Il certificato con ISIN XS3077651795 è un Fixed Cash Collect emesso da BNP Paribas, denominato in euro ma con sottostanti azionari quotati in dollari USA. Il prodotto ha come sottostanti un basket worst of composto da Tesla e Microsoft, con strike fissati rispettivamente a 321,20 USD e 512,57 USD alla data di strike del 29/07/2025. La data di emissione è il 06/08/2025 e la scadenza naturale è prevista per il 09/08/2028, con capitale solo condizionatamente protetto in funzione del livello di barriera osservato a scadenza. Le cedole sono di tipo fisso (premi incondizionati), tipiche della gamma Fixed Cash Collect BNP Paribas, e sono corrisposte a prescindere dall’andamento dei sottostanti, fermo restando il rischio emittente e il rischio di perdita sul capitale a scadenza.
Caratteristiche principali
Di seguito una sintesi delle caratteristiche chiave del certificato Fixed Cash Collect XS3077651795, sulla base delle informazioni pubbliche disponibili e della struttura standard della gamma BNP Paribas:
- Emittente: BNP Paribas (rating investment grade secondo le principali agenzie, ad es. S&P, Moody's, Fitch alla data di emissione)
- Tipo di certificato: Fixed Cash Collect a capitale condizionatamente protetto
- Sottostanti: basket di azioni worst of composto da Tesla e Microsoft con strike 321,20 USD e 512,57 USD
- Valuta sottostanti: USD; divisa del certificato: EUR; indicato come rischio cambio: NO nella scheda, quindi con meccanismo di copertura valutaria
- Data di strike: 29/07/2025; data di emissione: 06/08/2025; data di valutazione finale: 31/07/2028; scadenza: 09/08/2028
- Valore nominale: 1.000 € per certificato; prezzo di emissione: 1.000 €; quantità emessa: 560 pezzi
- Cedole: premi fissi periodici lordi (tipicamente trimestrali nella gamma Fixed Cash Collect BNP Paribas), non condizionati al rispetto della barriera
- Barriera: livello percentuale sul valore iniziale dei sottostanti, osservata solo alla data di valutazione finale (barriera europea); il capitale è protetto solo se, a scadenza, il worst of non scende sotto tale livello
Come funziona il certificato
Il Fixed Cash Collect XS3077651795 appartiene alla famiglia dei certificati a capitale condizionatamente protetto. L’investitore acquista il prodotto a un valore nominale di 1.000 € e riceve, durante la vita del certificato, cedole fisse lorde con cadenza periodica (di norma mensile o trimestrale, secondo la documentazione definitiva), indipendentemente dall’andamento di Tesla e Microsoft, salvo eventi straordinari e rischio emittente.
Alla data di valutazione finale del 31/07/2028, il rimborso del capitale dipende dal valore del worst of, cioè il peggiore tra i due titoli del basket, rispetto al proprio livello di strike. Se il prezzo del peggiore dei sottostanti è pari o superiore alla barriera (ad esempio una barriera tipica del 60%-70% del valore iniziale nella gamma Fixed Cash Collect BNP Paribas), il certificato rimborsa il 100% del nominale (1.000 €) oltre all’eventuale ultimo premio fisso. Se invece il worst of è sotto la barriera, il rimborso è commisurato alla performance negativa del sottostante peggiore, con possibile perdita parziale o totale del capitale investito.
Non risulta, dalle informazioni disponibili, la presenza di meccanismi di autocall (rimborso anticipato automatico) o di airbag. Il certificato XS3077651795 sembra quindi strutturato come un Fixed Cash Collect "puro": premi fissi incondizionati per tutta la durata e valutazione della barriera solo a scadenza, senza richiamo anticipato automatico. In ogni caso, fanno sempre fede le Condizioni Definitive pubblicate da BNP Paribas.
Un elemento importante è il rischio emittente: il rimborso dei premi e del capitale dipende dalla solidità di BNP Paribas. Anche se il certificato è quotato sul mercato CERT-X e può essere negoziato in continuo, la liquidità effettiva e gli spread denaro/lettera possono variare nel tempo, influenzando il prezzo di uscita prima della scadenza.
Vantaggi potenziali e principali rischi
Il certificato XS3077651795 offre come principale elemento di interesse la possibilità di ottenere premi fissi lordi periodici, indipendenti dall’andamento di Tesla e Microsoft, entro i limiti e le condizioni previste dall’emittente. Questo può risultare interessante per chi ricerca un flusso cedolare potenziale più elevato rispetto alle obbligazioni tradizionali, accettando però una maggiore complessità e un rischio di mercato più elevato.
