Il certificato XS2395161149 è un Cash Collect Memory Basket Star Step Down emesso da Societe Generale, con valore nominale pari a 1.000 € e quotato sul mercato Cert-X. Il prodotto ha come sottostanti un basket worst of di azioni italiane ed europee di qualità, tra cui Brunello Cucinelli, Ferrari e Banca MPS, con strike fissati l’11/04/2025 e scadenza prevista al 20/04/2028. Il certificato prevede cedole periodiche potenzialmente condizionate all’andamento del sottostante peggiore e una protezione del capitale solo condizionata al rispetto della barriera a scadenza. La struttura Step Down introduce inoltre la possibilità di rimborso anticipato automatico in presenza di determinate condizioni sui sottostanti.
Caratteristiche principali
- Emittente: Societe Generale (rating investment grade secondo principali agenzie)
- Tipo di certificato: Cash Collect Memory Basket Star Step Down, capitale condizionatamente protetto
- Sottostanti: basket di azioni worst of (Brunello Cucinelli, Ferrari, Banca MPS)
- Valuta: euro, nessun rischio cambio indicato
- Valore nominale: 1.000 € per certificato, prezzo di emissione 1.000 €
- Date chiave: data strike 11/04/2025, emissione 30/04/2025, scadenza 20/04/2028
- Meccanismi chiave: cedole con effetto memoria, opzione autocall Step Down, barriera sul capitale a scadenza
Come funziona il certificato
Il Cash Collect XS2395161149 appartiene alla categoria dei certificati a capitale condizionatamente protetto. Il rimborso del nominale a scadenza dipende dall’andamento del sottostante peggiore del basket (struttura worst of). Se, alle date di osservazione, il sottostante peggiore si trova sopra determinati livelli, il certificato può pagare una cedola lorda e, in alcune date, può essere rimborsato anticipatamente tramite il meccanismo autocall Step Down.
La presenza dell’effetto memoria fa sì che eventuali cedole non pagate in passato possano essere recuperate in una data successiva, qualora le condizioni di mercato tornino favorevoli. La struttura Step Down prevede che, con il passare del tempo, la soglia per il rimborso anticipato possa progressivamente ridursi, aumentando la probabilità di autocall in scenari di mercato laterale o moderatamente negativi rispetto al livello iniziale.
A scadenza, il certificato confronta il valore del sottostante peggiore con la barriera sul capitale, posta a una certa percentuale del valore iniziale (ad esempio il 60% o 70%; il livello preciso è indicato nella documentazione ufficiale dell’emittente). Se il worst of quota a un livello pari o superiore alla barriera, l’investitore riceve il rimborso del nominale (1.000 € per certificato) più l’eventuale ultima cedola lorda e le cedole in memoria. Se invece il worst of è sotto la barriera, il certificato perde la protezione condizionata e replica linearmente la performance negativa del sottostante peggiore.
È importante sottolineare che il certificato XS2395161149 non offre alcuna garanzia di restituzione del capitale. Il rischio emittente rimane sempre presente: in caso di default o grave deterioramento della solidità di Societe Generale, il valore del certificato potrebbe ridursi drasticamente, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Tra i potenziali vantaggi di un Cash Collect Memory Basket Star Step Down come l’XS2395161149 vi è la possibilità di ottenere cedole periodiche lorde anche in scenari di mercato non particolarmente brillanti, purché il sottostante peggiore rimanga sopra i livelli di trigger cedolare. L’effetto memoria può consentire il recupero di cedole non pagate in precedenza, migliorando il profilo di rendimento potenziale rispetto a un investimento diretto nei singoli titoli azionari.
La struttura Step Down dell’autocall può favorire il rimborso anticipato in caso di mercati laterali o moderatamente negativi rispetto allo strike, permettendo di cristallizzare un rendimento potenziale in tempi più brevi rispetto alla scadenza naturale. Inoltre, la barriera condizionata sul capitale a scadenza offre una protezione parziale contro ribassi moderati dei sottostanti, a patto che il worst of non scenda sotto tale livello alla data di valutazione finale.
