Il certificato XS2966759388 è un Phoenix Memory Step Down (famiglia Cash Collect) emesso da Barclays e negoziato su CERT-X, con sottostante Engie. Prevede cedole mensili con effetto memoria e una protezione condizionata del capitale legata al rispetto di una barriera a scadenza. La scadenza indicata è 27/03/2028, con importo nominale 1.000 € e assenza di rischio cambio (valuta EUR).
Caratteristiche principali
- Emittente: Barclays
- Struttura: Phoenix Memory Step Down (Cash Collect con memoria)
- Sottostante: Engie (singolo sottostante)
- Valuta: EUR (rischio cambio: NO)
- Nominale: 1.000 €
- Data di emissione / inizio negoziazione: 04/04/2025
- Scadenza: 27/03/2028 (valutazione finale: 20/03/2028)
- Barriera: indicata come “Down” (livello puntuale da verificare su KID/Final Terms dell’emittente)
Come funziona il certificato
Un Phoenix Memory Step Down come XS2966759388 punta a generare un flusso cedolare periodico (tipicamente mensile) a condizione che il sottostante rispetti un determinato livello (spesso chiamato trigger cedola o barriera cedola) nelle date di osservazione. La presenza dell’effetto memoria significa che, se una o più cedole non vengono pagate perché la condizione non è rispettata, possono essere recuperate in una data successiva quando la condizione torna soddisfatta.
La dicitura “Step Down” di solito indica che alcune soglie (in particolare quelle legate all’eventuale rimborso anticipato) possono ridursi nel tempo, rendendo più probabile l’uscita anticipata in fasi di mercato laterali. Tuttavia, i livelli esatti (date, percentuali e calendario) vanno sempre confermati sui documenti ufficiali aggiornati dell’emittente.
Alla scadenza, la protezione del capitale è condizionata: se il sottostante non scende sotto la barriera prevista per il rimborso finale, il certificato tende a rimborsare il nominale (oltre ad eventuali cedole dovute). Se invece la barriera viene violata, il rimborso può replicare (in tutto o in parte) la performance negativa del sottostante, con possibili perdite anche rilevanti.
Vantaggi potenziali e principali rischi
- Potenziale flusso cedolare: cedole periodiche (in genere lorde, prima delle imposte) se le condizioni si verificano.
- Effetto memoria: possibilità di recuperare cedole non pagate in precedenza, se e quando la condizione torna valida.
- Protezione condizionata: il capitale non è garantito, ma può essere protetto a scadenza se la barriera non viene violata.
- Rischio emittente: il rimborso dipende dalla solidità di Barclays; in caso di insolvenza si può perdere anche l’intero capitale investito.
- Rischio di mercato: Engie può scendere e compromettere cedole e rimborso finale; la volatilità può incidere sul prezzo del certificato prima della scadenza.
- Rischio liquidità/prezzo: sul mercato secondario il prezzo può essere sotto (o sopra) 1.000 € e includere spread denaro/lettera.
In sintesi, XS2966759388 può funzionare bene in scenari laterali o moderatamente rialzisti del sottostante, ma non offre alcuna garanzia di capitale e può comportare perdite se la barriera finale viene superata al ribasso.
Esempi numerici su un investimento di 1.000 €
Gli esempi che seguono sono semplificazioni illustrative su un investimento nominale di 1.000 € e non includono costi, commissioni, spread, fiscalità o eventuali aggiustamenti di calendario. Le cedole sono da intendersi lorde (prima delle imposte), salvo diversa indicazione nella documentazione ufficiale.
Scenario positivo
Ipotesi: Engie resta sopra i livelli richiesti per le cedole nelle osservazioni e il certificato viene rimborsato anticipatamente (se previsto dal meccanismo autocall/step down) oppure arriva a scadenza con barriera rispettata.
- Incasso di cedole mensili (con memoria) durante la vita del prodotto.
- Rimborso del nominale 1.000 € (più eventuali cedole dovute) alla data di rimborso.
Risultato: ritorno complessivo positivo dato da cedole + rimborso. L’ammontare preciso dipende da importo cedola, numero di mesi e condizioni autocall del certificato XS2966759388, da verificare sui Final Terms/KID.
Scenario intermedio
Ipotesi: durante la vita del certificato alcune osservazioni non rispettano la condizione cedolare (quindi alcune cedole non vengono pagate subito), ma a scadenza Engie è sopra la barriera finale.
- Possibile pagamento “a pacchetto” di cedole arretrate grazie all’effetto memoria, se la condizione torna soddisfatta in una data successiva.
- Rimborso a scadenza del nominale 1.000 € se la barriera finale è rispettata.
Risultato: ritorno potenzialmente moderato, con esito molto sensibile a quante cedole maturano e vengono effettivamente pagate prima della scadenza.
Scenario negativo
Ipotesi: a scadenza Engie quota sotto la barriera finale prevista dal certificato. In questo caso la protezione condizionata non opera e il rimborso può diventare legato alla performance negativa del sottostante.
- Possibile mancato pagamento di molte cedole (anche con memoria, se la condizione non si verifica più).
- Rimborso finale inferiore a 1.000 €, con perdita proporzionale alla discesa del sottostante (salvo meccanismi specifici come airbag, se presenti).
Risultato: perdita sul capitale investito. La presenza o meno di un airbag e la formula esatta di rimborso per XS2966759388 vanno confermate sui documenti ufficiali dell’emittente.
Per chi può essere interessante (in generale)
Un Phoenix Memory Step Down su singolo sottostante come Engie può essere valutato da chi:
- cerca potenziali cedole periodiche e accetta condizioni legate all’andamento del sottostante;
- ha una view laterale o moderatamente positiva su Engie fino a marzo 2028;
- comprende che la protezione è condizionata e che, in caso di scenario avverso, può subire perdite;
- è consapevole del rischio emittente Barclays e della complessità dello strumento.
Avvertenze e disclaimer
Informazioni importanti
Questo contenuto ha finalità esclusivamente informative e divulgative. Non costituisce sollecitazione al pubblico risparmio, né una raccomandazione o consulenza finanziaria personalizzata. I certificati sono strumenti complessi e comportano rischi, inclusa la possibilità di perdere una parte o anche la totalità del capitale investito.
Gli esempi numerici sono ipotesi semplificate e non includono costi, commissioni, spread denaro/lettera, oneri fiscali o altri elementi che possono incidere sul risultato. Le condizioni del certificato (cedole, barriere, date, eventuale autocall/step down, formula di rimborso) possono essere aggiornate: fanno sempre fede i documenti ufficiali più recenti dell’emittente (KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive/Final Terms).
Prima di investire è necessario leggere attentamente KID, Prospetto di Base e Condizioni Definitive e valutare l’adeguatezza con un consulente abilitato. Per la documentazione ufficiale si rimanda alla documentazione ufficiale dell’emittente.