Un altro aspetto potenzialmente favorevole è la presenza della barriera europea, osservata solo a scadenza. Finché il worst of rimane, alla data finale, sopra tale livello, il capitale nominale viene rimborsato integralmente, anche in presenza di una performance negativa moderata dei sottostanti. Inoltre, la struttura worst of su due titoli tecnologici di grande capitalizzazione (Tesla e Microsoft) consente di concentrare l’esposizione su un settore ad alta volatilità, ma con emittenti molto noti e liquidi.
I principali rischi da considerare sono molteplici:
- Rischio di perdita del capitale: se alla data di valutazione finale almeno uno dei sottostanti quota sotto la barriera, il rimborso segue la performance del peggiore dei due titoli, con possibili perdite anche molto rilevanti sul capitale investito.
- Rischio emittente: in caso di default o grave deterioramento della solidità di BNP Paribas, l’investitore può subire perdite indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Rischio di mercato e di volatilità: Tesla e Microsoft sono titoli azionari esposti a oscillazioni anche marcate; forti ribassi possono portare il worst of sotto la barriera a scadenza.
- Rischio di liquidità: la possibilità di vendere il certificato XS3077651795 prima della scadenza a prezzi vicini al teorico non è garantita; gli spread possono essere ampi, soprattutto in fasi di mercato turbolente.
- Rischio di complessità: la struttura a premi fissi e barriera condizionata richiede una buona comprensione del funzionamento; non si tratta di un prodotto semplice come un’azione o un’obbligazione tradizionale.
Va inoltre ricordato che i premi indicati sono valori lordi, prima delle imposte. La tassazione italiana sui redditi diversi di natura finanziaria (attualmente 26%) riduce il rendimento netto effettivo per l’investitore retail, e gli esempi teorici non tengono conto di eventuali costi di negoziazione, spread o oneri di intermediazione.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono puramente illustrativi, basati su ipotesi semplificate su cedole e barriera, e non rappresentano in alcun modo risultati garantiti. Per semplicità, si ipotizza:
- valore nominale: 1.000 €;
- durata: 3 anni pieni di vita residua;
- premio fisso lordo: 2,0% trimestrale (8,0% annuo lordo), tipico della gamma Fixed Cash Collect BNP Paribas su azioni;
- barriera finale: 60% del valore iniziale dei sottostanti;
- assenza di autocall e di airbag.
Si tratta di ipotesi generiche, utili solo per comprendere la logica del certificato XS3077651795; i valori effettivi di cedola e barriera possono essere diversi e sono indicati esclusivamente nella documentazione ufficiale dell’emittente.
Scenario positivo
Si ipotizza che, per tutta la durata del certificato XS3077651795, Tesla e Microsoft rimangano sopra la barriera e che, alla data di valutazione finale, il worst of quoti almeno al 100% del proprio valore iniziale. In questo scenario, l’investitore incassa tutte le cedole trimestrali lorde e ottiene il rimborso integrale del capitale.
Con un premio fisso lordo del 2,0% trimestrale, in 3 anni si avrebbero 12 cedole:
- cedole totali lorde: 1.000 € x 2,0% x 12 = 240 € lordi;
- rimborso finale del capitale: 1.000 €;
- incasso complessivo lordo: 1.240 € prima di imposte e costi.
Il rendimento complessivo lordo in 3 anni sarebbe pari a circa il 24,0% sul capitale iniziale, corrispondente a un rendimento annuo lordo intorno all’8,0%, fermo restando l’impatto della tassazione e dei costi di negoziazione effettivi.
Scenario intermedio
In uno scenario intermedio, si ipotizza che Tesla o Microsoft subiscano un ribasso significativo ma che, alla data di valutazione finale, il worst of quoti comunque sopra la barriera, ad esempio al 70% del valore iniziale. In questo caso, il certificato XS3077651795 continua a pagare tutte le cedole fisse lorde e, a scadenza, rimborsa ancora il 100% del nominale.
I flussi per l’investitore sarebbero quindi, con le ipotesi sopra:
- cedole trimestrali lorde complessive: sempre 240 € lordi in 3 anni;
- rimborso a scadenza: 1.000 €;
- incasso totale lordo: 1.240 € prima di imposte.
In questo scenario, nonostante una performance negativa dei sottostanti (ad esempio -30% sul worst of), la presenza della barriera europea consente di preservare il capitale nominale, a fronte però del rischio che, in caso di ulteriore ribasso sotto la barriera, la protezione venga meno.
