Il certificato XS3042732597 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Intesa Sanpaolo, scritto su un paniere azionario worst of composto da Ferrari, Renault e Mercedes-Benz. È denominato in euro, con taglio nominale di 1.000 €, e prevede una barriera al 55% osservata in modalità discreta (a scadenza). La data di emissione è 06/05/2025 e la scadenza è fissata al 08/05/2028, con valutazione finale indicata al 04/05/2028.
Caratteristiche principali
- Emittente: Intesa Sanpaolo
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria e autocall step-down)
- ISIN: XS3042732597
- Sottostanti: paniere azionario worst of (Ferrari, Renault, Mercedes-Benz)
- Data di emissione: 06/05/2025
- Scadenza: 08/05/2028 (valutazione finale 04/05/2028)
- Barriera capitale: 55% (discreta, su prezzo di chiusura)
- Mercato: indicato in quotazione su Cert-X; il titolo risulta anche trattato su EuroTLX secondo alcune pagine di quotazione (verificare sul proprio intermediario)
Nota importante: la scheda pubblica consultata riporta diversi dati (ad esempio cedola, trigger cedola e calendario autocall step-down) come non disponibili o non caricati. Per questo, per i dettagli economici puntuali fanno sempre fede KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive dell’emittente.
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Step Down come XS3042732597 combina tre elementi tipici: (1) cedole condizionate (spesso con effetto memoria), (2) possibilità di rimborso anticipato (autocall) con soglia che tende a ridursi nel tempo (step-down), e (3) protezione condizionata del capitale a scadenza tramite una barriera.
Il paniere è di tipo worst of: nelle verifiche (cedole/autocall e soprattutto a scadenza) conta la performance del peggiore tra Ferrari, Renault e Mercedes-Benz rispetto ai rispettivi livelli iniziali (strike indicati in scheda: Ferrari 386; Renault 43,89; Mercedes-Benz 50,23).
La barriera al 55% è indicata come discreta su prezzo di chiusura: in pratica, la condizione di protezione del capitale viene verificata alla data di valutazione finale (non in continuo).
Se alla valutazione finale il worst of è pari o sopra la barriera, in molti prodotti di questa famiglia il rimborso tende a essere pari al nominale (1.000 €) oltre ad eventuali cedole dovute; se invece il worst of è sotto barriera, il rimborso può diventare legato alla performance negativa del peggiore, con possibilità di perdite anche rilevanti. I dettagli esatti del payoff vanno verificati nei documenti ufficiali dell’emittente.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: se le condizioni di pagamento cedola risultano soddisfatte nelle date di osservazione, si può ottenere un rendimento periodico (valori tipicamente lordi, prima delle imposte).
- Effetto memoria: se previsto, le cedole non pagate possono accumularsi e venire corrisposte quando la condizione torna valida (meccanismo da confermare su KID/Condizioni Definitive).
- Protezione condizionata: la barriera al 55% può offrire un “cuscinetto” rispetto a ribassi moderati, ma solo se a scadenza il worst of non scende sotto tale livello.
- Rischio di perdita del capitale: se a scadenza il worst of è sotto barriera, il rimborso può essere inferiore a 1.000 € e riflettere la discesa del sottostante peggiore.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità dell’emittente (Intesa Sanpaolo). In caso di insolvenza, l’investitore può subire perdite fino al totale investito.
- Rischio “worst of”: basta che uno dei tre titoli vada molto male per penalizzare l’esito del certificato, anche se gli altri due tengono.
- Complessità e liquidità: prezzo e spread sul mercato secondario possono variare; la vendita prima della scadenza può generare risultati diversi dal payoff teorico.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono ipotesi semplificate e servono solo a illustrare la logica di un Phoenix Memory Step Down come XS3042732597. Non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, fiscalità e non rappresentano risultati garantiti. Poiché la scheda pubblica non riporta qui in modo completo cedola e trigger cedola/autocall, i numeri sulle cedole sono indicati come esempio e vanno sostituiti con quelli dei documenti ufficiali.
Scenario positivo
Ipotesi: dopo alcuni mesi, nelle date di osservazione il worst of risulta sopra il livello richiesto per l’autocall step-down e il certificato viene rimborsato anticipatamente.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Rimborso anticipato: 1.000 €
- Cedole incassate (esempio): 6 cedole da 10 € lordi = 60 € lordi
- Totale incassato (esempio): 1.060 € lordi
In questo scenario, il rendimento deriva soprattutto dalle cedole e dal fatto che l’autocall chiude l’operazione prima della scadenza naturale (08/05/2028).
Scenario intermedio
Ipotesi: il certificato arriva a scadenza e alla valutazione finale (04/05/2028) il worst of è sopra la barriera del 55%, ma non necessariamente sopra lo strike.
- Investimento nominale: 1.000 €
- Rimborso a scadenza: 1.000 € (ipotesi tipica con barriera rispettata)
- Cedole: dipendono dalle condizioni di trigger nelle varie date; se è presente memoria, eventuali cedole non pagate potrebbero essere recuperate quando la condizione torna valida (da verificare su documentazione ufficiale).
Questo è lo scenario in cui la protezione condizionata svolge il suo ruolo: ribassi anche significativi possono essere “assorbiti” finché il worst of resta almeno al 55% del livello iniziale alla data finale.
Scenario negativo
Ipotesi: alla valutazione finale il worst of è sotto la barriera del 55%. In tal caso, il rimborso può diventare proporzionale alla performance negativa del peggiore (salvo meccanismi diversi come airbag, non indicati nella scheda consultata).
- Investimento nominale: 1.000 €
- Esempio: worst of a 40% del livello iniziale
- Rimborso (ipotesi lineare tipica): 1.000 € x 40% = 400 €
- Perdita sul capitale: -600 € (al lordo di eventuali cedole incassate in precedenza)
In questo scenario emerge il punto chiave: non c’è garanzia di capitale e la perdita può essere rilevante se il titolo peggiore del paniere scende molto.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down come XS3042732597 può essere valutato da investitori che:
- cercano un’esposizione a un paniere azionario con logica cedolare e protezione condizionata;
- accettano il rischio specifico del worst of (Ferrari, Renault, Mercedes-Benz) e la possibilità di perdite sul capitale;
- hanno un orizzonte coerente con la scadenza 08/05/2028 e comprendono che il prezzo sul mercato secondario può oscillare sensibilmente.
È meno adatto a chi non tollera volatilità, a chi potrebbe dover vendere in anticipo in condizioni di mercato sfavorevoli o a chi desidera strumenti semplici e pienamente trasparenti nel payoff.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto è fornito esclusivamente a scopo informativo e divulgativo e non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio. Non è una raccomandazione d’investimento né una consulenza finanziaria personalizzata.
Gli esempi numerici sono illustrativi, non includono costi, commissioni, spread, oneri di negoziazione e tassazione. Le cedole e i rendimenti citati sono da intendersi lordi, prima delle imposte, salvo diversa indicazione nei documenti ufficiali.
Le condizioni del certificato (cedole, trigger, barriere, date, regole di autocall e payoff) possono essere aggiornate e/o differire da riepiloghi non ufficiali: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base, Condizioni Definitive). Prima di investire è opportuno leggere attentamente tale documentazione e valutare il proprio profilo di rischio, eventualmente confrontandosi con un consulente abilitato.
Per consultare la documentazione e le informazioni ufficiali, fare riferimento alla documentazione ufficiale dell’emittente.