potrebbe comunque subire perdite se vende prima della scadenza o se si verifica un evento di credito sull’emittente. Se invece la protezione fosse soggetta a condizioni o eccezioni (da verificare), il rimborso potrebbe essere inferiore al nominale.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il certificato JE00BS6BWB74 può essere valutato, in linea generale, da investitori che:
- vogliono un’esposizione a Enel con un profilo che punti a protezione del capitale a scadenza (nei limiti del rischio emittente);
- accettano un rendimento potenzialmente limitato dal cap in cambio di una struttura più difensiva rispetto all’azione;
- possono mantenere l’investimento fino alla scadenza del 19/05/2028, riducendo il rischio di dover vendere in fasi di mercato sfavorevoli;
- comprendono che si tratta di uno strumento complesso e sono disponibili a leggere la documentazione ufficiale.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti (JE00BS6BWB74)
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non rappresenta una raccomandazione, né una consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione e tassazione. Le condizioni del certificato (date, livelli, cap, regole di calcolo, eventuali aggiustamenti) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive (Final Terms) e, se opportuno, confrontarsi con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale dell’emittente si può fare riferimento al sito di Goldman Sachs: documentazione ufficiale dell'emittente.