Dall’altro lato, i rischi non sono trascurabili. In presenza di un forte ribasso di uno dei titoli del basket (tipico rischio dei prodotti worst of), il certificato XS2395161149 può:
- non pagare le cedole per lunghi periodi, se il worst of resta sotto il trigger cedolare;
- non andare mai in autocall, costringendo l’investitore ad attendere la scadenza;
- subire una perdita significativa del capitale a scadenza se la barriera viene violata.
A ciò si aggiunge il rischio emittente: il rimborso delle cedole e del capitale dipende dalla capacità di Societe Generale di onorare i propri impegni. Anche con sottostanti in buona salute, un evento di credito sull’emittente potrebbe compromettere l’investimento. Il certificato è inoltre uno strumento complesso, con una struttura derivativa che rende difficile stimare il valore in diverse condizioni di mercato, soprattutto in presenza di volatilità elevata.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono puramente ipotetici e semplificati, basati su ipotesi illustrative e non rappresentano in alcun modo risultati garantiti. I valori di cedola, trigger e barriera sono indicativi: per i dati esatti del certificato XS2395161149 fanno sempre fede i documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Supponiamo, a titolo di esempio, che:
- la cedola lorda trimestrale potenziale sia pari all’1,5% del nominale (15 € per 1.000 €);
- il trigger cedolare e di autocall iniziale sia al 100% dei livelli di strike, con meccanismo Step Down che riduce la soglia nel tempo;
- la barriera sul capitale a scadenza sia posta al 60% del valore iniziale del worst of.
Scenario positivo
Immaginiamo che, dopo il primo anno, in una data di osservazione autocall, tutte le azioni del basket (Brunello Cucinelli, Ferrari, Banca MPS) quotino a un livello pari o superiore al 100% dello strike. In questo caso, il certificato XS2395161149 verrebbe rimborsato anticipatamente.
Su un investimento di 1.000 €:
- l’investitore ha incassato 4 cedole trimestrali lorde da 15 € ciascuna, per un totale di 60 € lordi;
- alla data di autocall riceve il rimborso del nominale, pari a 1.000 €;
- l’incasso complessivo lordo è quindi pari a 1.060 € prima di imposte, costi e commissioni.
In questo scenario, il rendimento potenziale annuo lordo è interessante, ma va sempre considerato che si tratta di un caso favorevole, con sottostanti stabili o in crescita e nessun evento negativo sull’emittente.
Scenario intermedio
Consideriamo ora che il certificato XS2395161149 non vada mai in autocall e arrivi alla scadenza naturale del 20/04/2028. Supponiamo che, alla data di valutazione finale, il sottostante peggiore del basket quoti al 75% del valore iniziale, quindi sopra la barriera ipotetica del 60% ma sotto il livello di strike.
In questo caso:
- a scadenza il certificato rimborsa il nominale di 1.000 €;
- se il worst of è sopra il trigger cedolare nell’ultima data di osservazione, viene pagata l’ultima cedola lorda e, grazie all’effetto memoria, possono essere corrisposte anche cedole non pagate in passato;
- ipotizzando, ad esempio, che nel corso della vita del certificato siano state pagate complessivamente 8 cedole da 15 € lorde, l’investitore incasserebbe 120 € lordi di cedole più i 1.000 € di capitale.
L’investimento si chiude quindi con un incasso complessivo lordo di 1.120 € su 1.000 € investiti, al lordo di imposte, costi di negoziazione, eventuali spread denaro/lettera e altri oneri. Il rendimento effettivo dipende dalla tempistica dei flussi e dalla fiscalità applicabile al singolo investitore.
Scenario negativo
Nello scenario più sfavorevole, uno dei titoli del basket (ad esempio Banca MPS) subisce un forte ribasso strutturale. Supponiamo che, alla data di valutazione finale, il worst of quoti al 40% del valore iniziale, quindi sotto la barriera ipotetica del 60%.
In tale situazione:
- il certificato perde la protezione condizionata del capitale;
- il rimborso finale replica la performance del sottostante peggiore: l’investitore riceve circa il 40% del nominale, quindi 400 € su 1.000 € investiti;
- eventuali cedole pagate in precedenza attenuano solo in parte la perdita complessiva.
