Il certificato XS3037359927 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays Bank PLC, scritto su un paniere azionario worst of composto da Intesa Sanpaolo e UniCredit. È denominato in euro con nominale 1.000 €, prevede premi condizionati con effetto memoria e una protezione del capitale condizionata legata al livello di barriera. La scadenza indicata è 20/06/2028, con valutazione finale 13/06/2028 e data di emissione/negoziazione 02/07/2025.
Caratteristiche principali
- ISIN: XS3037359927
- Emittente: Barclays Bank PLC
- Struttura: Phoenix / Cash Collect con effetto memoria e meccanismo Step Down (tipicamente su autocall)
- Sottostanti: paniere azionario worst of (Intesa Sanpaolo, UniCredit)
- Valuta: EUR - nominale 1.000 € - prezzo di emissione 1.000 €
- Data emissione/negoziazione: 02/07/2025 - data strike: 13/06/2025
- Scadenza: 20/06/2028 - valutazione finale: 13/06/2028
- Rischio cambio: No (prodotto in EUR)
Nota importante: livelli puntuali di barriera, trigger premio, importo e frequenza delle cedole, e calendario completo delle osservazioni devono essere verificati sulla documentazione ufficiale aggiornata dell’emittente, perché possono variare (o essere oggetto di avvisi/notice) nel tempo.
Come funziona il certificato
La logica di un Phoenix Memory Step Down come XS3037359927 ruota attorno a tre elementi: (1) un paniere worst of (conta sempre il titolo con performance peggiore tra Intesa Sanpaolo e UniCredit), (2) premi condizionati con effetto memoria e (3) rimborso del capitale a scadenza con protezione condizionata tramite barriera.
Premi (cedole) condizionati: in ciascuna data di osservazione, se il worst of si trova sopra il livello di barriera/trigger previsto per il premio, il certificato paga il premio (di norma lordo, prima delle imposte). Se la condizione non è rispettata, il premio non viene pagato in quel momento; con l’effetto memoria, i premi non pagati possono essere recuperati in una successiva data in cui la condizione torna soddisfatta.
Autocall con Step Down (meccanismo tipico della struttura): in alcune date, se il worst of è sopra un livello di richiamo (spesso decrescente nel tempo, cioè “step down”), il certificato può rimborsare anticipatamente il nominale, generalmente aggiungendo l’eventuale premio dovuto (e, se previsto, quelli in memoria). L’esistenza e i livelli esatti del richiamo vanno confermati sui documenti ufficiali del XS3037359927.
Rimborso a scadenza: se alla data di valutazione finale (13/06/2028) il worst of è sopra la barriera a scadenza, in genere il certificato rimborsa 1.000 € (più l’eventuale ultimo premio dovuto). Se invece la barriera risulta violata, il rimborso può diventare legato alla performance del worst of, con possibilità di perdita anche rilevante del capitale.
Cosa non fa: non offre alcuna garanzia di capitale e non elimina il rischio emittente (Barclays Bank PLC). Inoltre, il prezzo sul mercato secondario può essere volatile e influenzato da volatilità, tassi, dividendi attesi e liquidità.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale rendimento: possibilità di incassare premi periodici (in genere lordi) anche in mercati laterali, se il worst of resta sopra i livelli richiesti.
- Effetto memoria: se previsto e attivo, può consentire il recupero dei premi non pagati quando la condizione torna soddisfatta.
- Protezione condizionata: la barriera può offrire una “zona cuscinetto” contro ribassi moderati, ma solo entro le regole contrattuali.
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza la barriera è violata, il rimborso può replicare la perdita del worst of (con possibili perdite significative).
- Rischio emittente: il pagamento di premi e rimborso dipende dalla solidità di Barclays Bank PLC, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.
- Rischio “worst of”: basta che uno tra Intesa Sanpaolo e UniCredit scenda molto per penalizzare premi e rimborso.
- Liquidità e prezzo: sul secondario il prezzo può essere sotto 1.000 € anche senza evento barriera, e lo spread denaro/lettera può incidere sul risultato.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi sotto sono ipotesi semplificate e puramente illustrative su un acquisto a 1.000 € di nominale. Non includono costi, commissioni, spread, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Importi di premi e livelli di barriera/trigger vanno verificati nei documenti ufficiali del XS3037359927.
Scenario positivo
Ipotesi: nei primi mesi/trimestri i sottostanti salgono o restano stabili e il worst of si mantiene sopra i livelli richiesti; scatta anche il rimborso anticipato (autocall) in una data utile.
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Premi incassati: ad esempio 60 € lordi complessivi (somma di premi periodici, includendo eventuale memoria)
- Totale incassato: 1.060 € lordi
In questo scenario, il risultato dipende soprattutto da: distanza dei sottostanti dai livelli di trigger, calendario osservazioni e regole di richiamo step down previste per il certificato XS3037359927.
Scenario intermedio
Ipotesi: durante la vita del certificato i sottostanti sono volatili e alcuni premi non vengono pagati, ma alla valutazione finale (13/06/2028) il worst of è sopra la barriera a scadenza.
- Rimborso a scadenza: 1.000 €
- Premi: ad esempio 0 € (se le condizioni non si sono mai verificate) oppure premi recuperati grazie alla memoria (se prevista e se la condizione torna vera)
- Totale incassato: tra 1.000 € e 1.000 € + premi lordi
È il caso tipico in cui la protezione condizionata “lavora”, ma senza trasformare il prodotto in un investimento privo di rischio.
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale il worst of (tra Intesa Sanpaolo e UniCredit) è sotto la barriera a scadenza. In assenza di meccanismi protettivi aggiuntivi (es. airbag, da verificare), il rimborso può seguire la performance negativa del sottostante peggiore.
- Esempio: worst of a -40% dal livello iniziale
- Rimborso indicativo: 600 € (1.000 € x 60%)
- Premi: spesso non dovuti se le condizioni non sono state rispettate
Questo scenario evidenzia il punto chiave: con XS3037359927 si può perdere capitale se la barriera viene violata a scadenza e il sottostante peggiore ha una performance molto negativa.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down su paniere bancario italiano come XS3037359927 può essere valutato da investitori che:
- cercano premi potenziali in presenza di mercati laterali o moderatamente rialzisti;
- accettano la logica worst of (basta un titolo debole per penalizzare il payoff);
- comprendono che la protezione è condizionata e che esiste rischio di perdita;
- sono consapevoli del rischio emittente su Barclays Bank PLC.
In genere è meno adatto a chi ha un orizzonte molto breve, a chi non tollera oscillazioni di prezzo sul secondario o a chi desidera strumenti con capitale garantito (che qui non è previsto).
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità informative e divulgative e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata: ogni decisione di investimento dovrebbe essere valutata in base a obiettivi, esperienza, situazione patrimoniale e propensione al rischio.
Gli esempi numerici sono semplificati e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri di negoziazione e tassazione. Le cedole/premi citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Le condizioni del certificato (premi, barriere, date, eventuale autocall/step down e qualsiasi meccanismo aggiuntivo) possono essere aggiornate tramite documenti e avvisi dell’emittente: fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive più recenti. Prima di investire è opportuno leggere la documentazione e, se necessario, confrontarsi con un consulente abilitato.
Per consultare i documenti ufficiali, fare riferimento alla documentazione ufficiale dell'emittente.