Il Certificato IT0006768581 è un Fixed Cash Collect Step Down emesso da Santander e legato a un sottostante singolo: l’azione Banco BPM. È denominato in euro (quindi senza rischio cambio) e ha valore nominale 1.000 €. La struttura prevede premi periodici (in genere condizionati) e una protezione del capitale solo condizionata al rispetto della barriera alla data finale, con scadenza 8 maggio 2028.
Caratteristiche principali
- Emittente: Santander (rating indicativi riportati da fonti di mercato: S&P A+; Moody’s A2; Fitch A- - soggetti a variazioni nel tempo)
- Tipologia: Fixed Cash Collect Step Down (capitale condizionatamente protetto)
- Sottostante: azione Banco BPM
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Valore nominale: 1.000 €
- Data di emissione: 6 maggio 2025
- Scadenza: 8 maggio 2028 (valutazione finale: 28 aprile 2028)
- Livello iniziale (strike) del sottostante: 9,276 € (data strike: 17 aprile 2025)
- Barriera a scadenza (down): 5,1018 € (circa 55% dello strike)
- Mercato di quotazione: CERT-X / EuroTLX
Come funziona il certificato
Un Fixed Cash Collect Step Down come IT0006768581 combina due idee: (1) la possibilità di incassare premi periodici e (2) un meccanismo step down che, di norma, rende progressivamente più “facile” il verificarsi di alcune condizioni nel tempo (tipicamente quelle legate al rimborso anticipato, se previsto dalla documentazione).
Il certificato è legato a un singolo sottostante (Banco BPM). Nelle date di osservazione previste dal regolamento, l’emittente verifica se il sottostante rispetta determinati livelli (ad esempio per pagare la cedola/premio e/o per un eventuale rimborso anticipato). Se le condizioni non sono rispettate, il premio può non essere pagato e l’investitore resta esposto all’andamento del titolo fino alla successiva osservazione.
La protezione del capitale è condizionata: alla data di valutazione finale (28 aprile 2028), se Banco BPM è pari o sopra la barriera (indicata a 5,1018 €), il rimborso tende a essere pari al nominale (più l’eventuale premio del periodo secondo regole). Se invece il sottostante è sotto barriera, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del sottostante, con possibilità di perdite anche rilevanti.
Nota importante: importo e calendario delle cedole/premi, presenza di effetto memoria, dettagli del meccanismo step down e l’eventuale autocall (rimborso anticipato) devono essere verificati nei documenti ufficiali dell’emittente (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive). Le informazioni di mercato possono essere incomplete o non aggiornate.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Vantaggi potenziali:
- Possibilità di ottenere premi periodici lordi in presenza delle condizioni previste.
- Barriera a scadenza che consente una protezione condizionata del nominale se il sottostante non scende sotto il livello barriera alla data finale.
- Struttura step down che, in molte emissioni, può aumentare la probabilità di eventi favorevoli (ad esempio richiamo) con il passare del tempo, in mercati laterali o moderatamente ribassisti.
- Denominazione in EUR: assenza di rischio cambio per un investitore in euro.
Rischi principali:
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza Banco BPM è sotto barriera, il rimborso può ridursi in modo significativo.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Santander; in caso di default dell’emittente, si può perdere parte o tutto l’investimento indipendentemente dal sottostante.
- Rischio di mancato pagamento dei premi: se le condizioni non si verificano nelle date di osservazione, i premi possono non essere corrisposti (salvo eventuale memoria, se prevista).
- Rischio di liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può essere sotto la pari anche con sottostante stabile (effetti di volatilità, tassi, spread, tempo a scadenza).
- Complessità: payoff non lineare e regole tecniche che richiedono lettura della documentazione.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono semplificazioni illustrative su un investimento nominale di 1.000 € nel Certificato IT0006768581. Non includono costi, spread denaro/lettera, commissioni o tassazione. I premi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: durante la vita del prodotto il sottostante Banco BPM si mantiene su livelli tali da rispettare le condizioni previste e il certificato viene rimborsato anticipatamente (se l’autocall è prevista e si attiva secondo calendario e livelli step down).
- Rimborso: 1.000 € (nominale)
- Più: pagamento dell’eventuale premio del periodo e di eventuali premi arretrati (solo se la struttura prevede memoria)
Risultato: l’investitore recupera il nominale e può aver incassato premi nel periodo di detenzione. L’entità dipende da importo e frequenza dei premi indicati nelle Condizioni Definitive.
Scenario intermedio
Ipotesi: nessun rimborso anticipato e, alla data di valutazione finale (28 aprile 2028), Banco BPM quota pari o sopra la barriera di 5,1018 € (circa 55% dello strike 9,276 €).
- Rimborso a scadenza (8 maggio 2028): tipicamente 1.000 €
- Più: eventuale premio finale e/o premi in memoria (se previsti e se le condizioni risultano soddisfatte)
Risultato: il capitale può essere rimborsato integralmente in presenza delle condizioni, anche se il sottostante non è cresciuto, purché non sia sceso sotto barriera alla data finale.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza Banco BPM è sotto barriera (5,1018 €). In questo caso la protezione condizionata viene meno e il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante.
Esempio numerico: se alla data finale Banco BPM fosse a 4,638 € (cioè circa -50% rispetto allo strike 9,276 €), il rimborso potrebbe essere circa 500 € su 1.000 € nominali (meccanismo “convertible/lineare” tipico, da confermare nei documenti ufficiali).
Risultato: perdita significativa del capitale investito, con eventuali premi che potrebbero non compensare la discesa del sottostante.
Per chi può essere interessante (in generale)
Il Certificato IT0006768581 può essere valutato da investitori che:
- hanno una view da laterale a moderatamente rialzista su Banco BPM nel medio periodo;
- accettano una protezione non garantita ma condizionata alla barriera a scadenza;
- cercano flussi potenziali (premi) e comprendono che possono non essere pagati in alcune finestre;
- sono consapevoli del rischio emittente e della possibile volatilità del prezzo sul mercato secondario.
Non è in genere adatto a chi necessita di capitale certo a scadenza o a chi non tollera oscillazioni di prezzo e complessità regolamentare.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. Gli esempi sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato finale.
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive ed eventuali supplementi, e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, regole di autocall/step down, eventuale memoria) possono essere aggiornate e fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente.
Per reperire la documentazione ufficiale, fare riferimento al sito dell’emittente: documentazione ufficiale dell'emittente.