Anche ipotizzando che nel corso della vita del certificato XS2395161149 siano state incassate, ad esempio, 6 cedole da 15 € lorde (per un totale di 90 € lordi), l’investitore si troverebbe comunque con un incasso complessivo di 490 € lordi a fronte dei 1.000 € iniziali, con una perdita significativa di capitale. Questo esempio evidenzia come la violazione della barriera possa comportare risultati molto penalizzanti.
Si ricorda che gli esempi sopra riportati sono puramente indicativi, non tengono conto di imposte, commissioni, costi di intermediazione, spread denaro/lettera e non rappresentano in alcun modo una previsione o una garanzia di rendimento per il certificato XS2395161149.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un prodotto come il Cash Collect Memory Basket Star Step Down XS2395161149 può risultare interessante per investitori con una propensione al rischio medio-alta, che conoscano il funzionamento dei certificati e siano consapevoli della possibilità di subire perdite rilevanti sul capitale investito. Il profilo tipico è quello di chi ricerca un potenziale flusso cedolare lordo e una protezione condizionata a scadenza, accettando il rischio legato al sottostante peggiore del basket.
Può essere valutato, ad esempio, da chi ha già esperienza in strumenti azionari o derivati e desidera diversificare rispetto a un investimento diretto nei singoli titoli Brunello Cucinelli, Ferrari e Banca MPS, pur restando esposto al loro andamento. Non è invece adatto, in linea generale, a chi ha un orizzonte temporale molto breve, una bassa tolleranza alle perdite o l’esigenza di tutela integrale del capitale.
È fondamentale che l’investitore valuti attentamente la propria situazione finanziaria, gli obiettivi di investimento, l’orizzonte temporale e la propria capacità di sopportare oscillazioni di prezzo e potenziali perdite, eventualmente confrontandosi con un consulente finanziario abilitato prima di prendere qualsiasi decisione.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni generali e natura non promozionale
Le informazioni qui riportate sul certificato XS2395161149 hanno finalità esclusivamente informativa e divulgativa e non costituiscono in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio, offerta al pubblico di prodotti finanziari o messaggio promozionale. Il contenuto non rappresenta una raccomandazione di investimento, né una consulenza finanziaria, legale o fiscale personalizzata.
Limiti degli esempi e dei dati riportati
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate, elaborate a solo scopo illustrativo, e non tengono conto di costi di negoziazione, commissioni, oneri fiscali, spread denaro/lettera, eventuali costi di consulenza o altri costi indiretti. I rendimenti indicati, ove presenti, sono sempre da intendersi valori lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione esplicita nei documenti ufficiali dell’emittente.
Alcune caratteristiche tecniche del certificato (livello esatto di barriera, importo e frequenza delle cedole, soglie di autocall Step Down, eventuali meccanismi aggiuntivi) possono essere state semplificate o desunte in via indicativa. Per i dati completi, aggiornati e vincolanti del certificato XS2395161149 fanno sempre fede il KID, il Prospetto di Base, le Condizioni Definitive e la documentazione ufficiale pubblicata da Societe Generale.
Rischi e necessità di consulenza personalizzata
L’investimento in certificati di investimento comporta rischi elevati, inclusi, a titolo esemplificativo ma non esaustivo, rischio di perdita parziale o totale del capitale, rischio di mercato, rischio di volatilità, rischio di liquidità e rischio emittente. Il valore del certificato XS2395161149 può subire variazioni anche significative nel tempo e non vi è alcuna garanzia di ottenere i flussi cedolari o il rimborso del capitale nominale.
Prima di qualsiasi decisione di investimento è indispensabile leggere con attenzione il KID, il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive disponibili sul sito ufficiale dell’emittente, ad esempio tramite la documentazione ufficiale dell'emittente, e valutare la coerenza del prodotto con il proprio profilo di rischio, obiettivi e orizzonte temporale, eventualmente con il supporto di un consulente finanziario abilitato.
Le condizioni del certificato, incluse cedole, barriere, scadenze, meccanismi di autocall e altri elementi strutturali, possono essere oggetto di aggiornamenti o modifiche nel tempo in conformità alla normativa e alla documentazione contrattuale. Fanno sempre fede, in ogni caso, i documenti ufficiali più recenti pubblicati da Societe Generale e dalle autorità competenti.