Scenario negativo
Nello scenario negativo, si ipotizza che uno dei due titoli del basket (ad esempio Tesla) subisca un forte ribasso e, alla data di valutazione finale, quoti al 40% del proprio valore iniziale, quindi sotto la barriera ipotizzata al 60%. In assenza di meccanismi di airbag, il rimborso del certificato XS3077651795 replica la performance del worst of.
Con le ipotesi fatte:
- cedole trimestrali lorde incassate durante la vita del certificato: 240 € lordi;
- rimborso finale: 1.000 € x 40% = 400 €;
- incasso complessivo lordo: 240 € + 400 € = 640 € prima di imposte.
Rispetto all’investimento iniziale di 1.000 €, la perdita lorda complessiva sarebbe pari a 360 €, cioè il 36,0% del capitale. Questo esempio mostra come, in caso di violazione della barriera, la protezione condizionata venga meno e il certificato si comporti in modo simile a un investimento diretto sul titolo peggiore, pur avendo beneficiato dei premi fissi durante la vita del prodotto.
È fondamentale sottolineare che questi scenari sono solo simulazioni didattiche, non tengono conto di costi, tasse, spread denaro/lettera o eventuali differenze tra prezzo di emissione e prezzo di acquisto effettivo, e non rappresentano previsioni sull’andamento futuro di Tesla, Microsoft o del certificato XS3077651795.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Fixed Cash Collect come l’XS3077651795 può risultare interessante per investitori con una propensione al rischio medio-alta, che desiderano esporsi al settore azionario, in particolare a due grandi nomi tecnologici come Tesla e Microsoft, ma con una struttura che offra premi fissi periodici e una protezione condizionata del capitale a scadenza.
Il prodotto può essere valutato da chi:
- ricerca un potenziale flusso cedolare periodico lordo superiore ai rendimenti obbligazionari tradizionali, accettando il rischio di perdita sul capitale;
- ha un orizzonte temporale coerente con la scadenza del certificato (fino ad agosto 2028) e non ha necessità di liquidare l’investimento nel breve termine;
- comprende il funzionamento dei certificati a capitale condizionatamente protetto e la logica worst of su basket di azioni;
- è consapevole del rischio emittente e del fatto che il rimborso dipende dalla solidità di BNP Paribas.
Non è invece adatto, in linea generale, a investitori con profilo di rischio molto basso, a chi necessita di garanzia integrale del capitale o a chi non è disposto ad accettare la possibilità di perdite significative in caso di ribassi marcati dei sottostanti sotto la barriera a scadenza.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni generali e natura non promozionale
Il presente testo ha finalità esclusivamente informative e divulgative e non costituisce in alcun modo sollecitazione al pubblico risparmio, né offerta o invito ad acquistare o vendere strumenti finanziari, incluso il certificato XS3077651795. Le informazioni riportate si basano su fonti ritenute affidabili, ma non se ne garantisce l’accuratezza, la completezza o l’aggiornamento.
Nessuna consulenza personalizzata
I contenuti non rappresentano una raccomandazione personalizzata né una consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altra natura. Ogni decisione di investimento sul certificato XS3077651795 o su altri strumenti deve essere assunta in autonomia dall’investitore, eventualmente con il supporto di un consulente finanziario abilitato che valuti la coerenza dell’operazione con il profilo di rischio, gli obiettivi e la situazione patrimoniale individuale.
Limiti degli esempi e dei rendimenti indicati
Gli esempi numerici proposti sono ipotesi semplificate, costruite a fini puramente illustrativi, e non tengono conto di costi di negoziazione, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri costi indiretti. I rendimenti citati sono sempre da intendersi come valori lordi, prima delle imposte applicabili. Le performance passate di prodotti simili o dei sottostanti non sono indicative né garanzia di risultati futuri.
Documentazione ufficiale e aggiornamenti
Le condizioni economiche e contrattuali del certificato XS3077651795 (cedole, frequenza, livello di barriera, eventuali opzioni di rimborso anticipato, eventi straordinari, ecc.) possono essere oggetto di aggiornamenti nel tempo. Fanno sempre fede, in via esclusiva, il KID (Key Information Document), il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive pubblicate dall’emittente. È pertanto indispensabile consultare la documentazione ufficiale dell'emittente prima di qualsiasi decisione di investimento.
Rischi specifici del prodotto
L’investimento nel certificato XS3077651795 comporta rischi significativi, tra cui il rischio di perdita parziale o totale del capitale in caso di violazione della barriera a scadenza, il rischio emittente legato alla solidità di BNP Paribas, il rischio di mercato sui sottostanti azionari e il rischio di liquidità sul mercato secondario. Prima di investire, è necessario leggere attentamente tutta la documentazione ufficiale e valutare se tali rischi siano compatibili con il proprio profilo.